今年一季度，由于疫情冲击影响渐渐褪去，消费刺激方案不断出台，一季度家电行业整体恢复良好走势，“增长”成为了行业主基调。值得关注的是，虽然各家电企业一季报营收和利润均获得大幅增长，可这是在去年疫情影响下基数偏低的背景下，数据可参考性有限。但从海尔智家一季度的业绩表现来看，即便对比2019年同期，也同样获得较为强劲的增长——营收与归母净利润对比2019年同期分别增长12.9%、42%。

　　海外创牌打开高盈利通道 高端品牌卡萨帝收入增长80%

　　在2020年行业整体下行背景下，海尔智家尚且实现了逆势增长，海内外、各品牌全面创收，如今行业发展整体向好，身为头部企业，海尔智家更是实现了超预期的表现与突破。

　　财报显示，2021年一季度，海尔智家中国区收入同比增长29.5%，同期剔除卡奥斯业务的影响后，收入同比增长55.7%；海外收入同比增长24.6%，经营利润同比增长135%，这意味着，海尔智家已经基本完成了前期海外创牌投入，随着品牌布局逐渐落地，其已经打开了高盈利的上升通道。

　　近年来，家电企业纷纷出海，海外收入占比也不断提升，但从品牌来看，中国家电企业在海外的品牌市场份额却远远远低于产量份额。众所周知，海外贴牌代工毛利较低，因此家电企业若想在全球范围内真正占据一席之地，自主创牌是必经之路。

　　海尔智家是国内最早探索海外自主创牌的家电企业，布局领先20多年，尽管去年面对海外市场疫情变化、大宗材料持续上涨、人民币汇率升值、海运费用大幅增长等挑战，海尔智家仍坚持以用户为中心的创牌战略，加速新品上市及渠道网络覆盖，各区域也均实现了高于行业的增长。

　　报告期内，海尔智家聚焦用户痛点，积极推动线上数字化转型，全网粉丝同比提升20%+，提升了品牌声量，得益于线上转型的持续推进和终端转型的持续强化，一季度，海尔智家海外经营利润率同比提升2个百分点。

　　而值得注意的是，在海尔智家的一众品牌中，高端品牌的附加值更高。财报显示，今年一季度，海尔智家高端产品收入增长超40%，持续领跑海外市场，其中，卡萨帝延续高增长态势，成为海尔智家创牌的重要亮点。

　　报告期内，海尔智家高端品牌卡萨帝实现收入增长80%，收入占比进一步提升。据中怡康数据显示，万元以上冰箱份额达到38%；万元以上滚筒洗衣机份额78%；1.5万元以上空调份额达到34%，高端品牌长板价值持续释放，这一系列数据都代表着，海尔智家自主创牌持久战正逐渐彰显成效，进入全面收获期。

　　空调业务补齐短板剧增128% 场景生态成最大推动力

　　众所周知，长期以来，空调一直被视为海尔智家的短板所在，但从此次一季报数据来看，海尔智家的短板正在补齐，且潜力不断释放，成为了此次财报中海外业务之外的又一大关键亮点。财报显示，一季度海尔智家国内空调业务增长128%，线上、线下零售份额分别为15.1%、17.3%，同比提升2.1个百分点、2个百分点。

　　市场份额的上升，证明海尔智家空调收获了用户和市场的广泛认可。这主要源于海尔空调在疫情后，从用户需求出发，聚焦在了健康空气解决方案的研发和推广当中。根据中怡康数据显示，2021年第4周，TOP10空调品牌共计上新18款新品，其中，海尔空调贡献新品8款，新品贡献率排名第一。

　　后疫情时代，用户的“健康”意识被深度挖掘，海尔智家也为此不断迭代出新的智慧健康场景及服务，空气网只是其庞大生态解决方案中的一个缩影，食联网、衣联网、水联网，海尔智家目前已经根据其核心产品条线构建了四大场景解决方案，聚焦于用户智慧家庭衣食住行娱全流程。

　　三翼鸟品牌是海尔智家场景生态能力的集中体现，其以“1+N”能力为全场景智慧生活赋能，实现了1个管家协调为中心，结合全国布局的智能家居体验店，为用户提供一体化的智能家居定制方案。

　　财报显示，三翼鸟场景体验店依托成套展示及销售、售前设计、售中沉浸式体验及售后保养一站式服务等方面的差异化竞争力，在一季度实现了获客效率与价值的提升。报告期内，海尔智家APP日活同比增长584%，月活同比增长1484%；网器销量同比增长59%，网器绑定量同比增长151%。

　　海外自主创牌打开高盈利上升通道、卡萨帝高端引领收入再创新高、场景生态品牌全线提速展现差异化价值，整体来看，海尔智家一季报再次彰显了其海外创牌、高端品牌以及场景生态方面的强劲实力。如今，海尔智家持续多年的高端化以及全球化布局正在进入全面收获期，场景生态新赛道红利也在持续打开，或许，行业未来需要习惯海尔智家业绩的不断超预期突破，资本市场也该重新审视其真正价值。