稀土姓“稀”不姓“土”

　　3月1日，稀土概念盘中现暴力拉升，wind稀土指数当日涨幅高达8.89%，板块内多只个股涨停。截至午后收盘，广晟有色(行情600259,诊股)、北方稀土(行情600111,诊股)、北矿科技(行情600980,诊股)、金力永磁(行情300748,诊股)收于涨停板，五矿稀土(行情000831,诊股)、大地熊(行情688077,诊股)涨幅均超过9%。港股中国稀土当日盘中一度暴涨27.16%至1.03港元，当日收涨17.28%。

　　稀土板块的大涨与消息面因素关联明显。3月1日，工信部部长肖亚庆在国新办发布会，就工信部1月发布的《稀土管理条例（征求意见稿）》回答了记者提问。他表示，发布这个条例，主要是根据稀土长期发展的战略和市场需求，对长期以来存在的问题进行规范。规范的目的是让市场在配置资源中起决定性作用。政府在维持市场秩序中也要发挥好作用，该放的放，该管的要管住。

　　肖亚庆说，有一个现象值得大家关注，中国的稀土没卖出“稀”的价格，卖出了“土”的价格。中国是稀土大国，资源量最多，中国的产量和出口量也是最多。有些国家指责中国限制稀土出口，但实际上他们买到的稀土大部分都是由中国出口。第二，稀土生产确实有不少环保问题。“为了稀土市场好，使劲采，使劲挖，使劲炼，出来以后环境保护方面还是有很多影响。”第三，稀土本身是稀有的资源。肖亚庆提到，现在存在无序开采、资源浪费，比如只采最富集的那块，资源的的综合利用效果很差，从长期来看存在很多问题。第四，肖亚庆表示，目前高水平的稀土产品确实比较少，这不利于技术创新和科技进步。

　　稀土是一种重要的战略资源，是不可替代的高新技术和军事战略元素，被称为“工业维生素”。我国拥有超过全球50%的稀土资源储量，占据了全球90%的市场份额，一直有“中东有石油，中国有稀土”之说。然而，中国对稀土价格的干预能力较弱，使得巨大的市场份额优势不能转化为市场势力和商品定价优势。

　　在此背景下，近年来我国加强了对稀土市场的管理力度和行业政策指引。2021年2月，《国务院关于新时代支持革命老区振兴发展的意见》就提出，推进“中国稀金谷”建设，研究中重稀土和钨资源收储政策。

　　此外，近日，自然资源部发布2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，分别为84000吨、81000吨，较去年同期增加18000吨、17500吨，增幅分别为27.3%、27.6%。指标显示，2021年度全国第一批稀土矿（稀土氧化物REO，下同）开采总量控制指标84000吨，其中离子型（以中重稀土为主）稀土矿指标11490吨，岩矿型（轻）稀土矿指标72510吨。第一批钨精矿（三氧化钨含量65%，下同）开采总量控制指标63000吨，其中主采指标46890吨，综合利用指标16110吨。

　　市场价格刷新近8年高点

　　除消息面支撑外，近期国内稀土市场向好，也助力板块走强。

　　生意社数据显示，3月1日国内轻稀土市场价格走势暂稳，金属镨钕价格为70万元/吨，镨钕氧化物价格为56万元/吨，氧化钕价格为68万元/吨，金属钕价格为83.5万元/吨，氧化镨价格为44.75万元/吨，金属镨价格为64.5万元/吨。当日国内镝铽系稀土市场价格大幅上涨，氧化铽价格上涨20万元/吨至985万元/吨，金属铽价格上涨20万元/吨至1250万元/吨，氧化镝价格上涨15万元/吨至285万元/吨，金属镝价格上涨2.5万元/吨至340万元/吨，镝铁合金价格上涨15.5万元/吨至283万元/吨。

　　“这波稀土价格上涨行情从2020年12月中旬开始一直没有停歇，场内价格持续大幅走高。监测显示，国内镨钕氧化物，镨钕合金，氧化钕，金属钕等价格均已达到近8年新高，嫡系价格大幅上涨，市场价格也创8年高点，而铽系市场价格更上涨至10年新高。”生意社分析师陈玲表示，生意社稀土板块指数显示，2月28日稀土指数为546点，较周期内最高1000点（2011-12-06）下降了45.4%，较2015年09月13日最低点271点上涨了101.48%。（注：周期指2011-12-01至今）。

　　陈玲认为，近期国内大环境向好，场内多个有色产品屡创新高，铜，铝等产品涨幅高达40%以上，搭上行情上涨的顺风车，稀土产品价格持续上涨。与此同时，供需矛盾尖锐也是支撑稀土市场价格大幅上涨主要因素。

　　供应端看，由于缅甸政局动荡，稀土供应端趋紧。全球稀土供给较为集中，缅甸是仅次于中美的产区之一。数据显示，2019年缅甸对我国的中重稀土出口量大降48%至1.56万吨，在我国中重稀土进口总配额中占比45%。缅甸方面对于国内重稀土市场产品影响较大，进口货源大幅减少，国内重稀土市场供需矛盾尖锐，导致重稀土价格大幅走高。此外，国内稀土收储政策影响是支撑国内重稀土价格的又一大利好。《国务院关于新时代支持革命老区振兴发展的意见》提出，推进“中国稀金谷”建设，研究中重稀土和钨资源收储政策，收储计划中中重稀土占年度产量比重较大，有望对中重稀土供需和价格形成较大影响。

　　而在需求端，中国汽车工业协会公布的数据显示，1月，新能源汽车产销分别完成19.4万辆和17.9万辆，同比分别增长285.8%和238.5%。近期新能源汽车市场向好，上游材料稀土永磁也搭上了“顺风车”，据场内人士透露稀土缺口有可能会延续整个2021年。高性能钕铁硼主要稀土原料为轻稀土氧化镨钕、重稀土氧化镝及氧化铽，应用于新能源汽车、风电、节能变频空调、传统汽车等领域。需求不断走高，新能源应用方面增长迅速，永磁需求大幅增加，对于重稀土市场带来最大利好支撑，重稀土市场嫡系价格不断上涨，由于铽系市场供应紧张，供需方面失衡，铽系市场价格大幅走高。

　　数据显示，目前全球高性能钕铁硼需求主要集中在汽车领域（传统汽车接近40%，新能源车占比接超12%），其余如风电、消费电子、变频空调、节能电器领域，占比均在8%-10%区间。随着稀土下游的新能源车、风电、变频空调领域持续放量，对稀土的需求将持续增加，有望拉动需求进一步增长，全球稀土供给缺口有望持续扩大，国内稀土需求维持高位，国内稀土供应方面仍显紧张，稀土市场供需矛盾尖锐，预计后期稀土市场价格或将持续上涨。

　　财通证券(行情601108,诊股)近期分析也指出，供需两旺背景下，稀土有望实现长期稳定高毛利状态，使得产业进入良性发展轨道。长期以来，资本市场对稀土板块的关注点过多聚焦在价格上，但是应该看到行业的多维度质变，从简单的炒作价格切换到盈利角度，更多关注降本增量和高附加值磁材公司的发展潜力。