中国基金报 安曼

　　“懒人经济”不仅养活了美团、饿了么等一票外卖平台，还孕育出了另一种形态的快递业——即时配送，也称为同城配送。

　　6月16日，证监会网站信息显示，顺丰控股将拟分拆顺丰同城赴港上市，中国证监会已接收材料。

　　而此前，5月28日，顺丰控股刚发布公告称，为拓展公司多元化融资渠道，搭建同城实业国际资本运作平台，公司拟分拆控股子公司顺丰同城赴香港联合交易所主板上市。

　　时隔半个月，就已经递表准备上市，真是顺丰速度！

　　估值90亿

　　15个月亏了近10亿

　　顺丰试水同城业务是在2016年，大张旗鼓进行则是在2019年。

　　2019 年 3 月，顺丰同城业务开始独立公司化运作。2019 年 10 月，顺丰同城公司正式发布“顺丰同城急送”品牌，并独立运营，以“第三方即时物流平台”为定位，依托人工智能和大数据研发技术，为C端个人消费者和B端商家，提供30分钟到2小时的高时效全距离配送服务。

　　在2019年正式独立品牌之前，顺丰同城业务每年增长均超过100%。而在2020年，顺丰同城业务实现不含税营业收入31.5亿元，同比增长61.2%，高于行业增速。此外，财报显示，顺丰同城急送全国网络覆盖已突破500城，配送单量已达10亿。

　　但是根据5月28日顺丰控股的公告，2020年度，同城实业实现营业收入48.4亿元，净利润-7.6亿元；今年一季度（2021年1-3月），同城实业实现净利润-2.1亿元。

　　换句话说，就是顺丰同城在15个月里亏了9.7亿。

　　虽然亏得一塌糊涂，但是并不妨碍顺丰同城业务的估值蹭蹭蹭地往上涨。

　　3月17日晚间，顺丰发布公告，公司拟通过全资子公司深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司（以下简称“泰森控股”）对子公司杭州顺丰同城实业股份有限公司（以下简称“顺丰同城”）进行增资，泰森控股拟与顺丰同城签署《增资协议》，双方约定本次增资金额为4.09亿元。

　　参考顺丰同城 2020 年 12 月完成的 B 轮融资的投前估值 90亿 元人民币，经过双方友好协商并获得顺丰同城其他股东同意，顺丰控股本次增资的投前估值为90亿元人民币。

　　本次增资完成后，顺丰控股对顺丰同城合计的持股比例将从65.46%增加至66.76%。其中，泰森控股持股为42.82%，顺丰控股其他持股主体持股为23.94%，北京信润恒持股为1.21%，其他投资者持股为32.03%。

　　“即时配送第一股”股价已腰斩

　　在即时配送这条赛道上，顺丰并不是唯一地玩家，也不是最好的玩家。

　　曾经顶着“即时配送第一股”的称号风光上市的达达，自去年6月登陆美国纳斯达克，曾经在2020年12月1日，市值达到143亿美元，超900亿人民币。但是截至6月15日，达达集团的总市值仅剩70亿美元，股价已经腰斩。

　　除了过度依赖大股东京东这点让人诟病之外，三年来，增收不增利，更是让投资者失去了耐心。

　　财报显示，2020年全年，达达营收57.39亿元，亏损17.05亿元；2019年，达达营收31亿人民币，亏损16.70亿元；2018年，达达营收19.22亿人民币，亏损18.78亿元。

　　据了解，达达、美团、蜂巢已经占据了即时配送市场的半壁江山，对于顺丰同城这样的晚到者如何抢夺更多的市场份额，维持增长并实现盈利，并不是一件容易的事情。

　　值得一提的是，就在5月17日，顺丰房托刚刚完成上市。作为国内首个赴港上市并以物流为主的房地产投资信托基金，顺丰房托自2月10日递表到挂牌上市，前后仅用了96天的时间。

　　然而上市首日开盘，顺丰房托报4.49港元，跌破4.98港元的发行价。截至目前，顺丰房托股价4.49港元，仍旧跌破发行价，最新市值为35.9亿港元。

　　而顺丰控股的股价，自一季报惊爆10亿巨亏之后，股价一直跌跌不休，距今年的高位已经近乎腰斩。

　　未来，顺丰同城上市之后，股价将如何表现，是否能提振顺丰控股的股价，我们将拭目以待。