这意味着，这家昔日年收入上千亿元的校办企业重整计划正式获批，重整事项有望进入执行阶段。“新方正”成立在即，“老方正”下属公司也面临易主。除了北大医药，同一时间，方正集团下属上市公司方正科技、方正证券、中国高科等相继披露公司控股股东及实控人将发生变更。

　　而作为方正集团重整的重要投资者，中国平安将拿下方正集团旗下多家上市公司控制权。在7月5日晚间公告中，中国平安称，平安人寿将与各方积极推进《重整投资协议》及重整计划约定的各项后续工作。

　　此前，对于方正集团的重整，北大医药在公开平台答投资者问时表示，“老树苔花无新意，白纸一张待马良，谁说长夜无新航，平安百年谱华章。”

　　二级市场方面，7月7日，北大医药报收6.65元/股，跌0.45%，最新总市值39.63亿元。

　　控股股东拟变更

　　据北大医药公告显示，截至目前，方正集团持有北大医疗85.6%股权，北大医疗持有北大医药股份约7032.89万股，占比11.8%；北大医疗通过西南合成又持有公司股份1.7亿股，占比28.58%。

　　根据北京一中院的裁定及生效的重整计划，北大医疗直接持有的公司股份全部转入拟设立的“新方正集团”或其下设平台。由此，北大医药控股股东拟变更为“新方正集团”。由于平安人寿拟成为“新方正集团”的控股股东。因此，中国平安保险(集团)股份有限公司作为平安人寿的控股股东，将间接实现对北大医药的控制。

　　该公司还在公告中提示，由于“新方正集团”尚未设立，完成控股股东股份变更的时间尚具有不确定性。

　　此前，北大医药董事长宋金松曾表示，上述变化将对公司未来发展起到积极的促进作用。一方面，控股权的稳定，体制的变更以及大股东混合所有制的优势，将对上市公司治理结构起到深远的影响，有利于推动公司既定战略的执行，提高决策效率和资本运作预期；另一方面，三家实力央企及地方国资组成的联合体入主，也有利于促进其旗下各业务板块包括北大医疗内部资源的整合，依托股东优势，实现转型升级。

　　方正集团的兴衰

　　说起北大医药背后的方正集团，投资者常常感慨，“眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”

　　方正集团迄今成立35年，由已故的计算机文字信息处理专家王选发明的激光照排技术起家。这家大企业由于头顶“北大光环”，业务涵盖信息技术、医疗医药、金融产业、大宗商品贸易与地产，最风光时年收入上千亿元，曾一度被誉为“最牛校企”。

　　华西证券2020年3月末研报显示，该公司旗下核心企业十余家，下属上市公司共有6家，分别为方正科技、方正证券、方正控股、中国高科、北大医药和北大资源。2016年至2018年，公司营业收入较快增长；净利润自2017年起下滑，2019年出现亏损。

　　2019年12月2日，北大方正集团有限公司公告称因流动资金紧张，公司未能按照约定筹措足额偿付资金，“19方正SCP002”不能按期足额偿付本息，拉开其债务危机序幕。2020年7月，法院做出裁定，对方正集团与旗下4家公司方正产控、北大医疗、北大信产、北大资源合并重整。最终，经历多轮较量，“平安+珠海华发”胜出，于2021年1月底中标成为方正集团的重整战投。

　　关于方正集团的“溃败”，前述研报总结了三方面原因。第一，股权纠纷，即“北大系”与“郑航系”明争暗斗不断；第二，核心业务发展疲弱，多元化发展失败；第三，公司债务高企，资产受限比例高，再融资难度大。从合并报表的角度来看，2016年至2018年公司资产负债率分别为76.68%、76.71%和81.84%。并且，其短期负债占比高，集中偿付压力大。

　　北大医药风波不断

　　而在方正集团出现经营困难、资不抵债等情况下，北大医药也是风波不断。2020年5月底，公司2019年度年报显示，受方正集团重整影响，年度审计报告被出具“保留意见”。

　　彼时，虽然北大医药被认为质地良好，且2019营收和归母净利润分别同比增长8.35%、11.09%，但天健会计师事务所考虑到方正集团重整尚未完成，还是从严出具了“保留意见”。而在2021年5月，相似的一幕再度发生。

　　5月12日，深交所向北大医药发放2020年年报问询函。问询函称，年审会计师对公司2020年财务报告出具了保留意见，对公司财务报告内部控制出具了带强调事项段的无保留意见。其中保留意见主要涉及事项为无法判断方正集团重整事项对公司财务状况、经营成果和现金流量的影响。

　　年报显示，公司截至报告期末存放于方正财务公司的存款余额为2.38亿元，应收方正集团下属北京大学国际医院等关联单位款项余额为8.26亿元，为北大医疗提供融资担保余额为1亿元。深交所要求公司说明上述事项形成的原因、时间，是否存在方正集团重整受理后新发生的存款业务及担保业务，后续是否存在回收风险，公司已采取和拟采取的应对措施。

　　并且，结合方正集团重整进展情况，补充说明上述存款、担保是否会形成大股东资金占用，以及对公司日常生产经营的影响情况。

　　北大医药在回复公告中提出，方正财务公司存款后续回收风险较小，同时，公司将密切关注方正集团重整进程，并根据经营需要逐步支取余下存款。并且，随着重整工作顺利推进，公司在方正财务公司存款将逐步支取，后续回收风险较小，不会对公司日常生产经营造成重大影响。为北大医疗提供的1亿元融资担保也将在重整工作推进中得到妥善解决，公司不会因为该担保事项遭受重大损失。

　　抛开方正集团方面的“一地鸡毛”，北大医药近年业绩总体稳健。该公司的业务布局同时涉及医药工业和医药商业。制剂销售则以国内市场为主，上市的制剂产品主要覆盖抗感染类、内分泌类、精神类、消化系统类、心血管类、镇痛等领域。

　　Choice数据显示，2016年-2020年，公司营收分别为20.7亿元、21.46亿元、23.16亿元、25.09亿元、19.77亿元；实现归母净利润0.13亿元、0.34亿元、0.45亿元、0.5亿元、0.39亿元。

　　此前，因为销售费用较高，北大医药还备受舆论关注。2016年-2020年，其销售费用分别为2.18亿元、3.82亿元、5.87亿元、6.94亿元、6.64亿元。2019年6月，财政部监督评价局与国家医疗保障局基金监管司共同抽取77家医药企业展开质量检查，检查的重点内容包括药企销售费用、成本和收入的真实性，北大医药也在核查之列。

　　对于销售费用的问题，北大医药董秘曾在回复投资者提问时表示，“营销费用相对较高是行业共性，当下公司营销尚处拓展爬坡阶段，未来随着公司营销渠道的持续拓展及至完善，营销费用占比将会逐步下降。”

　　最新业绩数据显示，该公司2021年第一季度实现营收5.12亿元，同比增长41.2%；实现归母净利润2299.82万元，同比增长124.2%。

（文章来源：国际金融报）