根据经济学家任泽平的最新观点，过去压制中国经济和资本市场的主要是四大因素：美联储强力加息收紧货币、疫情反复、房地产市场调整、民营经济信心不振。

　　那么，当前压在A股头山的这“四座大山”，哪些已经松动，哪些还未见动静？投资者如何选择未来的策略……

　　地产业的“金融支持16条”来了！

　　今日下午，权威媒体称央 行 、银保监会已向地方下达《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，该通知涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务等金融支持力度6个方面，共16条具体措施。重要内容如下：

　　1、稳定房地产开发贷款投放。

　　鼓励金融机构重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好的房地产企业稳健发展。金融机构要合理区分项目子公司风险与集团控股公司风险，在保证债权安全、资金封闭运作的前提下，按照市场化原则满足房地产项目合理融资需求。支持项目主办行和银团贷款模式，强化贷款审批、发放、收回全流程管理，切实保障资金安全。

　　2、支持个人住房贷款合理需求。

　　合理确定当地个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限，支持刚性和改善性住房需求。鼓励金融机构结合自身经营情况、客户风险状况和信贷条件等，在城市政策下限基础上，合理确定个人住房贷款具体首付比例和利率水平。

　　3、稳定建筑企业信贷投放。

　　4、支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期。

　　对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商，积极通过存量贷款展期，调整还款安排等方式予以支持，促进项目完工交付。自本通知印发之日起，未来半年内到期的，可以允许超出原规定多展期1年，可不调整贷款分类，报送征信系统的贷款分类与之保持一致。

　　5、保持债券融资基本稳定，支持优质房地产企业发行债券融资。

　　推动专业信用增进机构为财务总体健康、面临短期困难的房地产企业债券发行提供增信支持。鼓励债券发行人与持有人提前沟通，做好借券兑付资金安排。按期兑付确有困难的，通过协商做出合理展期、置换等安排，主动化解风险。

　　6、保持信托等资管产品融资稳定。

　　7、支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款。

　　8、鼓励金融机构提供配套融资支持。

　　9、做好房地产项目并购金融支持。

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　　此次“金融支持16条”，无疑对处于严冬的地产是重大利好。但也有专家提醒到，该政策主要是维持当前房地产市场健康稳定发展，即稳定杠杆和融资，避免因去杠杆提速引发系统性风险，而非重走以前老路，房地产行业以往高杠杆高周转的发展模式已成过去式。需要特别注意的是，随着中国人口结构的变化，住房供需关系已发生巨大变化，房地产去存量的路还很长；另外，随着中国经济结构的变化，房地产对经济整体拉动的力度已远不及从前。

　　此前，地产已陆陆续续收到一些利好消息，地产股及其产业链已出现较大反应。旭辉控股集团（港）上周累计上涨161%；碧桂园（港）涨76%，龙光集团（港）涨68%。

　　A股方面，包括建筑材料、银行、家用电器在内的地产链霸占了周五当日涨幅榜前列。

　　最新“防疫20条”，

　　看民间高人怎么读

　　关于疫情，这个周末仍旧压力较大。国家卫健委的最新数据，11月12日新增本土感染者”1675+13086”，这是全国单日新增感染病例连续第三天破万。

　　国务院联防联控机制于11月12日召开新闻发布会，权威回应二十条优化措施调整看点，基本霸屏了各大新闻平台，相信大家已经看到了。这里就不再赘言。

　　我们来看看一位民间高人给出的解读（来源：江海2020）：

　　1、大的背景可能是，现有的防控体系有些“压力山大”：病毒传染力太强，消耗的人力物力太大。正如专家所说的，取消次密接的隔离，至少能减少一半的管控人员投入。

　　2、经济问题变得更加“迫在眉睫”。已公布的10月经济数据不太好看，经济形势比较严峻，这从异常低迷的社融数据就能看出来；股市更是跌跌不休，10月份A股港股中概股的表现，比美股更惨；消费数据也很差，电影院都快没人去了；郑州富士康的情况，更是危及了“立国之本”的制造业。

　　3、从某种意义上讲，最终放开可能性很大。因为全世界其他国家基本上都共存了，我们这样一个严重依赖外贸的超级工业国，不可能彻底跟外界断开联系。与境外的物流人流必须畅通，否则还谈什么“对外开放”呢？外商来香港不方便，就会选择新加坡，来大陆不方便，就会选择印度。既然断不开，那结果就是确定的，迟早的事情。

　　4、从民生角度，越来越多的人，切切实实感受到了生计压力。体制内旱涝保收的人毕竟是少数。大多数普通人，从事的都是餐饮零售运输等基础服务行业，这些行业受疫情影响比较严重。当生活的困难预期大于了病毒的威胁，共存派的声浪自然越来越高。

　　5、这个病毒，并不值得恐慌。变异之后，奥密克戎早已不是当年的德尔塔了，对年轻人的致死率几乎为零。从香港和上海的统计数据来看，重症率和死亡率极低。香港新冠致死者的年龄中位数为86岁，低于自然死亡的85岁。而且，人民日报都说了，新冠是自限性疾病，没有后遗症的问题。

　　6、逐步放开是大方向，但不会一下子彻底放开。循序渐进，历来是我国的致胜法宝。基于政策连续性原则，更为了防止造成思想认识方面的混乱，动态清零的口径暂时不会变。但大趋势是一点点改善，随着时间的推移，慢慢过渡到与国际接轨。

　　7、反对一刀切的“精准防控”，与毫不动摇的“动态清零”，在字面意义上是矛盾的，可能会在执行层面造成一些困扰，就看各地如何选择和落实了。最关键还是一个考核机制的问题：我层层加码又如何？是不是最多被点名批评几句？管辖区域内阳性病例爆了，会不会掉乌纱帽？

　　从郑州和广州的实际情况来看，掉乌纱帽的风险，可能不像以前那么大了。

　　8、作为普通人，应该怎么办？借鉴奥密克戎在欧美大流行的实际情况，可以考虑提前做些准备。

　　首先是思想认识上的准备，大概率每个人都会被传染一遍，感染后大概率是无症状，小概率会发烧。但即便是发烧，也不用去医院，居家扛两三天基本上都能好。所以，可以提前储备一些退烧药，准备一些提高免疫力的维生素片，但呼吸机是不需要的。这个病毒一般只攻击上呼吸道，很少侵入到肺部。

　　美国民主党锁定参议院控制权，

　　加息变数几何？

　　当地时间11月12日，据美国有线电视新闻网报道，美国内华达州国会参议员民主党候选人凯瑟琳·科尔特斯·马斯托以48.7%的得票率击败其共和党竞争对手亚当·拉克索尔特，赢得内华达州国会参议员选举。截至目前，民主党已经取得了国会参议院的50席，锁定参议院控制权。

　　本周四，美国10月份CPI数据远远低于市场预期，美联储加息减缓步伐的预测，让美股已连续大涨了两天。但此番民主党锁定参议院控制权，是否让美联储加息步伐再生变数？

　　因为市场此前预计民主党倾向宽松财政政策，这可能将为美联储继续暴力加息创造条件。不过，主流观点依然看好通胀见顶叠加美联储加息放缓。

　　任泽平最新发文表示，预计强势美元周期已是强弩之末，未来人民币贬值和资本流出压力都将缓解。

　　此外，关于任泽平说的影响股市的第四大因素——民营经济信心不振，目前来看尚无最新动态。毕竟，这不是一天两天或一两个消息所能改变的。

　　机构观点：年内还有一次投资机会

　　海通证券(行情600837,诊股)：年内第二波行情将展开

　　海通证券最新研报指出，从股市的年度表现看，即使在08、11、18年这三次市场最弱的单边熊市中，依然存在两波行情，而今年至今仅有4月底至7月初这一轮行情，从历史规律来看，年内还会有一次投资机会。

　　目前，海内外的积极信号已开始逐步浮现：①美联储加息预期已降温；②稳增长政策持续落地，“第二支箭”延期并扩容有助于民营房企恢复融资功能；③11月11日优化防控工作的二十条措施公布，进一步提升防控的科学性、精准性。

　　未来随着稳增长政策进一步落地见效，国内宏微观基本面回暖将催化年内第二波行情的展开。目前来看公募、散户和外资等资金的潜在入市空间均较大，有望成为开启后续行情的主要力量。围绕政策脉络，方向上优先关注数字经济+新能源。

　　大视野一

　　一周市场概况

　　本周上市公司市值动向

　　1、

　　本周市值变动较大企业

　　本周A股市值涨幅TOP10

　　本周A股市值跌幅TOP10

　　2、市值低于100亿

　　本周涨幅TOP10

　　3、市值100-1000亿

　　本周涨幅TOP10

　　4、市值高于1000亿

　　本周涨幅TOP10