顶尖财经网(www.58188.com)2021-9-6 12:35:11讯：

　　今日(9月6日)A股三大股指走势强劲，持续震荡拉升，呈现脉冲式上行格局。从盘面上来看，有色标的全面回调，电力股冲高回落，券商股持续搭台，白马消费接过领涨大旗，消费电子板块蠢蠢欲动，局部赚钱效应仍存。

　　中信策略认为，交易信号、政策信号、经济信号以及上市公司行为信号的逐步显现并积累，预示着市场风格均衡将逐步转向风格切换，9月是布局四季度行情的最佳窗口，配置上，建议继续在成长制造和价值消费间保持均衡，且重心逐步向后者转移。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】券商

　　开源证券指出，如果将大财富管理主线机会定义为券商板块的第一阶段，那么我们认为券商或逐步进入板块性机会的第二阶段。成交量持续火热、券商中报超预期、北交所设立以及机构资金对于低估值、低配置且盈利持续改善板块的关注度提升，均成为券商第二阶段的催化剂，我们继续推荐大财富管理主线龙头标的，同时看好行业龙头和受益于北交所设立的券商。

　　平安证券表示，我国多层次资本市场体系架构的进一步联通完善，证券行业再次迎来政策利好，在流动性相对稳定环境下，券商基本面、政策面、市场面均表现为利好，继续看好投行优势领先及财富管理主线明确的相关标的。

　　东兴证券提到，北交所作为国内资本市场拼图的重要组成部分，是上市制度逐步完善的标志之一，有望为中小企业提供更为顺畅的直接融资渠道，或为注册制改革提速的信号。对于证券公司而言，北交所的设立或将加快新三板挂牌速度并提升交易活跃度，直接或间接扩大精选层标的池，进而增加精选层转板保荐和新三板业务做市交易收入，同时助力券商跟投收益兑现。除业务层面影响外，北交所有望成为未来一段时间资本市场关键词，有助于提升券商板块的市场关注度，较高的市场关注度有望和证券行业经营产生正向共振，带动行业景气度上升。

　　【主题二】白酒

　　川财证券认为，由于市场风格切换，零星疫情爆发、税收政策预期、监管政策的担忧等一系列事件叠加，白酒估值从高位回落。近期中报陆续披露，从披露的情况看，高端酒和次高端酒企业绩保持稳定增长。建议关注全年业绩确定性较高的高端酒企和具备业绩弹性的次高端酒。

　　华福证券表示，长期来看，白酒板块竞争格局不变，龙头公司应对危机和行业竞争的能力更强，市场聚集效应逐渐增强，板块可长期配置。我们认为，茅台厂家对批价及终端价格的管控对公司本身的业绩和产品需求没有影响，对市场秩序的维护更有利于品牌形象的维护和公司长远的发展，但是根据茅台批价和零售价格为锚的其他白酒在短期内可能面临价格上行有压力、经销商利润被挤压的情况，导致板块反弹受到压制。另外，经营业绩向好对部分个股的反弹仍有一定支撑。

　　国联证券指出，复盘高端白酒格局变迁，我们认为量价规划和节奏、渠道变革、品牌定位、治理机制是竞争主导因素。目前高端白酒“茅台先行，五泸跟随”的价格策略较为明确，三大高端酒企渠道模式各有特色。我们认为，茅五泸在高端价位的领先优势显著，未来格局趋于稳定，溢出需求将给新进入高端单品留存空间。

　　【主题三】医药

　　国盛证券表示，从整个板块来看，医药今年本来医药就是消化估值的年份，近几个月名正言顺的处于“内忧外患”之中，所谓外患就是顺周期、新能源、军工等板块对医药的抽水效应，所谓内忧就是医药的政策性担忧，外患问题不好说(近期演绎的太极致了)，内忧问题其实就看情绪认知差，最大的预期差时期已经过去了，当下再整理整理，内忧问题其实对于医药长期发展来讲并不是决定性因素，要有长期战略眼光，当下的跌幅或许都是未来的收益。

　　国盛证券进一步分析，阶段性医药配置思路如下：第一，长逻辑并没有破坏的核心赛道和核心资产，以中性估值考量未来3年的年化预期回报率，若超跌，则以中长期配置思路逐步抄底。第二，阶段性战略方针：静等水来、整理情绪、调整结构、耐心打野！战术方针：外需>进口替代>内需、ToB端>ToG/C端(制造>消费)、中小>中大。配置方向上：着眼全球的国际化竞争优势(CDMO、新冠疫苗&治疗性用药、注射剂出口、部分器械)、进口替代下的高景气中国制造&硬核科技(制药装备、科研产业链、医药科技)；政策阻力较小(中药)；中长期继续看好健康消费升级(疫苗、眼科、医美、医疗服务等)。

　　中航证券提到，医药行业政策频发，药品、耗材带量采购工作推进提速明显，未来随着中药、胰岛素等产品带量采购的逐步开展，我们认为医药市场将会加速分化，一方面，国产替代提速；另一方面，龙头效应将会加剧。短期来看，医药行业仍然处在震荡调整阶段，高估值的龙头在理性回归的市场仍然存在挤泡沫的空间，估值偏低的二线蓝筹安全边际相对较高，创新能力强，产品管线丰富，竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益。长期来看，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，在调整至合理的估值水平介入，同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹。

　　【主题四】消费电子

　　天风证券提到，苹果入场，低轨卫星通讯将成为2022年电子行业一大关键趋势。DigitalTrends预测iPhone13的硬件规格可支持低轨道卫星通讯。我们看好iPhone布局的低轨卫星通讯将在2022年加速带动相关服务与零部件出货量成长。iPhone13采用支持卫星通讯的客制化高通X60基带芯片，基于高通与全球星的长期合作关系，苹果与全球星在卫星通讯的合作存在潜在可能性。

　　中国银河证券指出，苹果新机即将发布，果链关注度提升预计9 月苹果将发布 iPhone13 系列， 我们认为新 iPhone 系列的备货规模将超过 iPhone12系列，预计 2021 年新 iPhone 出货量将达到 0.85-0.9 亿部， iPhone 整体出货量将达到 2.2-2.23 亿部，同比增长 13%左右。 2022Q1 苹果有望推出 5G iPhone SE 系列，补充其中低价位 5G 手机的空白，有望进一步刺激 5G iPhone的换机需求，预计 2022年 iPhone出货量将有望达到 2.45亿部。随着苹果新机的发布，我们认为苹果产业链关注度会持续提升。

（文章来源：东方财富研究中心）