4月A股将进入业绩密集披露期，困扰市场的流动性会不会有实质性改变？疫情等外围不确定性因素是否减少？全球收水趋势正在形成，反弹能走多远？

　　从最近公布的券商报告来看，业内普遍认为，目前市场向下空间有限，根本无需悲观。

　　对于市场焦点——流动性问题，中金、中信等机构认为，央行或将投放中长期流动性。

　　值得注意的是，26日晚间，多只白马股公布分红预案，方大特钢、四方股份股息率超过了12%，中国神华接近10%。

　　高股息率个股名单

　　先看看高股息率大白马名单。

　　数据统计显示，已公布分配方案公司中，490家公司分配方案中包含现金分红，以2020年度的每股派现额及3月26日收盘价为基准进行统计发现，共有58家公司股息率超过3%。

　　其中，方大特钢、四方股份、中国神华股息率居前三，股息率分布为12.73%、12.28%和9.98%。

　　股息率高于3%的公司中，从行业属性来看，房地产、建筑材料、公用事业公司最多，分别有8家、7家和5家。另外，医药生物、轻工制造、银行、汽车、采掘行业均有4家入围。

　　本周净流入超10亿元行业

　　再来看看本周的情况。

　　周五，A股强势反弹，上证指数收涨1.63%报3418.33点，深证成指涨2.6%，创业板指涨3.37%，万得全A涨1.99%。两市全天成交7479亿元，仍处于年内低位水平；北向资金全天净买入64.3亿元，为连续3日净买入，本周累计净买入逾140亿元。本周上证指数、创业板指均录升，结束周线五连阴。

　　行业主力资金流向方面， 24个二级行业中有16个行业主力资金净流入，其中净流入超10亿元的行业有8个。资本货物、材料Ⅱ、技术硬件与设备、制药、生物科技与生命科学、食品、饮料与烟草主力资金净流入规模居前，分别净流入48.1亿元、37.11亿元、24.07亿元、23.8亿元、23.39亿元。

　　8个行业主力资金净流出，软件与服务、银行、能源Ⅱ、商业和专业服务、多元金融主力资金净流出规模居前，分别净流出6.08亿元、4.16亿元、4.07亿元、3.33亿元、2.39亿元。

　　74股主力净流入超亿元

　　其中74只个股主力资金净流入超1亿元。C贝泰妮、京东方A、爱尔眼科、格林美、长龄液压主力资金净流入规模居前，分别净流入27亿元、11.61亿元、8亿元、7.22亿元、6.47亿元。

　　293只个股主力资金净流出超1亿元。贵州茅台、紫金矿业、中国平安、华东医药、南网能源主力资金净流出规模居前，分别净流出26.8亿元、25.95亿元、22.18亿元、18.16亿元、15.58亿元。

　　4月流动性会如何

　　流动性状况是影响当前市场的核心因素，4月份国内流动性继续收紧还是略有放松？中金、中信等机构均认为随着流动性缺口扩大，央行或有新的动作。

　　周四晚间，一向坚持宽松货币政策不变的美联储主席鲍威尔突然改口，将缩减购债。其实，3月中旬以来，越来越多新兴市场国家不得不加入紧急加息的阵营。

　　而国内4月资金面会怎样呢？广发证券指出，对于即将到来的4月，考虑到今年年初以来，央行投放量偏少，面临缴税大月和地方债供给，央行可能增加投放，但可能也是部分对冲税期、地方债缴款带来的资金缺口，资金面继续收敛的概率较高。

　　中信固收称，政府债券供给压力尚未显现、财政支出力度大、缴准压力不大、超储率有所回升，3月流动性缺口较小，资金面料维持平稳。同业存单量足价稳，3月发行前置表明流动性总量充裕，预计公开市场操作在跨季前将维持等额续作。4月流动性缺口料扩大，但央行或超额续作MLF。

　　何时可见央行中长期流动性净投放？中金公司认为，可能还要看政府债的发行节奏。该机构预计，普惠金融定向降准动态考核或在近期启动，但由于多数银行已经达到普惠金融定向降准的第二档，进一步下调准备金率的家数不多，因此释放的中长期流动性较为有限。向前展望，预计央行或在4月超量投放MLF，或通过适当增加再贷款等方式实行结构性货币政策，投放中长期流动性。

　　4月哪些行业上涨概率大

　　具体到A股哪个行业，4月上涨概率最大？

　　国泰君安陈显顺团队3月26日指出，4月A股将进入业绩密集披露期，透过盈利预测变化进行一季报前瞻，钢铁、煤炭、有色、银行、化工2021年一季度盈利高增概率较高，中信二级行业中普钢、稀有金属、煤炭开采、化学纤维、煤化工业绩高增概率较高。

　　该机构以2020年为例，将全A个股Q1利润增速由低到高分为五档，发现在4月和5月上旬三个时间段，Q1利润增速越高的档位平均涨幅越大，5月下旬后涨跌幅与利润增长相关性淡化。上述现象说明市场是有效的，在实际业绩披露前，市场通过股价涨跌发挥价值发现功能。而在一季报披露之后，股价反应的是季报之外新的信息和预期变化。

　　透过盈利预测变化进行一季报前瞻，钢铁、煤炭、有色、银行、化工2021Q1盈利高增概率较高。代理变量应用于行业层面也是有效的，同样以2020年为例，在有分析师覆盖的个股中，2020年4月上旬行业个股平均涨幅与盈利调增幅度相关性最强。

　　平安证券3月24日研报指出，权益市场震荡盘整，短期建议关注航空等行业景气显著回暖的板块，逢低布局中长期经济转型方向。

　　该机构表示，在海外流动性担忧扰动的背景下，国内政策依然保持定力，权益市场整体处于估值消化阶段，预计短期将震荡盘整。行业配置方面，短期建议把握航空板块，主要受益于国内疫苗催化下行业景气显著抬升；中长期看，可逢低布局数字经济/绿色经济/消费升级等经济结构转型方向的相关受益板块。

　　民生证券3月26日在研报中指出，本周市场量能维持低景气区间，下周有望迎来技术支撑带来的反弹。行业看好金融、农林牧渔、医药等板块机会。

　　部分个股风险需警惕

　　对于个股而言，中信证券在3月25日报告中提醒，4月需警惕相关风险。

　　1。强势股回调

　　一些前期涨幅较大的热门股开始出现调整，其中也包括一些热门概念，如稀土、碳中和等。对于高位股，需要持续研究其包括基本面、估值、主力资金等变化因素，留意后期可能存在的回调风险，以免踩雷。

　　2。被ST及*ST

　　4月份应及时关注相关上市公司的年报披露节奏，对于有被ST或*ST风险的个股，应尽早提防其后市可能的下跌风险。

　　3。退市

　　目前，刚天夏智慧、长城影视等4股已被交易所决定强制退市，退市整理期结束后公司股票将被摘牌，

　　4。解禁

　　4月，全市场共有86家上市公司涉及限售股解禁，解禁市值1900多亿元，较上月减少300多亿元。从个股来看，五粮液、万泰生物等5股的4月解禁市值超百亿元，它们的解禁压力较大。

　　5。减持

　　进入3月份，已有152家上市公司的重要股东发布了240多项减持计划，按最新收盘价计算，减持上限金额约385亿元。

　　6。配股

　　全市场配股计划进度为证监会通过的公司共有4家，包括陕西黑猫、华安证券、新疆众和、红塔证券。

　　该机构也强调，相关风险与大盘无关，因股而异，大家可收藏备查。

（文章来源：21世纪经济报道）