本轮电荒是供给逻辑占主导，核心原因是产能周期下行叠加碳中和煤炭供给“缺位”，此外，电力能源结构“断档”可再生能源供给不足，中期来看供需的紧平衡可能不是单季表现，未来几年电力的供需紧平衡可能会成为周期性的现象。

　　结合最新的交易情绪跟踪看，受双控限电政策催化的影响，电力板块(新能源发电、火电、水电等)交易占比明显提升。

　　整体来看，市场交易分化持续修复，资金分歧有所收敛，外资与两融的交易情绪同步走弱，交易热点也由周期资源向价值板块转移。近一周日均涨跌幅中枢有所上移，二八分化继续上行。其中近5日、20日和60日日均涨跌幅中位数分别达到-0.34%、0.02%、0.06%，二八收益、二八成交分化程度均抬升，分别升至29.67%、46%。

　　资金流向方面

　　当前北向资金前三大重仓行业为食品饮料、电力设备及新能源、医药 ；本周行业仓位配置比例上升最多的行业为医药、电力设备及新能源、电力及公用事业；同时本周北向资金净流入最多行业为食品饮料、电力设备及新能源、电力及公用事业。总得来看，本周电力设备及新能源行业关注度较高。

　　供需矛盾背景下，电价上涨大势所趋

　　电力市场化加速发展，“电荒”导致多地开始上浮电价。

　　叠加碳价成本，通过涨电价来传导煤炭成本、调整高耗能行业用电需求

　　美国在实施《清洁能源法案》之后的3年，电价从8.1美分/千瓦时上升至9.8美分/千瓦时，年均上涨6.5%。

　　长期来看，在碳交易市场不断深化的过程中，电力系统需要通过涨价将碳价信号传递给下游高耗能行业。在欧盟碳市场深化的7年间，多数欧盟国家的电价出现了大幅上行的趋势，法国、英国、德国的电价年均上涨6.1%、5.0%和4.4%。

　　相关标的

　　兆新股份、爱康科技、晶科科技、协鑫能科、川能动力、华能国际、芯能科技、东旭蓝天、明星电力和华电国际。

（文章来源：21世纪经济报道）