王信指出，养老基金可持续投资渐成国际趋势。过去一年多以来，可持续投资是在国际投资界非常重要的一个话题，而养老基金也是近几年广泛参与到可持续投资的潮流。养老基金通过组建产业联盟，签署责任投资倡议，或者参加相关的气候国际组织来深度参与可持续的投资，有关的活动包括推广气候风险管理的最佳实践、参与ESG指数的构建和产品可持续性的评级。

　　王信指出，现在国内一些机构投资者，包括银行也在积极构建一些指数，以此可以更好比较投资的标的、成长、收益等。同时，因为可持续投资也涉及到一些新的投资理念、投资方法，需要在治理结构方面做出更大的调整和完善，将有主意完善资产管理者、资产所有者、标的企业的治理结构。

　　王信表示，越来越多的研究表明，从长期来看，养老基金可持续投资的收益是显著优于传统投资。比如2020年上半年疫情停工期间，摩根士丹利全球社会责任投资指数(SRI)的回报率比MSCI全球指数高411个基点。同时，无显著证据表明养老基金投资组合的碳足迹下降，会显著降低风险调整后的收益水平。存在证明在疫情危机期间，可持续投资有助于降低收益波动，实现稳健回报。

　　王信同时指出，国际养老基金可持续投资也存在问题。当前低碳的标的规模比较小，养老基金资金规模非常大，所以仍然更多投向化石能源相关的领域，低碳解决方案投资缺口巨大。总体来说，尽管养老基金已经承诺逐步从涉媒、化石燃料领域撤资，但是中短期内，养老基金仍将持有高额化石能源类资产，这个是很容易理解的。另一方面，低碳投资的定义、分类、披露的标准缺乏统一的框架和方法论，而且标准不同，投资工具和规则不断变化，也增加了可持续投资国际标准统一的难度。另外，各国养老基金可持续投资缺乏明确可行的政策支持，金融与财税等支持政策有待细化与加强。

　　王信表示，对我国来说，需要将顶层设计和机构广泛参与有效结合起来。一定要让机构认为养老基金可持续投资对于长期健康发展是有直接的利害关系，要强化相关金融机构的能力，包括推动强制性环境气候信息的披露，加强数据库建设。更重要的是推动绿色信贷、债券等金融产品有序创新和发展。要扩大绿色资产、绿色标的的供给，我国完全可以把绿色低碳发展和金融市场的建设相结合，因为绿色低碳发展需要大量投融资的活动，而且如果国内的金融市场绿色市场能够有效发展起来，对推动人民币国际化也有重要推动作用。

　　此外，王信还表示，需要提高监管的效能，加强跨部门监管合作，畅通信息的渠道。养老基金可持续投资对于宏观经济持续稳定的发展，对于提高货币政策的传导有效性，对于金融市场的发展，还有稳定金融市场，防范系统性的金融风险，有直接密切的关系。所以央行也要高度关注养老保险体制的改革，包括第二支柱、第三支柱的建设，能够让更多的养老金能够投资到资本市场，当然其中就包括可持续投资的市场。

（文章来源：证券时报）