顶尖财经网(www.58188.com)2021-8-12 0:10:13讯：

　　如果第一次买贵了，第二次会怎么买？

　　济南国资：原价！

　　8月11日，茂硕电源发布公告称，控股股东济南产发融盛与顾永德签署了《股份转让协议》，拟受让后者持有的茂硕电源4004.53万股股份，占公司股份总数的14.6%。

　　交易完成后，济南产发融盛直接持有茂硕电源7269.68万股股份，占总股本的26.50%，其拥有的表决权数量未发生变化，济南产发融盛仍为上市公司控股股东。

　　接盘方为何不随行就市定价呢？这是否是之前控制权转让的一揽子协议的一部分？

　　2020年9月30日，茂硕电源发布公告称，彼时的控股股东、实际控制人顾永德及其一致行动人德旺投资与济南产发资本签署框架协议，该交易可能导致公司控制权变更。

　　到了2020年11月26日，茂硕电源又发布公告称，易主交易协议正式签订，顾永德一方拟通过股权转让、表决权委托的方式，将实际控制权转移给济南产发融盛。

　　按照彼时计划，第一步，顾永德一方先将上市公司26.5%的股权对应的表决权委托给济南产发融盛。

　　第二步，顾永德一方将其所持上市公司11.9%的股权转让给济南产发融盛，股权过户后，第一步的委托协议失效，顾永德一方将上市公司14.60%股份对应的表决权委托给济南产发融盛。

　　两步走策略，确保了济南产发融盛能够拿到茂硕电源的控制权。

　　该交易在2020年12月30日完成，济南产发融盛也成为了茂硕电源的控股股东，

　　资料显示，济南产发融盛的最终控制人为济南市国资委，茂硕电源也因此成为地方国资旗下的上市公司。

　　可以看出，早在去年年底，济南国资已经拿到了茂硕电源的实际控制权，这次又通过收购将本以拥有表决权的14.60%拿下，是出于怎样的考虑？

　　有意思的是，为了接连拿下股权，济南国资甚至都“不太在乎钱”。

　　在去年收购11.9%的股权时，茂硕电源的总体估值为33.96亿元，济南产发融盛拿下11.9%的股权，花了4.04亿元，约合12.38元/股，较2020年11月25日的收盘价(9.02元/股)溢价约37%。

　　这显然不是一个特别便宜的价格，不过考虑到收购控股权，溢价收购也较为常见。

　　可今年，济南产发融盛在已经实际控制上市公司的情况下，还是打算溢价买，而且相对于市价溢价更多。

　　公告显示，此次交易中，茂硕电源的总体估值仍为33.96亿元，即每股价格还是12.38元。

　　可过了大半年，茂硕电源股价早已经跌至8.25元/股(公告发布前一交易日的收盘价)，相比上次发布收购公告时的9.02元/股，还跌了约9%。

　　尽管二级市场“打折”了，济南产发融盛还是按照原价买。这也导致，此次收购的溢价率(相对于公告发布前一交易日的收盘价)达到了50%。

　　受此消息影响，茂硕电源8月11日股价大涨，盘中一度触及涨停板，最终收涨7.64%。

　　对于这样的交易，济南产发融盛表示，这是第一次股份转让时公司在未来12个月内继续增持茂硕电源股份的计划。

　　在去年的交易中，济南产发融盛确实约定在2021年6月30日前签署协议，受让14.6%的股权。不过，当时公告中并没有披露交易价格等细节。

　　事实上，济南国资巩固对茂硕电源实际控制权的操作还没结束。

　　今年4月，茂硕电源发布定增方案，济南产发融盛及其关联方济南能投拟包揽4.57亿元定增，从而进一步提升持股比例。

　　由于定增有定价规则，济南产发融盛及济南能投认购定增股份的价格仅为5.55元/股。

（文章来源：上海证券报）