根据《股票上市规则》，若后续收到正式的行政处罚决定书，*ST凯乐股票将开始停牌，上交所也将在规定期限内作出终止上市决定，公司股票将进入退市整理期。

　　2016年至2020年累计虚增营收512亿元

　　经查，2016年至2020年，*ST凯乐与隋田力合作开展“专网通信”业务，合作期间，公司仅在2016年存在少量专网通信业务，其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同约定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。

　　《事先告知书》显示，*ST凯乐2016年至2020年定期报告存在虚假记载，累计虚增营业收入512.25亿元，虚增营业成本443.52亿元，虚增利润总额59.36亿元。

　　经测算，*ST凯乐2017年至2020年连续四年的归母净利润均为负，可能触及原《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》、《上海证券交易所股票上市规则（2019年4月修订）》规定的重大违法强制退市情形。按照《上海证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》（以下简称《股票上市规则》）等相关规则，该公司可能被实施重大违法强制退市。

　　*ST凯乐2000年7月上市，目前主营业务为专网通信、网络信息材料、房地产等。该公司控股股东为荆州市科达商贸投资有限公司，持股比例占公司总股本的12.28%，公司实际控制人为公安县凯乐塑管厂，实际控制人法定代表人为朱弟雄。

　　截至今年12月2日，*ST凯乐总市值约20.39亿元，总股本为9.95亿股，股东总户数约6.99万户。2022年三季报显示，今年前9个月，*ST凯乐实现营业收入6.01亿元，归母净利润-2.91亿元，扣非归母净利润-1.45亿元。截至2022年9月30日，该公司净资产为-21.12亿元。

　　上交所多次发出问询函和监管工作函

　　记者梳理发现，*ST凯乐开展专网通信业务以来，上交所重点关注公司相关业务真实性等问题，先后对2017年年报、2019年年报、2022年半年报发出问询函，聚焦专网通信业务相关财务数据异常、上下游关联关系和潜在风险等问题。

　　其中，2018年5月12日，上交所向*ST凯乐发出年报问询函，就公司专网通信业务所处行业地位、商业模式、业务风险、客户供应商情况、会计处理等方面的情况展开全面问询。

　　2021年下半年开始，*ST凯乐专网通信业务爆雷，半年度计提大额资产减值，公司生产经营活动受到严重影响，主要银行账户被冻结，公司股票交易被实施其他风险警示。就此，上交所先后3次发出监管工作函。

　　其中，2021年7月23日，*ST凯乐公告称涉及重大诉讼及风险事项，主要因专网通信业务供应商出现逾期供货情形，同时披露该项业务涉及的预付账款、应收账款和存货存在损失或资产减值风险。上交所就此发出监管工作函，督促公司妥善处理相关事项，充分评估风险，依法依规履行信息披露义务。

　　2021年8月8日，*ST凯乐公告，因重大诉讼原告向法院申请诉前财产保全，公司银行账户金额合计4.54亿元被冻结。针对前述事项上交所发出监管工作函，要求公司全面核实资金冻结和其他使用受限情况，充分评估公司实际可支配资金是否能够保障业务正常开展，及时、充分地向投资者揭示风险。

　　*ST凯乐2021年年报披露后，因触及净资产为负，财务报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易被实施退市风险警示。此后，上交所又发出半年报问询函，就控股股东资金占用、专网通信业务收入确认等问题展开问询。

　　2021年7月份以来，上交所督促公司发布涉及股票交易、立案调查等风险提示公告13次，并就公司存在控股股东大额非经营性资金占用等违规事项，对公司相关责任人员予以纪律处分或监管措施。

　　本次证监会对*ST凯乐下达行政处罚事先告知书和上交所的快速处理，表明了监管机构对财务造假等重大违法行为的“零容忍”态度，彰显了资本市场对财务造假等重大违法违规行为的从严、从快、从重打击，坚持“应退尽退”，保护中小投资者合法权益。