中国经济网北京3月29日讯 （记者 李荣 康博） 今年春节后，A股的高位回调令不少私募基金业绩受到影响，即使是身经百战的百亿级私募基金公司也同样如此。根据同花顺(行情300033,诊股)数据显示，星石投资旗下目前共有69只基金的最新净值更新至3月份内，然而自2月18日春节后首个交易日以来，这69只基金的复权单位净值增长率竟然全部下跌，其中有14只基金下跌幅度超过10%。
跌幅靠前的星石汇智D期、星石汇智B期、星石汇智C期、星石汇智财富均为汇智系列基金，其中前三只的最新净值截止日为3月15日，从春节后来看，这三只基金的累计净值收益率分别下跌了12.85%、12.84%、12.84%。星石汇智财富的净值截止日是到3月19日，跌幅12.75%。
上述四只基金均成立于2015年3月和5月份，在2015年下半年的那轮市场大跌中，这些基金的净值回撤巨大，最大回撤值发生在2016年1月份，均超过40%。而在节后以来的这次A股回调中，这些基金的回撤值也都超过了12%。
星石汇智财富历史动态回撤一览
与之相似的还有星石14期、星石17期、星石12期、星石15期、星石18期、星石19期、星石11期和星石10期，这些基金均集中成立于2009年，虽然因成立时间较早累计净值获利丰厚，但自今年春节后的复权净值收益率跌幅分别达到了12.54%、12.49%、12.48%、12.43%、12.39%、12.27%、12.09%、11.89%。
星石投资全称为北京市星石投资管理有限公司，成立于2007年6月28日，于2015年进入百亿私募行列，其董事长江晖为中国第一代公募基金经理和第一批“公奔私”的基金经理，曾参与筹备华夏基金和工银瑞信基金等大型老牌公募基金，管理过基金兴和、基金兴华、华夏回报和工银瑞信核心价值等多只知名基金产品。
在投资理念上，星石投资秉持基本面趋势投资理念，通过深入研究类别、行业、公司三个层面的基本面，寻找能使得某一层面趋势明确向上的强劲驱动因素，选择受益于该层面趋势的投资标的。资料显示，星石投资旗下大多数私募基金均由江晖亲自操刀。
但从持股来看，该公司旗下基金很少出现在上市公司的前十大流通股东中。仅有星石1号在去年二季度新进买入了埃斯顿(行情002747,诊股)、万兴科技(行情300624,诊股)、龙蟠科技(行情603906,诊股)，不过到了三季度，这三家上市公司的前十大流通股东中均没有星石1号的身影。而在去年二季度还加仓的西部矿业(行情601168,诊股)，也在随后的三季度里进行了减持，不过当时显示，星石1号仍然持有西部矿业1834.82万股。从这些个股的股价表现看，大多数公司的股价都在星石1号买入后持续上涨，只有万兴科技在去年7月份股价冲高后就一路下跌。
星石投资近日发表研究报告称，全球迎来新的产能扩张周期，过去因通缩而盈利下行、因而退出一代专业投资人视野的传统产业，可能会重回投资的主流舞台。
报告认为，2020年四季度中国工业产能利用率已经上升到有数据以来（2013年起）的最高值，上市公司的固定资产周转率已经率先创出新高，产能扩张的内在动力越来越强。相关行业的头部公司在多年产能出清中，提升了市占率，建立了资本或渠道的高壁垒，供给刚性下，其盈利将最为受益。
星石投资表示，过去十年的全球货币宽松下，叠加中国人口红利的大背景、居民财富的增加，更受青睐的是DCF估值和赛道估值成长和消费股，催生了许多长期投资的经典。但随着通胀回归，传统周期、传统金融、传统消费等正迎来“戴维斯双击”，也将回归主流，成为与成长和消费并驾齐驱的投资富矿。
星石投资旗下净值更新至本月内基金节后收益率一览
序号
证券名称
节后复权单位净值增长率%
最新净值日期
单位净值元
成立日期
投资经理
1
星石汇智D期
-12.85
2021-03-15
1.4606
2015-05-15
江晖
2
星石汇智B期
-12.84
2021-03-15
1.6813
2015-03-24
江晖
3
星石汇智C期
-12.84
2021-03-15
1.4605
2015-05-15
江晖
4
星石汇智财富
-12.75
2021-03-19
1.6828
2015-03-24
江晖
5
星石14期
-12.54
2021-03-19
5.0130
2009-05-25
江晖
6
星石17期
-12.49
2021-03-19
4.6309
2009-12-03
江晖
7
星石12期
-12.48
2021-03-19
5.2253
2009-03-23
江晖
8
星石15期
-12.43
2021-03-19
4.8859
2009-06-10
江晖
9
星石18期
-12.39
2021-03-19
4.8093
2009-09-16
江晖
10
星石19期
-12.27
2021-03-19
5.0348
2009-09-28
江晖
11
星石11期
-12.09
2021-03-10
5.4918
2009-03-18
江晖
12
星石10期
-11.89
2021-03-10
5.6532
2009-03-12
江晖
13
双赢7期（星石）
-11.48
2021-03-19
4.9676
2009-09-22
江晖
14
星石回报1期
-11.47
2021-03-19
4.2015
2011-01-28
江晖
15
星石8期
-5.41
2021-03-19
5.5236
2009-01-21
江晖
16
星石尊享AS期
-4.56
2021-03-19
2.0907
2015-06-30
江晖
17
星石尊享BD期
-4.56
2021-03-19
2.0907
2015-06-30
江晖
18
星石尊享V期
-4.55
2021-03-19
2.1902
2015-04-30
江晖
19
星石尊享T期
-4.55
2021-03-19
2.1903
2015-04-30
江晖
20
星石尊享P期
-4.55
2021-03-19
2.1904
2015-04-30
江晖
21
星石尊享Q期
-4.55
2021-03-19
2.1904
2015-04-30
江晖
22
星石尊享U期
-4.55
2021-03-19
2.1904
2015-04-30
江晖
23
星石尊享W期
-4.55
2021-03-19
2.1904
2015-04-30
江晖
24
星石尊享X期
-4.55
2021-03-19
2.1904
2015-04-30
江晖
25
星石尊享Y期
-4.55
2021-03-19
2.1904
2015-04-30
江晖
26
星石尊享B期
-4.55
2021-03-19
4.3871
2012-05-02
江晖
27
星石尊享I期
-4.55
2021-03-19
3.0729
2015-01-30
江晖
28
星石尊享AM期
-4.55
2021-03-19
1.8006
2015-05-29
江晖
29
星石尊享J期
-4.55
2021-03-19
3.0730
2015-01-30
江晖
30
星石尊享K期
-4.55
2021-03-19
3.0731
2015-01-30
江晖
31
星石尊享AB期
-4.55
2021-03-19
1.8007
2015-05-29
江晖
32
星石尊享AC期
-4.55
2021-03-19
1.8007
2015-05-29
江晖
33
星石尊享AF期
-4.55
2021-03-19
1.8007
2015-05-29
江晖
34
星石尊享AG期
-4.55
2021-03-19
1.8007
2015-05-29
江晖
35
星石尊享AI期
-4.55
2021-03-19
1.8007
2015-05-29
江晖
36
星石尊享AJ期
-4.55
2021-03-19
1.8007
2015-05-29
江晖
37
星石尊享AL期
-4.55
2021-03-19
1.8007
2015-05-29
江晖
38
星石尊享AN期
-4.55
2021-03-19
1.8007
2015-05-29
江晖
39
星石尊享AO期
-4.55
2021-03-19
1.8007
2015-05-29
江晖
40
星石尊享L期
-4.55
2021-03-19
3.0732
2015-01-30
江晖
41
星石尊享A期
-4.55
2021-03-19
4.3877
2012-05-02
江晖
42
星石尊享G期
-4.55
2021-03-19
3.0733
2015-01-30
江晖
43
星石尊享N期
-4.55
2021-03-19
3.0733
2015-01-30
江晖
44
星石尊享O期
-4.55
2021-03-19
3.0733
2015-01-30
江晖
45
星石尊享AA期
-4.55
2021-03-19
1.8008
2015-05-29
江晖
46
星石尊享AD期
-4.55
2021-03-19
1.8008
2015-05-29
江晖
47
星石尊享AE期
-4.55
2021-03-19
1.8008
2015-05-29
江晖
48
星石尊享AH期
-4.55
2021-03-19
1.8008
2015-05-29
江晖
49
星石尊享M期
-4.55
2021-03-19
3.0734
2015-01-30
江晖
50
星石尊享E期
-4.55
2021-03-19
4.0694
2013-01-31
江晖
51
星石尊享D期
-4.55
2021-03-19
4.0696
2013-01-31
江晖
52
星石尊享AZ期
-4.55
2021-03-19
2.0904
2015-06-30
江晖
53
星石尊享BA期
-4.55
2021-03-19
2.0904
2015-06-30
江晖
54
星石尊享AT期
-4.55
2021-03-19
2.0905
2015-06-30
江晖
55
星石尊享AU期
-4.55
2021-03-19
2.0905
2015-06-30
江晖
56
星石尊享AV期
-4.55
2021-03-19
2.0905
2015-06-30
江晖
57
星石尊享AW期
-4.55
2021-03-19
2.0906
2015-06-30
江晖
58
星石尊享AX期
-4.55
2021-03-19
2.0906
2015-06-30
江晖
59
星石尊享AY期
-4.55
2021-03-19
2.0906
2015-06-30
江晖
60
星石尊享BC期
-4.55
2021-03-19
2.0906
2015-06-30
江晖
61
星石尊享AP期
-4.55
2021-03-19
2.0907
2015-06-30
江晖
62
星石尊享AQ期
-4.55
2021-03-19
2.0907
2015-06-30
江晖
63
星石尊享AR期
-4.55
2021-03-19
2.0907
2015-06-30
江晖
64
星石尊享H期
-4.55
2021-03-19
3.0730
2015-01-30
江晖
65
星石尊享R期
-4.55
2021-03-19
2.1900
2015-04-30
江晖
66
星石尊享S期
-4.55
2021-03-19
2.1904
2015-04-30
江晖
67
星石尊享Z期
-4.55
2021-03-19
2.1904
2015-04-30
江晖
68
星石尊享AK期
-4.55
2021-03-19
1.8008
2015-05-29
江晖
69
星石21期
-4.51
2021-03-19
4.3476
2011-06-20
江晖