业内人士表示，证券行业过度激励、短期激励等不良风气一直以来饱受诟病。监管层正以文化建设为抓手，推动行业优化激励机制，使得激励效果能够更好地促进行业的高质量发展。

　　高管薪酬不合理成重要扣分项

　　中国证券业协会近期发布2020年度证券公司文化建设实践评估结果。本次评估是中证协组织的首次全行业文化建设评估，102家证券公司(按合并口径)参与本次评估。其中，评估结果为A类的公司12家，B类公司22家，合计占比约30%。C类券商意味着其“文化建设在行业处于一般水平”，D类券商则意味着其“文化建设工作存在重大问题或缺陷”。

　　记者从部分意外落选A类、B类的券商了解到，薪酬激励过于激进、高级管理人员薪酬方案明显不合理成为重要扣分项，“加分项都是0.15分、0.25分往上加，扣分项薪酬激励不合理一扣就是1分，这对最终的结果影响很大。”

　　有券商人士表示，公司在文化建设上投入了颇多人力物力，也获得了相应的加分，但最终因为薪酬激励被扣分，无缘A类、B类。

　　据券商提供的证券公司文化建设实践评估扣分事项资料显示，扣分项中包括6项细分指标，其中“薪酬激励过于激进，高级管理人员薪酬方案明显不合理”，要被扣1分。所谓“明显不合理”，即指公司高级管理人员平均薪酬涨幅高于营业收入或净利润增幅30个百分点(含)以上的，且无合理解释的情况。

　　上市券商2020年年报显示，去年管理层年度薪酬总额同比增长率排在前列的券商有顶尖财经、中原证券、西南证券、天风证券、南京证券、浙商证券和第一创业。

　　杜绝过度短期激励

　　证券行业是典型的资本+人力型行业，券业的高质量发展离不开专业人才。证券公司若要保持长期的竞争力与行业地位，必须建立良好的激励机制以增强对专业人才的吸引力和凝聚力。被视为金领行业的证券公司有的存在过度激励、短期激励等现象也受到监管重点关注。

　　2月28日，经过多次讨论和业内征集意见，中国证券业协会发布《证券行业文化建设十要素》，为证券公司文化建设有效落地提供参照和指导。其中要素之一就包括建立长效激励。切实转变简单以业绩为导向的经营理念，构建激励与约束并重、长期与短期兼顾的制度机制，注重有效激励与问责监督相统一。

　　中证协也以此为抓手，聚焦过度激励、短期激励倾向，以及缺乏工匠精神、专业精神、使命担当、投资者保护意识及良好职业操守等影响行业发展的问题，加强自律管理。

　　证监会主席易会满在中国证券业协会第七次会员大会发表讲话也指出，证券行业必须大力推进行业文化建设，坚持正确发展方向，持续优化行业生态，防止资本无序扩张；纠正过度激励、短期激励等不良风气，把文化建设融入公司治理，推动公司文化与发展战略深度融合。

　　长期激励机制缺位

　　与过度激励、短期激励相对应的是整个行业对于长期激励的需求越发强烈。

　　若是统计2019年至今，仅有招商证券、华创阳安、东方证券、国泰君安等券商实施员工持股计划。行业内数量并不算多。

　　反观成熟市场经验，股权激励占投行收入比例非常高。

　　东兴证券研报中举例，股票期权在瑞银员工薪酬中的地位非常重要，高管薪酬中股权激励的比例占到将近50%。具体来看，瑞银高管薪酬中固定薪资占比20%，奖金占比80%左右，其中40%的奖金为现金支付，按照“现金平衡计划(60%：20%：20%)”的比例分3年递延发放，60%的奖金为股权支付，通过“业绩股票单位计划(20%)”和“高管持股计划(40%)”在3年和5年后逐步归属。此外，瑞银对高管持股还有诸多限制性条款。比如最低股票数量限制、处理权条款、股权激励计划与公司绩效挂钩等。

　　华东某券商董事总经理表示，证券行业目前激励主要以短期激励为主，缺乏中长期激励政策，这也造成从业人员多数对公司归属感不强，继而出现人才流动频繁的情况。因此，券商必须优化激励机制，为证券行业高质量发展提供人才支撑。

　　山西证券分析师刘丽表示，此前由于证券行业是距离二级市场最近的金融机构，进行股权激励或者员工持股进展较为缓慢，存在一定约束，一般都通过设立资管计划的方式实现。而证券行业是人力资本型行业，人才是核心竞争力，员工持股或股权激励有助于证券公司建立长效激励约束机制，提高长期激励，激发员工工作的积极性，打造核心团队，提升证券公司的发展实力。

（文章来源：上海证券报）