市场分析认为，北上资金重新买进白酒股，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等龙头白酒股获得重点买入，一般来说，白酒板块是A股表现的指标性板块，白酒板块的回暖是否预示着A股大盘的加速反弹，值得持续观察。此外，隆基股份、阳光电源等光伏龙头股上周也是外资的重点加仓股。中信证券等机构指出，4月宏观流动性和一季报超预期，整体缓慢修复趋势不变；另外老核心资产是整体性反弹，看长做短，迎来阶段性做多窗口。

　　外资重仓白酒、光伏、医药板块

　　越声理财E投资数据统计显示，上周北上资金持股量环比增加的有15个行业，有色金属行业环比增幅最大，北上资金最新持有该行业40.11亿股，相比前周末增长4.89%，环比增幅居前的有建筑材料、轻工制造、钢铁、纺织服装等行业。以净买卖金额统计，上周上榜的个股中，共有23只股为净买入，净买入金额最多的是平安银行，净买入金额为20.67亿元，其次是贵州茅台、阳光电源，净买入金额分别为14.61亿元、13.78亿元。净卖出个股中，净卖出金额最多的是中国平安，净卖出额为23.60亿元。

　　可以发现，白酒板块一反前周净卖出的态势，北上资金上周重新买进，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等龙头白酒股获得重点买入，一般来说，白酒板块是A股表现的指标性板块，白酒板块的回暖是否预示着A股大盘的加速反弹，值得持续观察。隆基股份、阳光电源等光伏龙头股也是外资上周的重点加仓股；此外，受益疫情需求激增，医药生物行业迎来业绩兑现高峰期，药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药板块的细分龙头也获得青睐。

　　另外值得注意的是北上资金连续4周买入106股。分行业来看，化工行业个股较多，有14只。其中，森马服饰、东方雨虹、华致酒行、豪迈科技等17股被北上资金连续7周加仓。从持股比例变动情况来看，森马服饰获加仓幅度最大，较7周前增持的股数占流通股比例为4.27%。

　　机构观点：一季报超预期反弹正是调仓机会

　　“吃饭行情”如期而至，后续怎么走？4月24日，浙商策略发表研报认为，以“茅指数”为代表的老核心资产强势反弹，老核心资产看长做短，迎来阶段性做多窗口。对老核心资产而言，我们认为整体是反弹，一是以白酒和调味品等为代表，估值仍相对较高；二是复盘规律显示，机构抱团股不断变更才是常态；三是下半年风格向成长类倾斜，机构抱团行为或有所弱化。我们认为，2021年老核心资产整体难有系统性机会，阶段性反弹后，后续将走向分化。

　　中信证券指出，4月宏观流动性和一季报超预期，但投资者对未来内外部流动性担忧被证伪前，增量资金依旧会呈现观望状态，预计一季报后市场结构性博弈会加剧，但基本面支撑下，平静期的市场波澜不惊，整体缓慢修复趋势不变。不断改善的基本面形成市场的支撑力，博弈加剧不改整体缓慢修复趋势，投资者所等待的超预期变化因素出现前，平静期的市场仍然波澜不惊。配置上，建议积极调仓，继续聚焦平静期的四条主线。

　　国君策略陈显顺团队认为，从预期环节来看，当前重点在分子端而非分母端。分母端难见边际贡献：当前利率压力计价充分，主要矛盾通胀(温和通胀而非高通胀、先升后降二季度见高点)与美债(通胀预期、实际利率对美债名义利率上行的推动均持续减弱)的影响已基本被市场充分预期；同时风险偏好仍在低位难见明显边际贡献。在当前成长行业净利率上升背景下，科技成长行业ROE优势凸显。尤其新能车、半导体等基本面确定性的方向，随着未来估值体系的再切换，眼下正是布局起点。

　　开源策略则旗帜鲜明的表示，反弹正是调仓的机会。当下机构只是坚守前100重仓股，但风格已经开始再均衡；2016年由于中小盘成长可选较多，公募基金选择在同样风格中进行腾挪。“新共识”正在发现中，投资者切勿怀念过去。我们延续对以下三条主线的推荐：(1)钢铁、铝、煤炭、化工中的部分低估值品种(PVC、纯碱、钛白粉等)；(2)银行(四大行和部分城商行为主)、房地产、建筑。(3)中小市值成长的盈利土壤已经具备：TMT、机械。

（文章来源：投资快报）