路透指出，此前美国食品和药物管理局（FDA）完全批准了辉瑞/BioNTech的新冠疫苗，激发投资者对美国新冠疫苗接种率可能提高，进而使燃料需求上升的希望。

　　美国卫生官员希望这一行动将使未接种疫苗的美国人相信这种疫苗是安全和有效的，并期望这也能促使更多的州和地方政府以及私人雇主强制要求接种疫苗。

　　“既然FDA已经发出了完全明确的信号，那么一些少数群体对疫苗犹豫不决的情况可能会结束，”OANDA的高级分析师Edward Moya说。

　　“随着许多公司和政府机构可能实施疫苗计划，秋季返回办公室的出行应该会大幅回升。”

　　此外，同样提振油价的是，路透周一在行业数据公布前进行的初步调查显示，上周美国原油和汽油库存可能下降，而馏分油库存预计增加。

　　由于燃料需求回升，印度炼油厂7月份的原油加工量反弹至三个月来的最高值，这对油价构成了支撑。

　　针对油价此前的跌势，FX168周一也撰文指出，油价这波跌势将其从新冠大流行后的高点拉至接近熊市：正如荷兰合作银行（Rabobank）的Ryan Fitzmaurice所言，是短期动能和一些趋势信号转为看跌。

　　此外，如果油价继续走软，中期势头信号也有可能在未来几天从“多”转向“空”，这可能会在压力消退之前引发另一波激进的系统性抛售。

　　因此，Rabo的策略师表示：“我们将最近油价下跌的很大一部分原因归咎于系统性基金的羊群行为，而不是石油市场基本面前景的任何实质性变化。”

　　在周一油价大涨之后，高盛大宗商品主管Jeffrey Currie对此进行了进一步阐述，包括基本面因素。

　　他写道，在过去9个月里，大宗商品一直受到强劲宏观趋势的推动，在整个6月份，大宗商品之间存在着显著的交叉相关性，推动整个大宗商品市场走高。

　　但最近的宏观趋势——通货再膨胀解除、Delta变异毒株的蔓延——产生了阻力，推动所有市场走低。

　　此外，“主要市场仍处于赤字状态，石油和贱金属库存继续大幅下降”，尽管“增长峰值显然已经过去”，但高盛策略师再次强调，“大宗商品的驱动因素是需求水平，而不是增长率”。

　　Currie随后还观察了技术面，指出“结合低流动性和来自动量投资者的新空头，市场的波动迅速且巨大。”

　　路透的John Kemp进一步量化了技术层面的下行趋势，他写道，对冲基金在九周内第七次抛售石油：

　　截至8月17日当周，对冲基金和其他基金经理卖出了相当于4000万桶的六种最重要的期货和期权合约，使6月15日以来的总销量达到2.53亿桶。

　　最近一周，各基金都在抛售布伦特原油（-2500万桶）、纽约商品交易所和ICE的WTI原油（-900万桶）、美国汽油（-300万桶）、美国柴油（-100万桶）和欧洲天然气（-300万桶）。

　　那么接下来会发生什么呢？

　　高盛表示，尽管流动性可能会保持在低位，而且目前的趋势对我们不利，“在我们迈向秋季之际，大宗商品基本面稳步收紧的微观因素，将压倒这些宏观趋势，将石油和贱金属等许多市场推至本轮周期的新高。”