顶尖财经网(www.58188.com)2021-6-16 11:44:26讯：
每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。
兴业证券：油价走出至暗时刻 油服行业低位复苏
油价走出至暗时刻，油服行业低位复苏。我们看好全年布伦特油价中枢达到65-70 美元/桶的合理区间。需求复苏将推动油气行业景气度持续提升，叠加行业龙头的高成长性和低估值，我们建议关注中国海洋石油(00883.HK)。随着油服行业的复苏，以国际三巨头为代表的油服企业凭借先进的技术实力、优秀的管理能力率先抓住机会，恢复甚至拓展其经营活动，建议关注斯伦贝谢(SLB.N)、哈利伯顿(HAL.N)、贝克休斯(BKR.N)。在国家增储上产的背景下，中国油服企业有望在工作量和技术提升方面得到长足的发展和进步，我国油服行业在经历更长时间的周期后，会诞生属于自己的“斯伦贝谢”。推荐关注中海油田服务(02883.HK)。【点击查看研报原文】
光大证券：看好整体受益于油价上涨的石化产业链
各国原油备用产能充足，石油供给短缺可能性较低。即使OPEC+在 5 月至 7 月将石油产量提高约 200 万桶/天，OPEC+仍将有 690 万桶/天的有效备用产能。如果美国取消对伊朗石油业的制裁，伊朗可以在相对较短的时间内向全球市场供给 140 万桶/天的原油。至于非 OPEC+国家增加的产量预计将从 2021 年的 70万桶/天提高至 2022 年的 160 万桶/天。预计到 2022 年，美国新增原油供给居前，其总供应量将新增 90 万桶/天以上。这使得非 OPEC+产量将远高于 2019年的水平。即使 OPEC+产油国填补了需求增长造成的缺口，该组织的产量仍将比 2019 年的平均水平低 200 万桶/天以上。因此石油供给短缺的可能性较低。
近期油价上行，我们看好整体受益于油价上涨的石化产业链，我们建议关注如下标的：第一、首选低估值的中石油、中石化和中国海洋石油；第二、国有和民营炼化企业、轻烃裂解企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第四、油服里的中海油服、海油工程、海油发展和博迈科；第五，化工的三大白马万华、华鲁和扬农和农化板块的新洋丰、云图控股、三泰控股等标的。【点击查看研报原文】
中泰证券：动力煤价有望维持高位 持续看好煤炭行业投资机会
2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长，除此以外，煤炭行业具有较强安全边际(PE估值4-7倍，部分龙头股股息率10%左右)，经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化(行业前十产量占比约55%)，叠加煤炭行业进入供应短缺时代，而中期需求依然能保持正增长，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，阶段性和区域性供需矛盾可能经常发生，动力煤价有望维持高位，持续看好煤炭行业投资机会。
动力煤相关标的建议关注：兖州煤业、华阳股份、中煤能源、陕西煤业、中国神华；冶金煤关注：潞安环能、淮北矿业、山西焦煤、盘江股份、平煤股份。焦炭股关注：金能科技、开滦股份、中国旭阳集团、陕西黑猫。【点击查看研报原文】
平安证券：短期建议关注高弹性焦煤、煤化工公司
2021年煤化工用煤或增加5000万吨。如果油价一直处于60美元/桶左右的高位区间，预计2021年现代煤化工用煤同比增加约5000万吨。2021年煤炭消费增长约2.8亿吨。预计全年消费增速为7.1%，达到43.4亿吨，需求增长约2.9亿吨。
碳中和下煤炭产能或先于需求达峰。“十四五”时期，能源消费仍处于上升达峰趋势中，供给或阶段性、区域性跟不上需求。投资主线来看，把握节奏，优选弹性，关注稳健。展望下半年，我们认为煤炭价格保持高位，煤炭行业景气度处于相对高位，基于2020年的低基数，全年行业利润大幅改善，维持行业“强于大市”评级不变。从节奏上看，二、三季度业绩预计大幅增长，短期建议关注高弹性焦煤、煤化工公司，但是煤价难以长期维持800元/吨以上的高位，适时关注高股息稳健的龙头公司。【点击查看研报原文】
信达证券：全面看多煤炭板块 推荐关注煤炭的历史性配置机遇
当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。供给方面，“十三五”期间“保供应”政策导向下核增/核准产能释放在2019年达峰，2020年开始明显收敛，而晋陕蒙新以外省区资源枯竭和产能退出加速，全国煤炭产量增量将在2021年继续趋势性收窄，且区域结构性矛盾尤甚；中长期看，行业进入门槛明显抬高，同时大型煤炭集团受制于财务负担和“双碳”目标下的转型述求，新建煤矿的意愿和能力明显收敛，未来供给端增量呈边际收缩态势，并逐步加速。
需求方面，根据国家能源局制定的《2021年能源工作指导意见》指引，2021年煤炭消费占比要从56.8%下降到56%，单位能耗减少3%，我们假设2021年GDP增速6%，煤炭消费增长约0.39(亿吨标准煤)，折合原煤约5500万吨；“十四五”期间在GDP保持年均5%的增速下，充分考虑新能源替代，煤炭消费仍将有年均4000万吨以上的增量。因此，2021煤炭供需同比趋紧，煤价中枢上移、企业盈利改善确定性高。中长期看，“双碳”目标下，供给先于需求端反应，煤炭在“十四五”期间有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。而市场对煤炭行业预期过于悲观，存在修复空间。
我们全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐3条投资主线：一是低估值、高股息动力煤龙头兖州煤业、陕西煤业、中国神华；二是具备显著成长性的盘江股份、平煤股份；三是国企改革背景下资产注入、提质增效空间显著的山西焦煤。【点击查看研报原文】
华西证券：煤炭板块上市公司的二季度业绩预计将量价齐升
在动力煤迎旺季，钢铁季节性淡季将来临的情况下，动力煤和焦钢产业的价格或将分化，我们看好此前涨幅较少的动力煤龙头煤企的韧性，以及供给端收缩逻辑稳定且持续的焦煤龙头。煤炭板块上市公司的二季度业绩预计将量价齐升、同比大增，推荐动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业，焦煤区域龙头盘江股份，受益标的山煤国际、潞安环能、中煤能源等。【点击查看研报原文】
中国银河证券：受益煤焦钢产业链高景气度 炼焦煤供需格局相对较优
碳中和的提出推动煤炭行业进入新一轮供给侧改革，迎来高质量发展契机。动力煤龙头企业资本开支高点已过，经营战略趋于保守，行业产能加速收缩牵引龙头煤企经营壁垒不断提升；进口煤因价格上涨较快吸引力降低；矿难频发导致安监压力加大，整体供给紧张局面不变。季节性考虑，“迎峰度夏”动力煤消费旺季即将到来，支撑动力煤消费提升及煤价高位。建议关注煤电一体化运营的龙头股中国神华以及成长性良好的陕西煤业。
受益于煤焦钢产业链高景气度，炼焦煤供需格局相对较优。焦煤总体增产潜力较小，对外依存度不断提升，进口端扰动较大，短期未见改善迹象，焦煤需求难以有效替代，格局向好推升价格中枢上移。建议关注国企改革预期强烈，成长性可期的焦煤行业龙头公司山西焦煤。【点击查看研报原文】
安信证券：煤价中枢上涨有望拉动板块估值回升
焦煤价格预计弱稳运行。据煤炭资源网，近期煤矿安全事故发生较多，河南地区煤矿停产较多的，当地主要为主焦煤、贫瘦煤以及喷吹煤的主产区，此外，其他产区的高风险煤矿在安全高压下不排除也存在停产预期，焦煤供给收缩预期增强。下游方面，焦企对原料煤采购相对谨慎，部分价格较高的煤种依旧存有销售压力，但焦煤供应收缩预期加强，焦企采购积极性有所转好。综合来看，预计短期内炼焦煤市场主流继续趋稳运行，个别前期价格下调的煤种，因供应收紧，回落速度或有所放缓。
目前动力煤价格超预期，且板块估值处于历史底部，我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注潞安环能、兖州煤业、中煤能源、山西焦煤、新集能源、陕西煤业、恒源煤电。【点击查看研报原文】
（文章来源：东方财富研究中心）