12月1日晚间，A股公司中山公用(行情000685,诊股)（000685.SZ）发布公告，复星系拟通过协议转让方式完成清仓，交易总价款约为7.67亿元。

　　8年前，通过协议受让，郭广昌的复星系入股中山公用，成为其第二大股东。从去年底开始，复星系开始减持撤退。本次交易完成，复星系将累计套现约12.52亿元。

　　长江商报记者发现，今年以来，复星系的债务问题及处置资产事项引发市场高度关注。市场曾称其债务高达6500亿元，复星国际方面称债务为2600亿元，而复星系核心人物郭广昌称复星集团层面的债务只有1000亿元左右。

　　不管复星系实际债务究竟有多少，复星系疯狂做减法是不争的事实。青岛啤酒(行情600600,诊股)、中山公用、海南矿业(行情601969,诊股)、金种子酒(行情600199,诊股)、三元股份(行情600429,诊股)、豫园股份(行情600655,诊股)等10余家公司，都出现复星系减持身影。核心资产复星医药(行情600196,诊股)，郭广昌也忍痛割爱。

　　入股8年打折清仓

　　长期主义者复星系选择了向中山公用说再见。

　　最新公告显示，11月30日，上海复星高科技（集团）有限公司（以下简称“复星集团”）与中国华融资产管理股份有限公司（以下简称“中国华融”）签署了《股份转让协议》，拟将其所持有公司的约1.19亿股份（约占公司总股本的 8.04%）协议转让给中国华融。本次权益变动后，复星集团不再持有中山公用股份，意味着本次协议转让是完成清仓计划。

　　复星集团是在打折出售资产。本次交易价格为6.46元/股，总价款约为7.67亿元。11月29日，签署转让协议前一个交易日，中山公用收盘价为7.99元/股，本次交易价格较其收盘价折价约19.15%，那么，本次协议转让，股价相当于打了八折。

　　公开资料显示，中山公用成立于1998年，是中山市一家国有控股主板上市公司，注册资本14.75亿元。2014年8月，复星集团入股。根据当时公告，中汇集团与复星集团签署《股权转让协议》，双方以协商确定的方式确定转让价格为每股10.52元，总价款为10.65亿元。该次股权转让完成后，复星集团获得了中山公用1.01亿股股份，占总股本的13%，成为第二大股东。

　　2015年7月，中山公用曾实施每10股转8股派3元（含税）的分红方案，复星集团的持股数量增加至1.82亿股股份，持股比例不变，仍为13%。

　　在二股东的位置上，复星集团一直未动。持股8年，复星系算得上长期主义者。直到去年四季度，复星集团开始寻求撤退计划。

　　今年6月16日，中山公用公告，二股东复星集团通过集中竞价交易方式累计减持公司股份2950.22万股，约占公司总股本的2%，套现约2.5亿元。公告同时披露，复星集团拟继续减持6%的股份。

　　到今年12月1日，复星集团减持计划实施完毕，共计减持3403.81万股股份，占公司总股本的2.31%。本次减持套现约2.35亿元。

　　两轮减持共计套现4.85亿元，加上本次协议转让，复星集团共计套现约12.52亿元。算上8年间的分红预计在3亿元左右，复星集团共计收回15.52亿元。

　　10.65亿元入股，15.52亿元退出，如果考虑到8年间的资金成本，复星集团并未明显获利。

　　那么，复星集团为何要清仓退出？此前，中山公用在披露复星集团减持计划时称，复星集团自身经营计划需要。

　　不过，对于本次清仓中山公用，市场认为，复星系的流动性问题仍然未解决。

　　卖卖卖模式仍在延续

　　从“买买买”到“卖卖卖”，复星系仍在继续。

　　今年9月2日，复星医药发布公告，控股股东复星集团拟减持不超过8008.97万股A股股份，即不超过公司总股本的3%，如果按9月2日收盘价40.21元/股计，顶格减持，复星集团将套现约32亿元。

　　9月14日至9月30日，复星集团累计减持复星医药3910.66万股，套现11.83亿元。这是复星医药上市24年来，首次遭遇来自大股东的减持。

　　紧接着，豫园股份（600655.SH）发布公告称，拟出售金徽酒(行情603919,诊股)13%股份，预计交易总价19.37亿元，减持完成后，豫园股份将失去对金徽酒的控股权。后续，其还将继续减持5%股权。

　　9月15日，复星国际减持新华保险(行情601336,诊股)2615.95万股H股，套现约4.48亿港元。复星国际及其一致行动人表示，本次系正常投退安排而减持，不排除在未来12个月内调整拥有上市公司H股股份的可能性。

　　9月20日和10月10日，复星两度减持豫园股份，套现约15.5亿元。而豫园股份近期也在频繁出售资产，两度减持招金矿业套现近49亿港元。

　　年初以来，复星方面还减持了海南矿业、泰和科技(行情300801,诊股)、青岛啤酒、复星旅游文化等多家上市公司股权。其中，清仓青岛啤酒H股股权套现41.4亿港元。

　　此外，永安财险公告，“复星系”旗下机构股东正在大幅度减持其股权，持股比例将由40.68%降至14.68%。复星系对新华保险的持股比也降至5%以下，并计划减持泰康保险部分股权。

　　海外方面，4月12日，复星国际宣布，集团旗下间接全资附属公司Miracle Nova（UK） Limited作为卖方，作价7.4亿美元出售Miracle Nova I（US）全部股权。

　　据不完全统计，上述减持涉及10多家上市公司，累计套现金额可能超过150亿元。

　　减持计划仍在继续。今年10月19日，南钢股份(行情600282,诊股)披露，复星系计划将其所持公司60%股权转让给沙钢集团，交易对价不超过160亿元，双方签署了意向协议，尚未签署正式股权转让协议。

　　如果南钢股份控制权转让顺利完成，复星系年内回血或超300亿元。

　　针对复星系债务问题，复星国际首席财务官龚平曾在业绩说明会上强调“6500亿”是市场误读，这一说法实质上完全是混淆了不同的概念，复星国际真实的企业债务实际上只有2600亿元。郭广昌本人也曾表示，复星集团层面的债务约1000亿元，“财务非常健康”。

　　9月16日，摩根士丹利发表报告称，近期半年报复星合并层面负债数字主要是子公司层面的债务数字，其集团控股层面仅为930亿元左右，包括境内外债券和银行贷款等。

　　10月24日，复星国际有限公司官网发布声明称，其已于2022年10月12日正式通知穆迪，终止与其就评级服务的商业合作，并从当日起停止向其提供相关信息。

　　那么，复星系真实债务究竟有多少，是否安全了？暂时不得而知。复星系仍然在大幅减持套现，究竟是为了还债，还是真的是“投退平衡”？