从化工行业资本开支来看，光大证券分析称，2018年9月-2019年12月，我国化工行业经历了一轮较大的资本开支阶段，2020年年初化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比大幅下滑，这意味着化工产能扩张阶段已经结束，甚至可能处于产能下行阶段。在此背景下，各板块行情将出现分化，看好具有确定性机会的高景气子行业。

　　光大证券表示，油价回暖叠加国企改革，原油产业链景气度大幅提升，疫情缓解全球经济开始共振复苏带动了原油需求强劲回暖，原油增产幅度不及需求增长幅度，2021年全年油价中枢相较于2020年有望大幅提高。同时，国有企业改革叠加内源性增长，化工行业上市国企估值有望修复，看好油服行业景气回升；看好兼具“低估值+高成长性”的民营大炼化板块。

（文章来源：中国证券报）