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当财富管理遇上北交所:申万宏源“崛起”涨超20%“券茅”反弹13%海通证券跌幅第一

加入日期:2021-9-12 15:19:41

  顶尖财经网(www.58188.com)2021-9-12 15:19:41讯:

涨幅靠前券商

  9月的券商股,当财富管理的风口叠加了北交所的加速度,反弹一触即发。一周(9月6日至9月10日)以来券商板块只有三家股价出现下跌,其余全部上涨,板块的爆发带领沪指成功突破3600点,冲上3700点。

  据数据统计显示,申万宏源顶尖财经广发证券长城证券东方证券涨幅均超过12%。其中,申万宏源上涨20.6%,位居涨幅第一;顶尖财经上涨13.33%,广发证券上涨12.75%,分别位居第二和第三。

  此外,在跌幅榜上,海通证券下跌2.27%,跌幅第一;第一创业国信证券分别下跌0.51%和0.08%,位居第二和第三。

跌幅靠前券商

  崛起的申万宏源

  8月底,券商2021年的半年报披露落下帷幕。申万宏源作为老牌的头部券商业绩较为亮眼,从历史数据来看,业绩呈现稳定增长态势,收入及利润均创六年来新高。

  申万宏源半年报显示,2021 年上半年,公司实现合并营业收入160.79 亿元,较上年同比增长 20.12%;利润总额53.47亿元,较上年同比增长7.89%;归属于母公司股东净利润 45.21亿元,较上年同比增长12.05%。

  作为最早介入并深耕新三板市场的券商,北交所的设立无疑令申万宏源的发展迎来了春天。据数据统计显示,其公司股价已经连续两周位居板块周排行涨幅第一位置。本周,随着北交所进入加速度,其涨幅更是超过两成。

  公司半年报显示,报告期内,公司新三板做市业务继续保持行业领先,权益类ETF做市业务稳步推进,新增做市标的21只,公司做市品种范围进一步充实,整体综合金融服务能力进一步提高。

  同时,随着资本市场改革持续深入,公司投资银行业务积极服务资本市场改革和科技创新国家战略,抓住精选层、再融资、创业板注册制等风口,在重点区域重点发展的基础上,扩大优势区域覆盖面,推进全国业务均势发展,巩固扩大核心客户群,为高新技术企业提供优质投资银行服务,服务国家科技研发自立自强。

  报告期内,境内股权融资业务方面,共完成股权融资项目14个(不含精选层),其中 IPO 项目 4 个、再融资项目10个,融资金额 162.43 亿元;精选层2家,行业排名第1;场外市场业务一级市场完成挂牌及发行 27 家次,行业排名第2,募集资金规模 12.16 亿元,行业排名第1。

  中信建投发布的最新报告指出,北交所的设立,将利好新三板布局深厚的上市券商。可以从数量和质量两个维度,看券商在新三板市场的竞争格局。

  从各家券商持续督导的新三板创新层+精选层公司数量来看,申万宏源(128家)、长江证券(49家)、东吴证券(47家)和中信建投(43家)排行前列;从《2021年第二季度主办券商执业质量评价结果》来看,申万宏源东北证券西部证券东兴证券排行前列。

  报告认为,无论从数量还是质量来看,申万宏源都是排行第一,可从北交所的设立中受益最多;多家中小券商拥有较为丰富的新三板项目储备,且执业质量上佳,可从北交所的设立中受益。

  同时,在流动性方面,央行二季度货币政策报告做出微调,市场利率存在下行的可能性,利于券商板块估值改善;监管政策方面,年内北交所开业、资管子公司挂牌上市、科创板做市商、单次T+0交易、深市股指期货等制度安排均可期待,进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出,为券商板块提供增量业绩来源。

  北交所长期利好券商

  北交所的设立,作为金融中介的券商无疑成为最大的受益者。北交所宣告设立后的第一时间,中泰证券国元证券华安证券、开源证券、太平洋证券、山西证券等多家券商纷纷表态,积极参与北交所各项业务,把握中小企业发展的黄金机遇期。

  华西证券非银金融组长罗惠洲向《华夏时报》记者分析指出,北交所将盘活现有新三板市场,吸引更多企业到全国股转公司挂牌。深度布局新三板的券商有望受益,如开源证券、申万宏源中泰证券、安信证券、中信建投东吴证券

  同时,新三板形成标准化的并购池,并购重组红利持久。中信证券中金公司作为财务顾问的占比52.31%,排名前五位(中信、中金、中信建投、华泰、招商)的市占率合计69.29%。

  在罗惠洲看来,券商作为资本市场重要中介,在股权融资、股权类投资方向具有一定的稀缺性和经验优势。在直接融资比例提升、服务中小企业融资;居民大类资产配置向权益转移的大背景下,仍处所在政策红利期。北交所相关细则有望开辟注册制新战场,IPO业务扩容至3.0版(继科创板、创业板注册制),标准化合规化的项目池对并购重组业务影响深远。

  目前,A股市场交投火热。自2021年7月21日以来,连续30多个交易日两市成交额超万亿。财富管理业务的成长性和确定性极强。在房住不炒、无风险利率下降、“真”打破刚兑的背景下,公募/私募基金销售持续火爆,财富管理有望熨平券商盈利波动,通过普惠的金融产品实现“共同富裕”。

  罗惠洲认为,券商板块整体市净率1.80倍,在历史低位。A股各风格板块轮动,但大金融迟迟没有启动。看好流动性适当宽裕、无风险利率下行环境下的券商板块。北交所政策利好受益的标的有申万宏源中泰证券中信证券中金公司中信建投

  财富管理作用凸显

  一周以来,具有财富管理特色的顶尖财经广发证券长城证券东方证券涨幅均超过12%,顶尖财经再次重回投资者的视野,股价表现仅次于申万宏源

  信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝进一步指出,从半年报看,券商平均业绩增速超30%,头部券商更高。良好基本面叠加政策利好,仍然坚定看好券商板块。

  在王舫朝看来,财富管理有望成为继2006-2007年的经纪业务、2014-2015年的两融业务后,成为券商业绩增量的第三块业务。市场将会从初期大财富管理净利润贡献占比高的券商(东方74%、广发31%、兴业37%)向真正具有优质产品和优秀投顾能够留存客户的券商扩散,同时估值体系将重塑,留存更多AUM的券商将享有估值溢价。

  当前板块估值处于2000年以来20%分位,距离估值中枢PB2.61倍有较大空间,估值与业绩、资产质量不匹配,仍然建议积极参与。

  平安证券分析师王维逸则认为,产品、渠道和综合服务能力是影响财富管理业务最重要的三大因素。财富管理机构各有所长,券商渠道能力有限,但权益类产品服务能力最强。券商应当充分发挥在权益类资产配置服务上的比较优势,为客户提供优质的线上线下投顾服务、提高权益型基金的保有规模。

  从产品、渠道和服务三大要素来看,财富管理机构基本呈现三分天下之势,建议关注在三大要素中具备竞争壁垒的公司。

(文章来源:华夏时报)

文章来源:华夏时报

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