顶尖财经网(www.58188.com)2021-5-17 16:34:34讯：

　　投资要点

　　本周电气设备8341 上涨0.24%，表现弱于大盘。本周新能源汽车涨1.51%，光伏涨0.58%，发电及电网涨0.45%，锂电池涨0.36%，核电跌0.23%，发电设备跌2.13%，工控自动化跌2.25%，风电跌2.66%。本周涨幅前五为胜利精密、融钰集团、科泰电源、精达股份、博众精工；跌幅前五为嘉元科技、华仪电气、捷佳伟创、中材科技、江苏神通。

　　行业层面：电动车：中汽协：4 月电动车销量20.6 万辆，同环比+180%/-9%；乘联会：4 月新能源乘用车销18.4 万辆，同环+214%/-8.7%；4 月动力电池产量12.9gwh，同环比+174%/+15%，装机电量8.4gwh，同环比+134%/-7%，其中三元5.2gwh，铁锂3.2gwh；特斯拉中国4 月销2.58 万辆，同环比+611%/-27%，其中1.4 万辆用于出口；充电联盟：截至4 月全国充电桩保有量183 万台，同比+42%；蔚来激光雷达供应商图达通完成B 轮融资；工信部等三部门调整免征车辆购置税新能源汽车产品技术要求；小鹏汽车发布Q1 财报：交付及收入再创新高，预期Q2 交付1.55-1.6 万辆，环比增16%+；SKI 一季度电池亏损10 亿；松下2020 年度财报，电池事业部扭亏为盈；钴(长江有色)报价35.3 万/吨，本周+2.3%；镍报价13.0.1 万/吨，本周-2.2%；锰报价1.68 万/吨，本周-2.3%；电池级碳酸锂(SMM)报价8.9 万/吨，本周稳定；氢氧化锂(百川)报价8.6 万/吨，本周+3.6%；电解液(百川)报价7 万/吨，本周稳定；六氟磷酸锂(百川)报价26.5 万/吨，本周+8.2%；三元523 型前驱体报价10.35 万/吨，本周+1.0%；新能源：国际能源署：去年新增可再生能源装机达280GW；财政部关于下达2021 年可再生能源电价附加补助资金预算的通知；中来股份拿下252 亿光伏EPC 大单，光伏电池业务扩张迅速占营收68%；通威再次调涨5 月电池片报价：

　　单、多晶涨0.06-0.07 元；硅料价格180 元/kg，再创新高；隆基再次上调硅片价格，M6 上涨0.49元，M10 上涨0.53 元；晶澳科技再签巨额合同，今年已锁定超30 万吨硅料；本周单晶硅料165 元/kg，环比上涨5.77%；单晶硅片158/166/182/210mm 报价4.26/4.45/4.86/7.23 元/片，环比上涨8.40%/8.02%/0.00%/9.05%；单晶PERC158/166 电池报价1.00/0.98 元/W，环比上涨4.17%/5.38%；单晶PERC 组件报价1.76 元/W，环比上涨1.73%；玻璃价格持稳。工控&电网： 4月份全社会用电量同比增长12%。

　　公司层面：宁德时代：参与设立的产业投资基金完成私募基金备案，出资10 亿元人民币。天赐材料：限制性股票5 月14 日解禁总计222.77 万股，占总股本0.24%。通威股份：规模9 亿元的员工持股计划资管产品成立。璞泰来：1)向内蒙古兴丰新能源科技有限公司增资2.78 亿元，由内蒙兴丰吸收合并内蒙紫宸。2)拟与庐峰新能及其他非关联方共同投资茵地乐，出资金额13,650 万元，交易后持26%股权。赣锋锂业：1)全资子公司上海赣锋确定本次要约收购Bacanora 公司的收购价不超过1.9 亿英镑。2)股东李良彬解除部分股份质押合计2500 万股，占总股本1.8%。天齐锂业：高管拟减持29.45 万股股，约占总股本的0.0199%。天奈科技：股东减持149 万股，占总股本的0.66%。比亚迪：拟将控股子公司比亚迪半导体分拆至深交所创业板上市，股权结构不改变，维持对其控制权。晶澳科技：2021 年7 月1 日至2025 年12 月31 日期间向新疆大全采购太阳能级多晶硅特级免洗单晶用料，预计总采购量约7.82 万吨。天合光能：3 位股东自愿延长限售股锁定期6 个月，合计4.57 亿股。爱旭股份：收到上交所关于年度报告的问询函。诺德股份：孙公司惠州电子近日收到《高新技术企业证书》，在三年内享受按15%的税率缴纳企业所得税的优惠政策。

　　投资策略：电动车4 月销量20.6 万辆，同环比+180%/-9%，季末冲量后略微回落，符合预期，热门车型销量强势，预计国内Q2 有望到60-65 万辆，环增20%+，全年240-260 万辆，同增80%+；欧洲4 月目前9 国注册环降30%符合预期，预计总体在14 万辆，Q2 欧洲50 万辆+，环增25%，全年200万辆+，同增57%，全球今年预计530-550 万辆，同增70%+，伴随着新车型进一步放量明年增长预计超40%；产业链来看，碳酸锂涨到近9 万开始平稳、六氟紧张报价到25 万元+也将趋于平稳，锂电供应链需求极其旺盛，5 月排产环比4 月仍增5%，预计Q2 排产环增20%，Q1 业绩普遍200%+增长超预期，目前下半年意向排产保供环增超幅度预期，明年高增也值期待，前期反弹后估值35-45 倍之间，继续强烈推荐电动车全球龙头和价格弹性龙头。中国2060 年碳中和，2030 年碳达峰，欧盟碳排放目标提到55%，美国提高碳排放目标，都将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程；但硅料破16 万元对下游压力较大，硅片、电池和组件均涨价，玻璃5 月再次大降至23 元/平已临底价，3月和4 月组件减产30%后，5 月排产有10-20%好转，下游电站开始招标，其中国内户用需求火爆，全年看国内和海外项目很多，21 年装机预计160-180GW，同增30%左右，低位建议逐步布局光伏龙头。工控继20 年反转，21 年Q1 史上最强旺季，环比增长，同比大增，Q2 延续向好，市场过于担心周期，国产替代大势下国产工控龙头发展提速，继续看好工控龙头。电网投资计划增3%，结构性倾斜，电网龙头相对好。

　　重点推荐标的：宁德时代(动力电池全球龙头、全球优质客户、绝对领先技术和成本优势)、汇川技术(通用自动化持续超预期、动力总成全面突破)、隆基股份(单晶硅片和组件全球绝对龙头、综合实力强)、容百科技(高镍正极龙头、产能释放高增可期)、阳光电源(逆变器全球龙头、储能前瞻布局)、亿纬锂能(动力锂电渐成龙头、电子烟提供支撑)、天赐材料(电解液&六氟龙头、六氟涨价弹性大)、中伟股份(高镍前聚体全球龙头、业绩超预期)、通威股份(硅料和PERC 电池龙头、硅料涨价超预期)、恩捷股份(湿法隔膜全球龙头、盈利能力强)、璞泰来(负极全球龙头、隔膜和设备今年好转)、宏发股份(新老继电器全球龙头、今年全面超预期)、科达利(结构件全球绝对龙头、锁定宁德和Tesla 等)、新宙邦(电解液龙头、氟化工超预期)、华友钴业(钴盐龙头、正极前聚体龙头)、天奈科技(碳纳米管导电剂龙头，渗透率大幅提升)、当升科技(正极龙头&SK 供应链龙头、海外占比高)、锦浪科技(组串式逆变器龙头、业绩高增长)、固德威(组串式逆变器龙头、储能逆变器新秀)、福斯特(EVA 和POE 绝对龙头、感光干膜等上量)、国电南瑞(二次设备龙头、电力物联网受益)。建议关注：德方纳米、赣锋锂业、天齐锂业、比亚迪、良信股份、三花智控、星源材质、中信博、晶澳科技、天合光能、嘉元科技、九号公司、诺德股份、雷赛智能、海优新材、欣旺达、多氟多、金风科技、特变电工、思源电气、爱旭股份、福莱特、日月股份等。

　　风险提示：投资增速下滑，政策不达预期

（文章来源：东吴证券）