机构重仓的药明康德(行情603259,诊股)11月25日公告披露一份减持计划。根据计划，这家CXO龙头实控人及一致行动人将在半年内减持公司6500万股股份，占总股本比例达到2.2%。按照现有股价计算，此次减持计划总金额超过50亿元。

　　值得注意的是，此时距离上一次减持完毕不到2个月。药明康德在年内已经出现两次大额减持，尤其在上次公布大额减持后，二级市场以跌停予以回应。目前，药明康德股价已从去年最高点171.97元/股，一路跌至81.94元/股，市值已经腰斩。

　　而截至今年三季度末，药明康德股东数量达到30.38万人，这也是上市以来最高数字，较今年年中增长40.39%。

　　股东年内接连套现

　　药明康德公告显示，公司在11月25日收到股东发出的《减持计划告知函》，其实控人及一致行动人计划根据市场情况，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司A股股份。此次减持股份数量合计不超过6500万股，即合计不超过公司总股本的2.2%。

　　此次减持将在今年12月1日至2023年5月31日期间实施。如果以药明康德当前股价81.94元/股计算，此次减持总额达到53.26亿元。

　　大额减持在药明康德身上并不罕见。今年6月10日晚间，药明康德曾发布减持计划，其实控人及一致行动人计划自公告披露之日起15个交易日后的不超过90日期间内合计减持不超过总股本3%的A股股份，减持股份数量达到8868万股。

　　作为基金重仓股，如此大额减持计划，势必引起市场恐慌。减持公告发布次日，药明康德股价立马跌停。

　　今年9月30日，药明康德上述减持期间届满，其实控人及一致行动人在7月27日至8月12日通过集中竞价交易方式累计减持约2320.88万股股份，占公司总股本的0.78%，平均成交价格为95.02元/股。其实控人及一致行动人成功套现金额达到22.05亿元。

　　沦为“股东提款机”

　　药明康德已经被资本市场视为“股东提款机”。

　　在今年5月底，药明康德股东之一上海瀛翊投资中心（有限合伙）还曾一声不吭减违规持近30亿，后被处以2亿元罚款。这也成为新《证券法》实施以来因违规减持被处罚的首个案例，处罚金额也刷新了A股历史上因违规减持罚款金额的最高纪录。

　　实际上，机构集体出走早在去年第二季度便开始出现，曾经重仓药明康德的高瓴资本以及景顺长城新兴成长基金，在药明康德2021年中报披露的前10大流通股东名单中均“消失”。

　　去年7月中旬，药明康德股价达到历史最高峰171.97元/股，总市值逼近5000亿元。而截至今年11月25日收盘，药明康德股价跌至81.94万/股，市值缩水达到52.35%。

　　不过，有意思的是，与上述机构与股东先后用行动宣告离场不同，明星基金经理葛兰反倒在近期持续看好药明康德，其管理的中欧医疗健康基金近两个季度连续加仓该公司。

　　截至今年第三季度末，药明康德仍旧为明星基金经理葛兰管理的中欧医疗健康第二大重仓股。相比于今年年中，中欧医疗健康基金增持药明康德65.71万股，持股比例升至2.09%。只不过，中欧医疗健康基金今年以来业绩并不理想，最近一年业绩亏损达30%以上。

　　业绩高增长形成反差

　　虽然股东与机构持续减持，在二级市场上造成了较大恐慌情绪。但作为CXO行业的国内龙头，药明康德在今年保持着业绩高速增长。

　　根据药明康德第三季度报告显示，其三季度实现营业收入106.38亿元，同比增长77.76%；净利润27.42亿元，同比增长209.11%。今年前三季度，药明康德实现营收283.95亿元，同比增长71.9%；归母净利润73.78亿元，同比增长107.1%。

　　此外，药明康德还将2022年全年收入增长目标由68%-72%调整至70%-72%。

　　一面是股东接连大额减持，一面是业绩迎来爆发。不断下跌的股价与持续上涨的业绩形成鲜明的对比，这也令药明康德出现了历史最低估值，其当前的动态市盈率不到25倍。

　　但从整个CXO行业来看，并非所有企业都有着高速增长，行业分化颇为明显。既有业绩高速增长的如博腾股份(行情300363,诊股)（增长337.42%）、凯莱英(行情002821,诊股)（增长291.58%），也有不少利润增幅不高甚至下滑的，比如百花医药(行情600721,诊股)利润下滑79.97%，药石科技(行情300725,诊股)利润下滑43.57%，博济医药(行情300404,诊股)利润下滑35.72%。

　　目前，市场对于CXO板块的疑虑在于国内外医药融资规模减少。数据显示，今年10月，国内生物医药领域发生投融资事件20起，环比减少45.95%；投融资金额1.77亿美元，环比减少51.9%。2022年10月，全球生物医药领域发生投融资事件75起，环比增加1.93%；投融资金额25.40亿美元，环比下降18.48%。