另据统计，截至今日收盘，包括国泰君安、华泰证券、广发证券等在内的多家头部券商市净率已低于2018年调整时的低点。

　　不过尽管如此，从各上市券商披露的今年一季报来看，总体还是喜多于忧。截至今日晚间8点，A股共有近30家券商发布了2021年一季报，其中近20家券商一季度净利润实现了同比增长，甚至有5家券商一季度的同比业绩增速超过了100%。在一些机构人士看来，投资者现在或许可以考虑对券商股进行左侧布局了。

　　券商板块阴跌不止

　　最近不少券商股的走势让投资者感到有点“看不懂”：从股价趋势来看，多家券商跌势不止，周线、月线都已经呈现出明显的空头排列。

　　值得注意的是，此轮板块的调整不仅波及广大中小券商，一些过往市场表现相对稳定的头部券商也是阴跌不止。例如，行业龙头中信证券的月线已经5连阴；华泰证券的月线甚至已经8连阴。

中信证券月K线图

华泰证券月K线图

　　据Choice数据统计，截至今日收盘，有超30家A股上市券商的股价自去年三季度的高点已下跌超30%，其中有7家券商的股价甚至已经“腰斩”。这7家券商分别为中银证券、湘财股份、南京证券、中信建投、光大证券、中泰证券、红塔证券。

数据来源：Choice

　　此外，今年来券商也是市场表现最差的板块之一。据Choice数据统计，截至今日收盘， A股券商行业今年来的累计跌幅为16.8%，在102个申万二级行业中排名倒数第六。相比之下，化学原料、酒店、景点、钢铁等行业今年来的涨幅已超过20%。

　　板块为何跌跌不休

　　对于近一阶段券商股的颓靡表现，北京某大型券商非银行业分析师向《每日经济新闻》记者表示，主要原因还是货币政策和监管政策都不及预期，导致股市行情相对低迷，进而导致券商板块持续阴跌。

　　货币政策方面，央行延续“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”的做法，3月M2仅同比增长9.4%、月末社融存量仅同比增长12.3%。货币政策相对收紧，股市资金面随之趋紧，成交额和行情就起不来。

　　此外，监管政策方面，近期上交所保荐机构座谈会、证监会集中检查和处罚投行项目均表明，主板注册制较难在年内落地，这也使得过去两年的科创板行情、创业板注册制行情不易重现。

　　他向记者坦言：“目前券商仍然还是‘靠天吃饭’，这里的‘天’主要就是股市。如果股市没行情，券商业绩就不行，股价也得跟着回落。”

　　另外，北京某头部券商非银行业分析师则认为，近期券商股遭遇市场风险偏好压制，而五一节前可能更明显，“通常在节前，市场的风险偏好会比较谨慎，这会对券商股的市场表现产生抑制。”

　　而从近期公募基金披露的一季报来看，公募基金的抛售也是券商股价萎靡不振的主要原因之一。

　　据瑞银证券策略团队统计，截至2021年4月23日，国内公募基金已全部披露其一季报。数据显示，随着春节后市场下跌，公募在行业配置上有明显的变化。边际上，公募的配置从“成长”切换为“价值”，加仓幅度最大的板块是银行、化工、医药生物和建筑材料，分别环比上升2.4、0.6、0.5和0.4个百分点。另一方面，被公募减仓幅度最大的板块分别是券商所在的非银金融、电气设备、家用电器和计算机，配置上分别环比下降了1.5、1.0、0.7和0.5个百分点。

　　10余家券商PB低于2018年年末水平

　　虽然目前券商板块还没有看到明显的止跌迹象，不过一些机构人士还是看到了“否极泰来”的曙光。

　　上述北京某大型券商非银分析师向记者表示，券商这轮有点跌过头了，不少券商的市净率比2018年调整时的低点还要低。

数据来源：Choice

　　据Choice数据统计，截至今日收盘，A股有12家券商的市净率甚至要低于2018年年末的水平，其中不乏包括国泰君安、华泰证券、广发证券、申万宏源等在内的多家头部券商。

　　与此同时，截至今日收盘，哈投股份、海通证券还处于破净的状态。

　　尽管现在的券商股已经毫无“牛市旗手”的风范，但从一季报的情况来看，券商的业绩总体还是喜多于忧。

数据来源：Choice

　　据Choice数据统计，截至今日晚间8点，A股共有近30家券商发布了2021年一季报，其中近20家券商一季度净利润实现了同比增长，甚至有5家券商一季度的同比业绩增速超过了100%，这5家券商分别为中原证券、国泰君安、方正证券、财通证券、顶尖财经。

　　值得注意的，与公募基金不同，今年以来北向资金对非银板块加大了配置。据瑞银证券策略团队统计，今年初至今，北向资金净买入金额最多的板块分别是电气设备、银行、化工和非银金融，净流入量分别为291亿元、282亿元、188亿元和138亿元。

　　而在上述北京某头部券商非银行业分析师看来，对投资者而言，现在或许可以考虑对券商股进行左侧布局了。

（文章来源：每日经济新闻）