按常理来说，在密集公布2020年年报和2021年一季报的关键时间段，价值投资的正常逻辑是：业绩增长，股价上涨；业绩下滑，股价下跌。然而，市场恰恰不按套路来，给大家开了一连串玩笑。而这个“玩笑”在昨日达到了顶峰。

　　牛眼君注意到，昨日就有多只2020年业绩出现亏损的股票逆风暴拉涨停，让人目瞪口呆。

　　图片来源：桂林旅游(行情000978,诊股)公告

　　桂林旅游近期日K线图

　　例如：近期连收4根阳线、短期涨幅近30%的桂林旅游（000978，SZ），在4月14日晚公布了2020年业绩快报和2021年一季度业绩预告，2020年归母净利润出现亏损，下滑584%；2021年一季报也是两个字：“亏损”，但是昨日股价在尾盘封住涨停板。

　　图片来源：实丰文化(行情002862,诊股)公告

　　实丰文化昨日分时图

　　又例如以生产玩具为主的实丰文化（002862.SZ），同样是在4月14日晚间公布了2020年业绩快报，归母净利润出现亏损，下滑615%。不过，昨日实丰文化开盘不到6分钟即被大单封死涨停。

　　图片来源：美吉姆(行情002621,诊股)公告

　　美吉姆昨日分时图

　　类似的还有主营早教服务的美吉姆（002621.SZ），同样是在4月14日晚间公布了2020年业绩快报，归母净利润出现亏损，下滑509%。不过，昨日美吉姆开盘21分钟后被大单封死涨停。

　　图片来源：深交所关注函

　　宜华健康(行情000150,诊股)昨日分时图

　　然而更加离谱的要算是主营医疗养老的宜华健康（000150.SZ），在4月14日公布了2020年业绩快报和2021年一季度业绩预告之后，次日收到了深交所的关注函，要求公司说明是否存在流动性风险。然而，在受到监管关注的情况下，宜华健康昨日依然不管不顾地开盘28分钟后封死涨停，实在是颠覆认知啊！

　　而上面只是这些极端例子中的一小部分，如果你去看美邦服饰(行情002269,诊股)（002269.SZ）和*ST众泰(行情000980,诊股)（000980.SZ）狂暴的股价走势，可能压根不会联想到它们的2020年归母净利润实际上分别预计亏损8.5亿元和102亿元。

　　美邦服饰近期日K线图

　　*ST众泰近期日K线图

　　那么问题来了：为什么会出现这些颠覆基本认知的股价走势呢？难道基本面、业绩对股价的影响力全部失效了吗？

　　对于这个现象，牛眼君认为要换个角度来看：除了资金进行题材炒作、不宜结合基本面来进行分析之外，其实上述几只走势看似“离谱”的个股，其实还是有“谱”可循的，这个“谱”就是基本面预期的改善。

　　下面来逐一分析一下：

　　例如，桂林旅游虽然2020年因为疫情的原因出现亏损，但是2021年一季度预告显示，归母净利润亏损较去年同期有所减少，并且随着五一假期的即将到来，业绩快速恢复的可能性比较大。

　　以玩具出口销售为主的实丰文化情况类似，去年同样是疫情的原因出现亏损，但2021年第一季度业绩预告显示，归母净利润扭亏为盈，显然是一个好现象。

　　早教教育也是去年受疫情影响较大的行业，而美吉姆在2021年一季度也实现了扭亏为盈，恢复的幅度还比较大。

　　上面这几个例子恰好证明了股市中的一句老话：炒股炒的就是预期。在业绩预期较好的时候，股价大涨不是很正常的逻辑吗？因此这些股票看似“不走寻常路”，但其中的内核仍然是由基本面和业绩来主导的。

　　当然了，具体情况也得具体分析，昔日大白马欧菲光(行情002456,诊股)（002456.SZ）的业绩“变脸”可能就需要谨慎一些。

　　图片来源：欧菲光公告

　　昨日A股最大的一颗“雷”就是欧菲光下调业绩预期，从之前的预计盈利8.1亿元~9.1亿元下调为亏损18亿元。公司表示：“在《2020年度业绩预告》及《2020年度业绩快报》披露后，公司于2021年3月12日收到境外特定客户的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。因该突发情况，相关资产减值测试的假设发生重大变化，公司第一时间披露相关风险提示，紧急启动相关资产的评估工作，对相关资产进行全面清查，重新估计相关资产的可收回金额，进行减值测试。”

　　不过，也许是受到其他“反向操作”的个股影响，部分股民对欧菲光接下来的走势倒是相当乐观，甚至有连续数涨停板的预期。

　　图片来源：东方财富(行情300059,诊股)网股吧

　　牛眼君认为，欧菲光的2020年业绩预亏与上面几只股票就不一样了，特定客户取消现有业务订单对于业绩的影响是非常巨大的，而且也必将影响到2021年一季度的业绩。这样一来，市场的预期将明显下降，接下来的走势恐怕不容乐观。

　　当然，具体走势还得由市场交出答案，就看下周的了。