盈利能力大幅提升 业绩持续高质量增长

　　今年以来，多地新冠疫情不断反复，叠加三道红线、集中供地、监管扩容、信贷额收紧等政策，地产板块步入深度“金控”，行业整体表现承压。但在高质量发展战略的指引下，宝龙地产步伐坚定，上半年业绩持续高增长，盈利能力大幅提升。报告期内净利润50.8亿元，同比上升45.3%；归母净利润39.1亿元，同比上升76.1%；毛利率35.2%，稳居行业领先水平。

　　同时，公司销售业绩保持稳健增长态势，上半年完成合约销售额530.4亿元，同比增长68.2%，已完成全年销售目标的50.5%，为顺利实现全年千亿目标打下了坚实基础。其中长三角地区销售金额占比83.0%，战略聚焦效应明显。

　　土储聚焦战略区域 成本优势突出

　　在“1+1+N”投资布局战略指导下，宝龙地产坚定不移地锚定长三角及大湾区，上半年共新增优质地块19幅，共计384万平方米，其中84.9%位于长三角及大湾区。长三角版图进一步扩展至安徽，大湾区则新进中山、佛山两座城市，并与广州市政府签订了500亿元战略投资协议，将其作为重要的目标市场和重点投资区域。

　　凭借综合体拿地优势，公司还在持续降低土地成本。截至上半年，公司总土地平均成本价为3570元/平方米，土地成交均价占2021年上半年销售均价比例为22.8%，成本优势突出，为后续的利润增长留足了空间，也为未来经营品质的提升和规模的稳步增长提供有力保障。

　　公司紧随国家战略指针，善于抓城市发展机遇并提前布局，下半年拥有1184亿可售货值，139个可售项目中，83.7%位于一二线城市。资源优势叠加结构红利，全年突破千亿的目标稳步推进。

　　智慧商业全新升级 出租率提升至92.3%

　　作为宝龙地产旗下重要业务版块，上半年宝龙商业（HK.9909）的表现也同样亮眼。宝龙商业多措并举，在品牌焕新、项目升级等方面持续发力，运营效率大幅提高，整体出租率上涨至92.3%，客流同比提升约56%，营业额同比提升约51%。另有4个项目提前开业，提前释放业绩增量。以晋江宝龙广场为例，通过引进标杆品牌、提升营销活动和优化公共社区等举措，成功实现“满铺经营+品质提升+业绩增长”，出租率由最低时的73.7%增加到100%，日均营业额由135万元增加到205万元，成为了业内经营效率提升的标杆案例。

　　上半年，公司新增土地储备中含商场7家，规划面积55万平方米 ，下半年计划开业10家宝龙广场、3家宝龙天地及5家宝龙星汇项目，商业规模加速扩张，有利于公司进一步巩固在商业地产领域的领先优势。

　　今年5月，宝龙商业联手腾讯，加速构筑智慧商业新生态。双方旨在以数字全景、人工智能、精准分析驱动业务走向自动化和高效化，为商业提供一次性综合智慧解决方案，提高运营管理效率，优化服务体验，提升商业价值，从而进一步推动商业向数字化和智慧化转型升级，打造一个全方位的智慧商业生态圈。

　　财务稳健“零踩线” 频获资本市场认可

　　在保持业绩稳步增长的同时，宝龙地产财务一直保持稳健状态，财务表现持续优化。截至2021年6月底，公司净负债率为77.84%，剔除预收款后的总资产负债率为69.98%，现金比短债为109.29%，“三道红线”继续保持绿档，体现出公司较强的经营能力和抗风险能力，同时也为公司进一步发展提供强劲保障。

　　获益于此，宝龙地产备受资本市场各方青睐，投行、券商、信评均给予公司积极评价。标普上调公司主体评级至BB-，债券评级至B+，展望稳定，这也是宝龙地产上市以来首次迈入“BB级”行列。大公国际也将宝龙地产子公司宝龙实业的主体长期信用等级评定为AAA级。花旗、高盛、瑞银、兴业、华泰、国泰君安(行情601211,诊股)等知名投行相继发布看好研报，并有多家机构上调对公司的目标价。特别地，公司还获纳入MSCI中国指数，进一步体现了市场对公司的综合实力、各项经营指标及企业管治等的积极认可。

　　展望下半年，宝龙地产将继续坚持高质量发展理念，持续做大做强商业地产主营业务，进一步提升企业运营能力，同时夯实深耕长三角、拓展大湾区投资战略，以更加稳健的姿态，顺利完成年度千亿目标，为投资者和客户带来更优回报。