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韩忠益:中远海控为何上演“过山车”?

加入日期:2021-6-28 8:32:41

  顶尖财经网(www.58188.com)2021-6-28 8:32:41讯:

  ■他山之石
  两周前,笔者曾写下《市场或围绕白马股展开炒作》一文,说的是在2011年、2012年,扣非净亏损分别为105亿、95亿;2013年被实施退市风险警示处理,股票更名为“*ST远洋”的中远海控,从股价最低跌至2.68元的窘境中咸鱼翻身。公司今年一季报显示,货运量同比增长21%,其中跨太平洋、亚欧、亚洲区内、其他国际航线货量同比分别增长29%,12%,23%,19%;内贸航线运量同比增长21%;运价方面,CCFI指数均值达到1961,同比上涨113%,环比上涨57%,公司单箱航线收入同比增长74%,环比增长33%。公司完成收入648亿元,同比增长80%,归母净利润154.5亿元,较去年同期的2.9亿元大幅增长,每股收益1.25元。因为市场都知道这只盈利甚丰的绩优股已经是一张明牌,接下来如何表演其实没有多大悬念了。从本文推送之日起算,该股在短短8个交易日内上涨了16%。应该说市场看多这只个股形成了一致性。

  但是本周三,该股冲高回落,在股价上涨超过7%、摸高30元后,调头向下,收盘时居然还下跌超过3%。如果当日谁在高位追进这只股票,就相当于吃了一个跌停板。更要命的是,该股下跌时放量,收盘集合竞价显示有超过1000万的筹码被砸出来。

  一时间,市场出现“该股头部形成,股价即将崩塌”的极度看空言论。当晚中远海控恰好发布《关于股票期权激励计划限制行权期间的提示性公告》。对此,不少投资者解读成因为“2021年6月29日至2021年7月16日要对在此期间的全部激励对象作出限制行权的措施”,所以前期拥有行权资格的员工周三开始抓紧抛售了,而员工之所以要抢先抛,很可能与中报业绩不佳有关。

  笔者对此言论只能呵呵。首先,根据公司上述公告:公司股票期权激励计划首次授予期权已于2021年6月3日正式进入第1个行权期,目前正处于行权阶段。换句话说,如果有员工在面对中远海控股价已经大涨7倍、8倍的情况下欲落袋为安,他早在20天前就抛掉了,何必等到本周三?其次,本次激励计划行权数量总共才6000万股,需要承接的资金十个亿出头,以中远海控每天成交量在几十亿、上百亿计算,这点筹码全部集中抛出,估计二级市场盘口上都不会有些许波澜。再次,分析说中远海控中报业绩不行的人给出的理由是:如果公司业绩优良,为什么要拖到8月底才披露中报啊,明显是丑媳妇难见公婆嘛。这样不负责任的分析恰恰反映了分析者不了解中远海控中远海控是一家在沪市和中国香港两地上市的企业,其参股或控股公司有51家,其中合并报表的就有49家。由于并表工作的繁琐,业绩披露时间后移很正常。由此得出公司业绩不及预期是武断的。

  至于二季度业绩到底会有怎样的表现,笔者在此前的文章中已经明确表示,“机构大幅调高中远海控的预测逻辑是清晰的,就是经济复苏支撑集装箱海运需求,运力紧张现象至少到目前为止还没有得到真正缓解,运价持续攀升即是明证。加之2021年度公司美线签约工作已圆满完成,新合同已于5月1日开始实施。相较于上一年度,今年的合同价格有了较大提升。这说明,公司作为第一梯队的全球性班轮运营商之一,体现出较强的客户服务能力和创效能力。”所谓的“美线签约工作完成”,其实就是告诉大家,即便市场运价出现波动,朝南坐的中远海控也手握大单肥约,巨额利润已是囊中探物。何况最近一段时间,国际集装箱海运价格还在往上攀登,即便“坐地起价”,仍是一箱难求。

  所以,面对本周三的巨幅震荡,投资者不必惶惶然(周五中远海控大涨8.47%,周三被吓出去的筹码甚是可惜)。所有大涨近10倍的股票,只要你回头细心观察,盘中出现突然的大幅震荡是十分正常的,否则高高在上的股价岂不成了悬河?只有不时震荡换手,摊薄平均持仓成本,股价才能夯实,才能行稳致远。

  好在机构深谙其道,在中远海控本周三、周四调整时,北向资金分别净买入2.41亿元和1.92亿元。周三中远海控从高点到低点震幅超过12%,算是大跌不为过,但北向资金端的是大跌大买啦。

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