顶尖财经网(www.58188.com)2022-1-1 9:29:32讯：

　　A股太任性，专治各种不服症，预测股市走势成为一种猜谜甚至是算命游戏，去年券商十大金股不少翻了车，或许是因为利用传统教科书预测股市不靠谱，有卖方机构借助天干地支和金木水火土五行预测走势，但是这种预测私底下或许可以，堂而皇之发布，是容易遭遇质疑甚至监管处罚的，毕竟不科学。

　　
　　10月19日，某家券商发布了一份名为《天干地支在择时中的应用初探》的研报，研报由“天干地支主导的时间周期、“天干地支在择时中的应用思路”、“天干地支在A股择时中的实证探索”三部分组成，从指数看，文章认为，2022年是壬寅年，处于中国股市五年大牛市的开端，2023癸卯年到2027丁未年为长达五年的牛市，正能量还是慢慢的，认为是五年牛市的起点，投资机会方面，同时不看好黄金和地产投资机会，认为金和土属性的行业受压制，“2022年金气全无”、“土死”、“不要投资地产,虽然不认可其推导逻辑，但是在美联储紧缩货币政策下，美元指数可能面临上涨压力，黄金承压也是可以理解。

　　该份研报篇幅不算很长，但是作者还是下了一点苦工的，问题是作者立意或者是出发点就与目前研报完全不合拍，根据《发布证券研究报告执业规范》，经营机构发布证券研究报告,应当遵循独立、客观、公平、审慎原则,加强合规管理,提升研究质量和专业服务水平。依据天干地支等预测股市走势和投资机会，显然不属于唯物主义范畴，带有唯心主义色彩，也就与研报的客观、审慎不合拍。从另一个角度看，研报必须建立在详尽数据的采集分析，并依据严密的逻辑推理，得到一个较为客观的结论，才具有令人信服的价值和可信度，也才会得到市场投资者的认可，利用天干地支和金木水火土预测股市，就缺少了科学的依据，研报一旦违反《发布证券研究报告执业规范》，实际上一方面会损害自己的专业形象，也会损害自己和所在机构的公信力，甚至遭遇监管的处罚，这就得不偿失了。

　　监管认为该研报”利用天干地支纪历分析股票市场走势，研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学。“等原因对所在机构采取出具警示函措施的决定、关于对个人采取监管谈话措施的决定。

　　监管处罚天干地支研报，只是冰山一角，卖方市场是一个人才荟萃竞争激烈的市场，各种奇葩甚至是拍脑袋的研报不少。最近监管层对多家机构和个人发布的研报做出处罚，主要是研报缺少客观性，对标的股预测缺少一种谨慎原则，像某家券商因为预测某家上市公司储能业务2060年营收中枢，监管认为其预测存在部分假设不够审慎，分析逻辑不够严谨。现在券商形成了业务多元化，有的时候券商发布的研报存在利益冲突也是很难避免的，比如为自己服务的客户，就会出现更多的乐观情绪，捡好的说，淡化甚至忽视不好的一面，做出更加乐观的预测，在于客户的力量太强大，可以决定一个卖方人员的饭碗，发布不利于客户的研报，可能或失去客户，这就造成利益冲突。其次是部分卖方人员秉承拿人钱财替人消灾的思路，为某些利益中人定制券商研报，为打压股价和拉升股价量身定做，三是部分卖方人员迫于市场压力，希望出人头地，目前卖方机构竞争激烈，大量研报发布以后石沉大海，某些人就走捷径，就鼓捣一些博眼球的研报，希望一炮打红收获红利。

　　
　　尽管券商卖方机构已经建立了防火墙，保证研报的客观公正，不受利益冲突的影响，但在一个充满利益和人情的社会氛围中，还是很难不考虑客户的利益和诉求的，因此保证券商研报质量，券商建立严格的内部控制制度固然重要，关键是要保证卖方人员的利益不受任何干扰，才能让卖方人员心无旁骛的研究，发布独立的研究报告。另外利益分配方面也需要更加的均衡，适度压低头部分析师的收入水平提高其他分析师的收入水平，促进行业更加和谐发展。