三大原则构建基金组合

　　施成有11年证券从业经验，先后在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资担任研究员，从事过新能源、电子等行业研究，对科技及相关产业发展趋势有全面和深入理解。2017年3月，施成加入国投瑞银基金研究部，2019年3月开始管理公募基金。施成的投资偏向成长风格，在优异业绩助推下，截至去年年底他的管理规模已超过200亿元。

　　数据显示，截至2021年年末，施成自2019年3月29日起管理的国投瑞银先进制造混合基金任职回报率为341.96%，自2019年11月18日起管理的国投瑞银新能源混合基金的任职回报率为263.21%。从国投瑞银先进制造混合基金公布的季报持仓来看，该基金持仓偏好大中盘成长股。同时，该基金在个股选择中表现出较高的集中度，重点配置细分行业龙头。

　　施成表示，他在构建基金组合时遵循三大原则：一是选择强的行业趋势和好的公司，尤其注重公司的成长性；二是在选股方面会看重公司的行业空间、市场份额、行业地位等方面；三是倾向于选择细分行业龙头，回避财务指标有问题、景气度向下的公司。

　　在此基础上，施成还会根据产业趋势变化进行前瞻性预判，根据产业演进随时调整情形假设，动态调整配置，灵活调整持仓组合个股，筛选出具备核心竞争力，中期具备较大成长空间的企业，分享企业成长带来的收益。具体来看，他会基于产业链的发展演进，结合行业不同环节供给与需求的波动情况，选择在价值链上处于强势地位、具有成长空间或增长爆发力的子行业，并在其预期低点或开始进入上升期时进行配置。

　　长期发展逻辑越来越清晰

　　施成表示，从全球来看，中国的终端产品将会从过往的过剩逐步走向短缺。从上游资源到中游制造，再到下游应用领域的产品定价逻辑，可能发生长期改变。“全球要开始习惯中国的产品溢价，部分中国资源和制造的价格上涨可能不是简单的周期性，而是一个长期过程，其中蕴含非常可观的投资机会。”

　　“诸多新兴产业的长期发展逻辑越来越清晰，各个环节有可能进入阶段性供应瓶颈期。我会尊重产业发展规律，推演产业发展方向，寻找更多的投资机会，为投资人获取收益。”施成指出，在设备制造业方面，随着新兴产业快速增长，光伏、锂电、半导体等领域的产能扩张都在持续进行中，这会是后续投资重点关注的领域。

　　施成认为，在新能源方面，后续依然看好电动汽车销量快速增长趋势。供给瓶颈的解决，是电动车放量的核心因素。虽然在芯片停产等影响下，放量的时间点有所推后，但很快就会到来。未来一段时间，主要配置相关产业链上具有量价齐升特征的优质标的。

　　新能源发电行业方面，施成认为，由于电力供应整体进入较长的紧平衡周期，快速进行发电建设势在必行。在这一趋势下看好储能、光伏上游量价齐升的相关环节，以及风电制造业领域。此外，电力系统配套、智能汽车、半导体材料也是保持紧密跟踪的领域。

（文章来源：中国证券报·中证网）