较发行价跌超40%

　　作为科创板的首批上市公司，天宜上佳以20.37元/股的价格首发上市，上市首日大涨97.29%，此后该股录得10天9阳，在上市的第12个交易日盘中录得最高价64.71元，较发行价大涨217.67%。

　　没想到，喜极而泣，这之后，天宜上佳股价便以向右下角倾斜45度的走势，不断刷出新低，在上市刚满一年的时候，即2020年7月29日盘中，天宜上佳遭遇了上市以来的首次破发，此后便是破发再破发。

　　昨天，天宜上佳在股市大涨的带动下，全天上涨了1.68%，最新收盘价为11.47元。但这较历史最高的64.71元已跌去82.27%。甚至和发行价相比，都跌去43.69%，成为科创板公司中破发幅度最大的公司。

　　业绩突然“变脸”

　　作为科创板首批上市公司之一，天宜上佳的股价有如此表现，可以说，是和其业绩突然“变脸”有很大关系的。

　　天宜上佳作为国内领先的高铁动车组粉末冶金闸片及机车、城轨车辆闸片、闸瓦供应商，成立于2009年，开始想在主板借壳上市，但最终被否，而后才决定在科创板上市。

　　上市之前，天宜上佳的业绩是十分亮眼，招股书显示，2016年至2018年，公司营业收入分别为4.68亿元、5.07亿元、5.58亿元，归母净利润分别为1.95亿元、2.22亿元、2.63亿元。上市当年，即2019年，天宜上佳的业绩依然亮眼，当年实现营业收入5.82亿元，归母净利润2.71亿元。

　　可2020年，天宜上佳的业绩突然变脸，这一年营收降至4.15亿元，同比下滑28.65%；归母净利润降至1.15亿元，同比下滑57.7%。今年一季度，天宜上佳营业收入7525.6万元，同比微增7.99%；归母净利润1026.8万元，同比又是下滑46.56%。

　　31家公司破发

　　需要指出的是，目前科创板281家上市公司中，可不止天宜上佳一家公司破发。东方财富Choice数据显示，截至5月25日收盘，包括天宜上佳在内，科创板股公司中共有31家公司是破发的(这里均按后复权价计算)，占比11%。

　　具体看，除了天宜上佳较发行价跌超40%外，2019年11月5日首发上市的久日新材也较发行价跌超40%，具体为41.62%。此外，开普云、凯赛生物、三生国健也是较发行价跌幅较高的公司。

　　而青云科技-U是破发公司中上市时间最短的公司，其于年内的3月16日首发上市，3月30日，也就是上市的第11个交易日盘中，该股首次破发。按5月25日收盘价计算，该股较发行价的跌幅已达13.3%。

　　牛股多是医药生物公司

　　另一端，科创板近9成公司，自首发上市以来，公司股价是上涨的，112家公司自上市以来更是翻倍，占整个科创板公司的39.9%，其中美迪西还是科创板公司中，唯一一家“10倍股”。

　　可以看出，在上市后，涨幅超过500%的11家公司中，医药生物公司独占鳌头，足有9家公司。另外的2家公司，一家是来自计算机行业的金山办公，另一家是电气设备行业的固德威。

　　可以说，当前的科创板分化日益严重，自2019年7月22日科创板开板以来，交易额便开始向头部公司集中。兴业证券研报显示，在2019年11月，科创板总市值前10%的公司成交额占科创板总交易的比重约40%，而到2020年11月达72.6%。

　　今年以来，科创板公司中，有43家公司日均成交额不足2000万，其中9家公司日均成交额更是不足千万。相反有107家公司日均成交额过亿，16家公司日均成交额过5亿，中芯国际更是日均成交额过10亿。

　　可以预见，随着A股机构投资者占比的增多，像科创板这样的分化只会越来越严重，“好”公司越来越受青睐，而“坏”公司只能束之高阁，再无人问津……

（文章来源：东方财富研究中心）