顶尖财经网(www.58188.com)2022-1-29 13:07:57讯：
各家券商的年度业绩正密集交卷。1月28日，业绩新出炉的是国海证券。快报显示，2021年公司实现营业总收入51.67亿元，同比增长15.30%。归母净利润7.86亿元，同比增长8.34%。就在前一天，国信证券也发布了业绩预增公告，有望成为又一家百亿净利券商。
随业绩的不断，2021年度券商的业绩座次也越发明晰起来。
截至1月28日，35家亮成绩单的券商中，营业收入突破200亿元的共有3家，为中信证券、国泰君安、招商证券，其中中信证券、国泰君安的归母净利润突破100亿元，如达到增长上限，国信证券也有望突破百亿净利。
就目前已披露的财务数据看，超八成券商业绩报喜，尤其是部分中小型券商在去年都取得了较为突出的业绩增速。包括已发布业绩快报的国元证券、西部证券、财达证券、东北证券、南京证券，营业收入或净利润的同比增幅均超过了20%。
此外，国盛证券、太平洋证券实现扭亏转盈，顶尖财经证券、东方证券、方正证券、光大证券等的净利润则预计将实现50%以上的同比增长，财富管理转型或是重要的助推力。
头部券商地位继续企稳、特色中型券商奋起直追，但也不乏部分券商正面临着业绩退坡甚至亏损的考验。截至1月28日，共有6家券商营收、净利出现不同程度的同比下滑，中山证券更成唯一亏损券商。从主导诱因来看，自营业务或是主要拖累，如中山证券、东海证券、安信证券的未经审计财报中，“公允价值变动收益”一栏均显示5亿元左右的亏损。
此外，截至1月28日，国元证券、光大证券、太平洋证券、国海证券以及安信证券等5家券商发布计提资产减值准备公告，对应计提资产减值准备金额依次为4.98亿元、11.28亿元、2.73亿元、0.9亿元和3.98亿元，计提减值后公司业绩承压、净利润相应减少，但相关风险或将迎来释放。
值得留意的是，从目前已披露的财报数据来看，在去年市场交投活跃的背景下，券商经纪业务净收入基本保持了同比增长。不过券商非银分析师对此认为，从2022年券商盈利驱动来看，依靠手续费增长带来的业绩弹性和持续性预计不会很强劲。财富管理与创新型业务将为全行业提供新的营收增长点。对于大型券商来说，将在国家打造航母级券商的战略方向上深入发展；于中小券商而言，各家的展业方向及能力将受益于新的蓝海市场，赚取差异化收益。
35家公布业绩券商超八成业绩飘红
1月28日，国海证券发布业绩快报，2021年度公司营业总收入51.67亿元，同比增长15.30%。归属于上市公司股东的净利润7.86亿元，同比增长8.34%。加权ROE同比上升0.21个百分点至4.27%。
国海证券表示，2021年，公司全力推进转型升级，强化业务创新突破，狠抓落实“客户、精品、能力提升”三大工程，匠心打造“投研、财富管理、综合金融服务、定价销售和合规风险管理”五大能力，零售财富、投资管理等业务取得较好成绩。本报告期，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润均同比增加。
在2020年相对高基数的业绩基础上，2021年度券商表现依然普遍出色。截至1月28日，共有35家券商交出业绩答卷，其中10家券商发布业绩快报，14家券商母公司发布未经审计2021年财报，另有11家券商发布业绩预增公告。
头部券商稳中求进
中信证券、国泰君安、招商证券为首批亮成绩的头部券商，国信证券也于1月27日发布业绩预增公告。这4家头部券商2021年的业绩表现继续保持稳中有进，营收与归母净利润同比增幅均超过了20%，且在业务结构优化的驱动下，加权ROE均抬升至10%以上。
中信证券是首家2021年度业绩喜报的券商，业绩增幅不但刷新了自身近6年来的新纪录，主要业绩指标更以绝对优势继续坐稳“一哥”宝座。业绩快报显示，公司去年营业收入765.7亿元，同比增长40.8%；归母净利润229.79亿元，同比增长54.2%。加权ROE同比增加3.58个百分点抬升至12.01%，居目前已发布业绩情况的券商首位。
1月22日，国泰君安、招商证券相继发布业绩快报。国泰君安2021年实现营业收入426.69亿元，同比增长21.22%；归母净利润150.13亿元，同比增长34.98%；加权ROE同比增加2.5个百分点至11.04%。招商证券2021年实现营业收入293.86亿元，同比增长21.04%；归母净利润116.13亿元，同比增长22.35%；加权ROE同比增加0.64个百分点至11.49%。
1月27日，国信证券披露2021年度业绩预增公告，业绩情况将实现同向上升。公司预计2021年归母净利润将实现90亿至105亿元，同比增长36%至59%。
国信证券表示，报告期内，公司自营投资业务收入及经纪业务手续费净收入等主要业务收入，相比上年同期有较大幅度增长，同时本报告期计提金融资产减值减少，本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长。
此外，尽管中金公司尚未披露2021年度业绩情况，不过旗下财富管理业务全资子公司中金财富已率先交卷。报告期内，中金财富营业收入65.21亿元，同比增长23.33%；归属于中金财富所有者的净利润20.75亿元，同比增长13.16%。
从目前已公布的业绩表现来看，头部券商的座次排位正越发明晰。
多家中小券商净利增超20%，“含财量”依然是重要加速器
在头部券商优势尽显的同时，不少中小型券商在去年也取得了不错成绩，多家业绩增速突出。
国元证券2021年营业收入同比增长34.18%至60.76亿元，归母公司净利润同比增长36.52%至18.7亿元，从增幅来看仅次于顶尖财经证券和中信证券。西部证券2021年营业收入也实现同比增长34.18%，达到67.67亿元，归母公司净利润同比增长26.86%至14.17亿元。财达证券2021年营业收入同比增长23.82%至25.38亿元，归母公司净利润同比增长22.6%至6.52亿元。
从营收的同比增幅来看，上述3家券商甚至跑赢了头部的国泰君安和招商证券。此外，东北证券、南京证券等，去年的净利润同比增幅也均超过了20%。
11家已披露业绩预增公告的券商，在净利润同比增幅方面同样相当可观，其中国盛证券、太平洋证券实现扭亏转盈。另外，除个别券商是由于体量较小、基数较低而实现成倍式增长外，以互联网券商为特色路径的顶尖财经证券，业绩持续保持高增，增幅甚至超过了“一哥”中信证券，迅猛势头不容小觑。根据母公司披露的顶尖财经证券2021年度未经审计财报显示，2021年实现营业收入73亿元，同比增长58.76%；净利润48.25亿元，同比增长66.89%。
此外，东方证券预计2021年度归母净利润将为50.38亿元至55.82亿元，同比增长85%至105%。方正证券预计2021年度实现归母净利润为16.45亿元至18.65亿元，同比增长50%至70%。光大证券预计2021年归母净利润约35.01亿元，同比增长50%。
尤为值得注意的是，这些业绩增幅居前的券商中，基本均充分受益于财富管理条线的持续发力。
以一站式财富管理平台见长的东财自不必多说，如东方证券这样的中型券商也在近年来通过不断的业务转型，更基于自身在资管与参股公募方面积累的多方位优势，在财富管理大赛道上拓展出新的发展空间。
去年11月，东方证券基金投顾业务正式对外展业。东方证券董事长、总裁金文忠在发布仪式致辞中表示，公募基金投资顾问业务的试点启航，是贯彻落实东方证券战略规划的有效成果，也是财富管理转型升级的新起点，对公司迅速巩固财富管理市场优势，开辟新的发展赛道具有重要意义。
5家券商计提减值，致使净利相应减少
截至1月28日，国元证券、光大证券、太平洋证券、国海证券、安信证券等5家券商发布计提资产减值准备公告，公司净利润相应减少，业绩承压之余相关风险或将迎来释放。
1月17日，国元证券发布公告称，公司对2021年12月31日的金融资产(含融出资金、买入返售金融资产、债权投资、其他债权投资和应收账款等)和其他资产进行了减值测试，计提各项资产减值准备合计4.89亿元，将减少公司净利润3.67亿元。
1月21日，光大证券公告表示，公司2021年度计提资产减值准备及预计负债11.28亿元，将减少公司净利润10.28亿元。
1月26日，太平洋证券公告表示，2021年度公司合并报表计提资产减值准备2.73亿元，将减少公司净利润2.04亿元。
1月28日，国海证券公告表示，2021年度公司计提资产减值准备金额共计0.9亿元，将减少公司本期净利润0.68亿元。
同日，安信证券母公司国投资本也发布了计提资产减值准备公告。母公司合并报表计提信用减值准备净额为6.51亿元。国投资本表示，在子公司安信证券此前公告的未经审计财报中，已包含部分本次计提的资产减值准备。根据安信证券未经审计财报披露，公司单一口径的信用减值损失与其他资产减值损失约合3.98亿元。
6家券商营收/净利退坡，自营是主要拖累
依照目前已披露的业绩情况来看，超八成券商业绩报喜。但值得关注的是，在马太效应的趋势下，中小型券商的业绩分化也更为显著，有6家券商去年营收或净利润呈现退坡，其中中山证券甚至出现1.24亿元亏损，是目前已披露的唯一一家出现亏损的券商。综合来看，自营业务或是它们业绩退坡的主要拖累。
1月20日，锦龙股份披露子公司中山证券2021年未经审计财报。2021年中山证券实现营业收入27.29亿元，同比下滑48.58%；净利润为-1.24亿元，而上年同期净利润为2.41亿元，同比由盈转亏。经纪、资管等业务同比实现微增之余，体现自营投资收入指标之一的公允价值变动收益，却出现5.05亿元亏损。
作为目前唯一披露业绩情况的新三板挂牌券商，东海证券去年的业绩表现令人大跌眼镜，2021年营收、净利分别实现10.78亿元和1.51亿元，同比分别下滑48.96%和56.86%，双双腰斩。
细观其各业务板块的利润结构，2021年经纪、投行、资管等业务的净收入与2020年基本持平，同比变化分别为5.53%、4.68%、-0.17%。但在“公允价值变动收益”却录入4.87亿元的亏损，而2020年末这一数字为4.72亿元。
同样受累于自营业务退坡的还有安信证券。从国投资本披露的子公司安信证券2021年度未经审计财务报表来看，安信证券2021年实现营业总收入90.44亿元，同比下滑3.98%；净利润33.63亿元，同比增长3.24%。
从营收结构来看，2021年度安信证券自营业务收入(计算口径：投资净收益及公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益)18.94亿元，同比减少37.47%，其中公允价值变动收益录得5.76亿元亏损。此外，2021年安信证券的资管业务(母公司口径)同样出现锐减，收入同比下滑93.84%至0.09亿元，不过由于其营收贡献率仅0.1%，影响面微乎其微。
从目前已披露的财报数据来看，在去年市场交投活跃的背景下，券商经纪业务净收入基本保持了同比增长。不过兴业证券分析认为，从2022年券商盈利驱动来看，依靠手续费增长带来的业绩弹性和持续性预计不会很强劲，当市场回归平稳时券商间竞争差异将逐步凸显，具备更高壁垒和利润率的机构业务将推动头部券商兑现业绩再增长。
中邮证券分析认为，目前证券行业的增长支撑逻辑其一在于经纪业务向财富管理模式转型所带来的业绩增量，其二在于创新型业务孕育的新市场所贡献的业绩增量。全证券行业来看，上述增长支撑逻辑将为全行业提供新的营收增长点；对于大型券商来说，将在国家打造航母级券商的战略方向上深入发展；对于中小券商来说，各家的展业方向及能力将受益于新的蓝海市场，赚取差异化收益。
（文章来源：财联社）