退市新规尽显威力

　　2020年12月31日，沪深交易所正式发布了新修订的《上交所股票上市规则》《深交所股票上市规则》等针对上市企业退市的多项规则。在原有退市指标体系的基础上，规则修改进一步完善了退市指标、明确了退市风险警示股票交易限制并且完善了退市整理期安排。

　　据Wind统计，今年以来,沪深两市已经有营口港、退市刚泰、退市金钰、*ST航通、*ST宜生、*ST成城、天夏退、退市工新、 长城退、退市秋林10家公司陆续在1月29日至5月12日退市。具体退市原因包括吸收合并、股价低于面值、连续三年亏损。

　　在面值退市股中，*ST天夏在今年1月7日的收盘价格为0.67元，其连续16个交易日的收盘价格低于1元面值，提前四个交易日锁定面值退市，成为2021年首家面值退市公司。

　　需要提及的是，退市新规对退市整理期制度进行了完善，缩短了退市整理期交易时间，将退市整理股票的交易时长缩短至15个交易日。同时，退市新规也放开了退市整理股票首日涨跌幅限制。

　　比较罕见的是，同一天，四家公司终止上市。5月25日，*ST欧浦、*ST信威、*ST鹏起、*ST富控四家先后发布关于公司股票终止上市的公告。其中，*ST欧浦、*ST鹏起、*ST富控三家公司股票自2021年6月2日起进入退市整理期。*ST信威根据公司股东大会决议，公司股票被作出终止上市决定后将不进入退市整理期交易。加上已经退市落地的公司，今年已有14家公司锁定退市。

　　1999年来退市股增至近140家

　　上述四家公司中，*ST信威在5月25日被上交所宣布了股票终止上市的消息，摘牌日期定为2021年6月1日。因2017年、2018年、2019年连续3年经审计的净利润为负值，2018年、2019年连续两年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票已于2020年5月15日起暂停上市。2021年4月30日，公司披露了经审计的2020年年报，公司实现净利润-33.84亿元，归属于上市公司股东的净资产为-147.11亿元，致同会计师事务所对公司2020年度财务会计报告出具了无法表示意见的审计报告。

　　另据Wind统计，自1999年7月12日以来，沪深两市已有136家公司退市，加上*ST欧浦、*ST信威、*ST鹏起、*ST富控提前锁定退市，退市公司将增至近140家。

　　具体来看，1999年退市公司数量为1家，2001年3家，2002年7家，2003年4家，2004年、2005年和2007年每年均为10家，2006年13家，2008年减少至2家。2009年至2011年退市公司数量连续三年减少，数量分别是5家、4家、3家。2012年退市公司3家，2013年6家，2014年和2016年均为1家，2015年7家，2017年和2018年均是5家，2019年退市数量反弹至10家。2020年是近11年以来退市数量最多的一年，全年共有16家公司完成退市工作。而2021年前5个月，两市已有14家公司锁定退市。

　　“目前‘壳资源’在A股仍有一定的价值认同基础，面对‘保壳’的阻力，退市新规的高效运作需要理性市场驱动，注册制的推行或使此问题迎刃而解。”开源证券分析师孙金钜预计，注册制的推进将继续加速尾部公司边缘化的趋势，从而减小退市新规运作的阻力。而退市制度的高效运作，将强化市场的优胜劣汰，反过来为注册制深化改革提供保障，最终形成资本市场的正反馈。记者 张曌