业绩不够，收购来凑。  

　　近年来业绩大滑坡的南华仪器(300417)近日宣布拟现金出资6037万元收购控股股东及实际控制人之一杨伟光旗下企业嘉得力(831992)40.2475%股权，并获得59.99%表决权。

　　挖贝研究院数据显示，嘉得力是一家老牌的新三板挂牌企业，其盈利能力也一般，去年净利润在1000万元级别。因此，嘉得力对提升南华仪器作用不大，毕竟，南华仪器2019年的净利润在2亿元左右。

　　不过，南华仪器不这么认为。公司在收购资产草案中称，收购是为进一步扩大公司业务规模、优化产品结构、为公司注入新的利润增长点。

　　业绩“断崖式”下滑

　　南华仪器专业从事机动车检测设备及系统的研发、生产和销售与环境监测设备及系统的研发、生产和销售。

　　近年来，公司业绩遭遇滑铁卢，无论是营收还是净利润都出现“断崖式”下滑。财报显示，2019年至2021年，该公司营收从5.99亿元降至1.82亿元，复合下滑率超过40%。同期净利润从 2.2亿元降至1224.48万元，复合下滑率超过70%。

　　今年前三季度，下滑趋势也没有趋缓。实现营收9268.293万元，同比下降35.48%。实现净利润294.87万元，同比下滑75%。

　　南华仪器表示，近年来业绩大滑坡是有关部门扩大了机动车免检范围，在实行6年内6座以下非营运小微型客车免检基础上，将6年以内的7至9座非营运小微型客车纳入免检范围，对非营运小微型客车超过6年不满10年的，由每年检验1次调整为每两年检验1次，该措施于2020年11月20日起实施。由于上述措施导致公司机动车检测产品的市场需求减少，对公司的生产经营产生不利影响。

　　收购能挽救业绩吗？

　　此次收购是分步进行。

　　第一步，南华仪器拟斥资6037.125万元从杨伟光、佛山嘉旭及郭超键共计收购嘉得力402.475万股无限售流通股股份，占嘉得力股份总额的 40.2475%。与此同时，杨伟光、郭超键将其共计持有的19.7425%的表决权委托给南华仪器，交易完成后，南华仪器获得嘉得力59.99%表决权，并成为嘉得力的控股股东。

　　对于此次收购，双方还签署对赌协议。出售方承诺嘉得力2022年度实现的净利润不低于 1200万元；2023 年度实现的净利润不低于1400万元，或 2022、2023 年度累计实现的净利润不低于 2,600 万元；2024 年度实现的净利润不低于 1,600 万元，或 2022、2023、2024 年度累计实现的净利润不低于 4200 万元。

　　南华仪器也作出承诺，如果嘉得力2022年度业绩承诺实现，公司将在本次交易完成1年、2年内协商收购其所持嘉得力的剩余股份。

　　南华仪器对于此次收购寄予厚望，称可以进一步扩大公司业务规模、优化产品结构、为公司注入新的利润增长点，公司拟在环保清洁领域积极寻求技术过硬、经验丰富、资源广泛的团队及优质标的企业。公司业务将延展至环保业务领域，有助于公司弥补业务短板，优化产品结构，完善市场布局，符合公司通过横向并购、业务互补的方式提升企业综合竞争力，保持行业领先地位的发展战略。

　　只能说理想很丰满，现实很骨感。

　　挖贝研究院资料显示，挂牌嘉得力主要产品为商用洗地机、扫地机、单刷机等清洁设备及清洁剂等配套产品，应用于零售商业、交通枢纽、工业制造、医院学校、办公楼宇、物业清洁等领域。

　　公司于2015年2月5日在新三板挂牌交易。今年上半年实现营收5412.49万元，同比下滑5.07%。实现净利润657.1756万，同比增长8.5277%。

　　千把万元的净利润对于南华仪器业绩能有多大的推动作用呢？收购消息出炉后第一个交易日，南华仪器股价跌0.3%。