从已披露的2020年报来看，以下板块业绩持续兑现，市场表现亮眼：1)CRO/CDMO:药明生物(+66.59%)、药明康德(+60%)、康龙化成(+114%)、泰格医药(+108%)、博腾股份(+47.58%)、昭衍新药(+69%)、美迪西(+95%)、药石科技(经调同比+68.60%)；2)防疫、检测相关产品：英科医疗(+3829.22%，归母净利润同比，下同)、圣湘生物(+6528%)、硕世生物(+879%)、达安基因(+2557%)、鱼跃医疗(+138%)、万孚生物(+64%)；3)特色原料药：普洛药业(+47.58%)、博瑞医药(+52.46%)。

　　4月建议继续关注一季报可能超预期的细分子行业及重点公司：1)景气度的延续，包括CRO/CDMO，疫苗、特色原料药、连锁药店等领域，预计将延续2020年快速增长态势；2)疫情常态化下的复苏，包括医疗服务、医疗器械、创新药等相关企业。

　　国内新冠疫苗步入兑现期，建议积极关注有望首批兑现利润的企业。截至3月30日，全球累计接种5.78亿剂次。其中美国(1.48亿剂)、中国(1.15亿剂)、欧盟(7222万剂)、印度(6305万剂)、英国(数据更新至3月29日3452万剂)、巴西(1822万剂)、土耳其(1530万剂)、德国(1348万剂)等总接种量位居前列。3月22日，安徽省疾病防控控制中心公布，智飞生物重组蛋白新冠病毒疫苗获安徽省纳入紧急采购，目前全球共有十款新冠疫苗附条件上市，新冠疫苗的兑现有望给相关企业带来利润增量，可关注2021年有望首批兑现利润的智飞生物、康希诺生物-B、康泰生物、复星医药等。长期来看，2020年起重磅爆款国产13价肺炎疫苗、2价HPV疫苗逐步上市，疫苗认知度持续提升，推动行业维持较快增速，推荐智飞生物、康泰生物、万泰生物、康华生物、华兰生物等。

　　4月重点推荐：恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、药明生物、智飞生物、泰格医药、康龙化成、通策医疗、凯莱英、健友股份、海思科、仙琚制药、九强生物。

　　长期来看，医药板块的分化，头部集中，创新驱动发展的趋势不会变化，龙头企业强者恒强，因而我们持续强调精选赛道，优选龙头。我们认为，医药行业政策变革持续、疫情常态化时代下，创新诊疗手段谈判、常规用药和耗材带量采购、医保控费等政策将持续深化，行业结构性调整长期存在，产品、技术、服务、渠道等多维度创新才能带来持续机会。我们从创新升级角度，寻找变革中的长牛品种，持续推荐“六个方向”：1)创新药及其产业链：创新引领未来，未来3~5年将是国内创新药密集上市阶段，看好具备全球创新力的头部药企恒瑞医药、中国生物制药、复星医药、信达生物、君实生物；伴随创新蓬勃发展的创新药产业链龙头企业药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英。2)医疗服务：刚性需求下高景气持续，服务创新持续拉动需求升级，看好竞争壁垒较高、成长路径清晰的医疗服务龙头公司爱尔眼科、通策医疗。3)创新疫苗：国产创新品种持续获批放量，推动消费升级，看好智飞生物、康泰生物。4)特色原料药：看好政策变革下，全球产能转移+产业创新升级带来的长期发展，看好普洛药业、司太立、天宇股份。5)创新器械：看好创新驱动下的进口替代，如迈瑞医疗、安图生物、南微医学。6)连锁药店：分化整合+处方外流，院外零售渠道价值重估，行业长周期景气值得期待，看好大参林、益丰药房。

（文章来源：信息早报）