油脂自多年高位下跌，两粕止跌反弹，油粕比回落走势能否延续？

　　近期油脂有两个利空消息，一是马来西亚产量3月份快速恢复，二是豆油的抛储。

　　致使部分油脂多头获利离场，部分买油卖粕的头寸也相应的离场。在美豆坚挺的格局下，油粕下方调整空间都相对有限，短期看油脂盘面依旧由利多因素主导，油脂的基本面情况相对好于豆粕，油粕比短期出现修复性的调整，但快速持续回落可能性不高。

　　后期面临粕的传统消费旺季，养殖的恢复是比较确定的，粕强油弱的格局会很快到来。油粕比持续走高的可能性降低了，买粕抛油面临一个最大的问题是油脂的远期贴水已经体现了未来供应增加的预期，所以油粕比的拐点到了，但是远期仍不好对油脂过度看空，贴水比较大。 　　

　　豆油抛储今日开始，能否缓解国内供应偏紧的局面？对比以往，目前豆油强劲的消费量是否正常？

　　中储粮发布公告称3月19日将抛储进口毛豆油20875吨，整体而言此次抛储的量不大，对市场有一定的利空效应但冲击有限。但是带动了市场的预期，就是国储从过去的收储开始到抛储，预期变了对价格的影响比较大。并且棕榈油即将进入旺季的供应高峰期，油脂整体供应开始从紧缺往宽松走，市场预期的改变对偏高的油脂价格会有较大的影响。

　　目前豆油库存量不高且后续大豆到港量偏少，可能会导致市场出现阶段性库存偏紧，后续也可能会有更多的抛储行为以平衡市场短期供需以稳定价格，中国的疫情消退，全球疫情控制也随着疫苗的普及而出现大幅好转，市场对于后续消费的恢复信心增强，但整体看目前豆油消费端暂时没有看到明显的变化，油脂的行情更在于供应端的变化。国储这个政策的调整也说明了国储过去担当的增加需求角色开始转变成了增加供应角色。