公募基金：新发基金有所降温。1）存量：据中基协数据，截至6月末我国公募规模（不含专户）同比+36%/环比+0.5%至23.0万亿元，其中开放式基金中权益型（股票&；混合型）规模同比+87%/环比+3.3%至7.9万亿元、占公募总规模比例同比+9PPt/环比+1ppt至34%。2）新发：据万得统计（基金成立日口径），7月市场新发规模同比-55%/环比-14%至2,442亿份，其中权益类新发规模同比-42%/环比+1%至1,895亿份。3）机构：2Q21非货币理财公募基金月均规模排名中，Top20机构规模合计同比+54%/环比+6%至8.3万亿元，其中易方达非货基超万亿元且规模相对优势继续扩大。

　　私募基金：新备案私募证券基金规模同/环比明显增长。1）存续：截至7月末私募基金规模同比+27%/环比+6.2%至19.0万亿元，其中证券类规模同比+76%/环比+12%至5.5万亿元，股权&；创投类同比+19%/环比+4.7%至12.6万亿元。2）新备案：7月新备案4,016只/规模1,491亿元，其中证券类新备案数量同比+48%/环比+16%至3,181只、规模同比+110%/环比+86%至923亿元，股权&；创投类新备案数量同比+67%/环比+20%至833只、规模同比+40%/环比+22%至567亿元。

　　券商资管：主动管理规模大幅提升。2Q21末证券公司及其资管子公司私募资管规模7.3万亿元，其中Top20合计规模5.7万亿元/市占率达78%，Top3分别为中信/中金/招商资管；Top20主动管理规模合计同比+27%/环比+9%至4.03万亿元，占券商私募资管规模比例同比+23ppt/环比+6ppt至71%，主动管理规模Top3分别为中信/中金/国君资管。

　　银行理财：2Q21末25.8万亿元—1）存续：7月银行理财产品存续数量同比-19%/环比-1%至45,134款（保本型10,621款/净值型34,513款）；2）新发：7月同比-36%/环比-12%至4,149款，其中净值型同比+29%/占比78%。

　　其他：2Q21基金管理公司私募资管/基金子公司/券商私募子公司/期货资管规模分别为4.7/2.9/0.55/0.27万亿元。信托/广义保险资管规模2Q21末分别为16.0/22.2万亿元。

　　投资者监测：7月投资者活跃度有所提升。QuestMobile监测天天基金App MAU同比+59%/环比+5%至2,334万，DAU同比+43%/环比+6%至505万。

　　风险

　　资管行业竞争超预期、金融监管进一步趋严。

　　中国资产管理行业概览

　　资产管理行业规模总览

　　图表1：广义资管规模测算：1H21末简单加总的我国资管行业规模逾120万亿元

　　资料来源：基金业协会，信托业协会，银行业理财登记托管中心，银保监会，万得资讯，中金公司(行情601995,诊股)研究部注：1）未剔除通道的简单加总；2）保险公司资管规模采用保险资金余额口径（区别于下图的狭义保险资管口径）；3）1H21证券公司资管规模不包含大集合、规模略低

　　图表2：狭义资管规模测算：2019年末剔除通道业务前/后的我国资管行业规模分别达98/80万亿元

　　资料来源：基金业协会，信托业协会，银行业理财登记托管中心，银保监会，万得资讯，中金公司研究部 注：1）信托资管规模为单一资金信托、集合资金信托合计，通道业务用单一信托规模近似替代；2）保险资管参考中基协口径数据，未将通过保障型保费形成的投资资产等纳入资管行业范畴（区别于上图的广义保险资管的保险资金余额口径）；3）券商资管包含大集合，通道规模数据来自中基协统计；4）基金专户及子公司通道规模数据来自中基协统计；5）公募产品统计口径包括银行非保本理财、公募基金，私募产品口径包括资金信托计划、保险资管、券商资管、基金专户、基金子公司资管计划、期货资管以及私募投资基金

　　中基协口径的规模统计

　　图表3：1Q21末包括基金公司及其子公司/证券公司/期货公司/私募基金管理机构在内的资管规模逾61万亿元

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部注：总规模中剔除了私募基金顾问管理类产品与私募资管计划重复部分

　　图表4：1Q21末各类型资管业务产品数量

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部注：1）证券公司资管计划不含证券公司管理的养老金；2）养老金包括基金管理公司管理的社保基金、基本养老金、企业年金和职业年金，不包括境外养老金；3）图中产品数量单位为只

　　图表5：1Q21末各类型资管业务产品规模

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部注：1）证券公司资管计划不含证券公司管理的养老金；2）养老金包括基金管理公司管理的社保基金、基本养老金、企业年金和职业年金，不包括境外养老金；3）图中产品规模单位为亿元

　　资产管理业务分类统计

　　公募基金

　　图表6：不同类型公募基金月度高频数据追踪——2021年6月末公募规模同比+36%/环比+0.5%至23.0万亿元

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　图表7：2021年6月末公募基金数量、份额、资产净值规模及结构一览

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　图表8：2021年7月新发规模同比-55%/环比-14%至2,442亿份

　　资料来源：万得资讯，中金公司研究部；注：基金成立日口径

　　图表9：2021年7月新发权益类规模同比-42%/环比+1%至1,895亿份

　　资料来源：万得资讯，中金公司研究部；注：基金成立日口径

　　图表10：2021年7月新发公募基金数量、份额及结构一览

　　资料来源：万得资讯，中金公司研究部；注：基金成立日口径

　　图表11：基金管理机构非货币公募基金月均规模Top20榜单

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部；注：1）非货币公募基金月均规模计算方式：一至三季度为本季度各月末规模算术平均，四季度为本年12个月末规模算术平均；2）各月末规模剔除了短期理财债券基金规模和基金中基金持有的自身管理的基金规模

　　图表12：基金管理公司养老金管理规模榜单

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部；注：含基金管理公司管理的社保基金（包括社保基金境外投资部分）、基本养老金、企业年金和职业年金，不含境外机构委托管理的养老金

　　私募基金

　　图表13：不同类型私募基金月度高频数据追踪——2021年7月末私募基金规模同比+27%/环比+6.2%至19.0万亿元

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　图表14：2021年7月末存量私募基金数量、规模及结构一览

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　图表15：2021年7月末新发私募基金数量、规模及结构一览

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　图表16：2021年7月新备案基金4,016只，新发规模1,491亿元，规模同比+77%/环比+55%

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　券商资管

　　图表17：证券公司私募资产管理月均规模Top20榜单

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　图表18：证券公司私募主动管理资产月均规模Top20榜单

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　其他私募资管

　　图表19：私募资管产品存续规模——2021年6月末合计规模达15.7万亿元

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部注：不含社保基金、企业年金以及证券公司大集合

　　图表20：私募资管产品存续规模结构——2021年6月末证券公司及其资管子公司规模占比47%

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部注：不含社保基金、企业年金以及证券公司大集合

　　图表21：私募资管产品备案规模——2021年6月新备案资管产品数量1,241只/规模944亿元

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　图表22：私募资管产品备案规模结构——2021年6月证券公司及其资管子公司规模占比为38%

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部

　　图表23：基金管理公司私募资产管理月均规模Top20榜单

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部；注：季度月均规模指当季各月末基金管理公司私募资产管理规模的算术平均，不含基金管理公司管理的养老金

　　图表24：基金子公司私募资产管理月均规模Top20榜单

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部；注：季度月均规模指当季各月末基金子公司私募资产管理规模的算术平均

　　图表25：证券公司私募子公司私募基金月均规模Top20榜单

　　资料来源：基金业协会，中金公司研究部；注：1）季度月均规模指当季各月末证券公司私募子公司私募基金实缴规模的算术平均；2）证券公司私募子公司私募基金月均规模数据以一级私募子公司合并口径为准

　　投资者高频监测数据

　　图表26：天天基金2021年7月MAU同比+59%/环比+5.2%至2,334万人

　　资料来源：QuestMobile，中金公司研究部

　　图表27：天天基金2021年7月DAU同比+43%/环比+6.1%至505万人

　　资料来源：QuestMobile，中金公司研究部

　　图表28：天天基金2021年7月用户人均单日使用次数同比-24%/环比+14%至5.7次

　　资料来源：QuestMobile，中金公司研究部

　　图表29：天天基金2021年7月用户人均单日使用时长同比-19%/环比+15%至7.0分钟

　　资料来源：QuestMobile，中金公司研究部