国盛证券表示，阶段性市场仍将处于自下而上精选结构的窗口。变局点要到6、7月经济的线索更加明朗之后再出现。投资策略：沿着三条主线挖掘机构性机会。第一、一季报业绩增速高增，同时后续有望继续维持高景气的新能源、半导体、化工等板块。第二、PPI上行、碳中和相关的钢铁、有色、煤炭等板块。第三、一季报业绩增速居后，但市场对行业预期不充分，后续板块业绩有望继续环比改善的休闲服务、建筑等板块。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】有色

　　东吴证券表示，继续看好碳中和及流动性推动的有色金属机会。短期一季报陆续出炉，有色板块电解铝、稀土、锂等子版块业绩大幅超预期，且随着价格强势，业绩增速将大概率维持，建议重点关注。疫苗进展顺利、流动性充裕拉升全球经济复苏预期，叠加碳中和背景下大宗品供给端的限制，我们判断有色金属行业整体进入需求和流动性共振的上升期，特别是对制造业需求敏感的基本金属类，最看好电解铝、铜、稀土、锂等。

　　【主题二】煤炭

　　国泰君安认为，焦炭价格反弹，行业平均一季度利润增10倍，中长期格局持续向好。焦炭价格开启两轮提涨，我们预计至少将有四轮上涨空间，煤焦钢产业链的持续向好，且环保督查助推焦企减产、钢厂焦炭库存连续下行，焦炭行业一季度单位利润同比10倍幅度提升，一季度盈利将大幅上涨。远期供给端持续优化，不同规模焦企开工率差距加大，推动集中度提升。焦炉煤气制氢具备产业链天生优势，氢能需求启动后将进一步增厚行业利润。

　　另外，安信证券表示，港口动力煤价格淡季不淡，且板块估值处于历史底部，我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。

　　【主题三】物流

　　国信证券表示，中低端电商市场目前正处于龙头竞争的关键期，建议更多地关注企业的真正经营实力和市占率，给予短期利润波动更大的容忍度，静待竞争格局变革带来的投资机会；对于顺丰控股，由于2020年基数高，2021年时效业务增速将有所放缓，公司将继续优化升级网络和服务，并且抓住时间窗口加速拓展新业务，短期业绩压力较大，但是公司竞争壁垒持续加深、长期发展空间大、成长确定性高，建议把握长期投资的布局时点。

　　山西证券认为，目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注2条主线： 1)业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头； 2)国内客运需求持续复苏的航空板块，一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是疫苗接种进度持续推进，有望带动国际航线逐步回暖。

　　【主题四】生物疫苗

　　兴业证券指出，随着全球疫苗接种率提升，部分接种率高的地区新患明显减少，疫苗的有效性进一步得到证实。国内疫苗的接种速度在近期也明显加速，同时在新型疫苗的研发推进上，我们也看到了越来越多的进展，未来疫苗板块将会成为医药板块中的一个重要板块。

　　浙商证券表示，看好高景气赛道背后“中国优势”的持续体现。近期大部分公司密集披露2020年报及2021Q1业绩，我们关注到CXO板块、医疗服务龙头、疫苗板块等公司2021Q1业绩增幅明显；全球抗疫常态化下，我们建议关注高景气赛道背后“中国优势”特征在市场化、全球化竞争中的持续体现，坚持“创新赋能、制造升级和降本增效”三条选股思路，看好中国高端医药制造业在新一轮全球竞争中脱颖而出。

（文章来源：东方财富研究中心）