远大住工成立于2006年，是中国最大的PC构件和PC生产设备制造商。2019年11月，远大住工在港股上市，也成为了港股中第一家进行IPO的装配式建筑行业企业。2020年，新冠肺炎疫情对中国经济及建筑行业均造成了短期且重大的影响，而远大住工的生产经营也因此收到了不小的冲击，营收与业绩均出现不同幅度的减少。

　　在年报中，远大住工也提到了其在受到冲击的同时，也通过提升运营效率，深耕主业、探索创新，积极面对调整。其PC构件业务订单在2020年出现了逆势增长，新签合同40.91亿元，同比增长31.7%。在2020年末，远大住工手中PC构件业务已签未完成合同金额为51.96亿元，同比增长38.6%。这也意味着，其2021年的业务开工与收入有着充沛的保证。

　　在与年报同期发布的《股东周年大会的事务及股东周年大会通告》中，附录了远大住工的《2021年度财务报告的议案》，其中提及，2021年营收预算目标为49.2亿元，以此计算同比增幅将达到88%。

　　装配式建筑行业前景宽广

　　所谓装配式建筑，是指以现代化制造、运输、安装与科学管理的生产方式，代替传统建筑业分散、低水平、低效率的手工业生产方式，因此也别称为建筑工业化。其主要标志为建筑设计标准化、构配件生产工业化、施工机械化，以及组织管理科学化。

　　其中，设计标准化是建筑工业化的前提，也就是在设计中按照一定的模数标准规范构件和产品，形成标准化、系列化的部品，简化施工，便于成批生产。而工业化生产构配件的中间品工厂，则是建筑工业化的核心，其将传统建筑生产的现场浇筑，改为了入厂化制造，既提高了生产速度，也能够减少污染、保证质量、降低成本。

　　制图：金融界数据来源：公共信息

　　在海外发达经济体之间，装配式建筑已经具有了较高的普及率。例如日本2015年的数据显示，以全套住宅2/3或以上在工厂生产为认定标准，其装配式建筑渗透率达到15%。而其85%以上的高层集合住宅，均不同程度使用了预制构件。此外，截至2015年，新加坡人口的87%居住在是装配式政府组屋。而在美国，建筑工业化的进程出现的更早，2001年美国的工业化住宅已经达到了1000万套，占美国住宅总量的7%。

　　在国内市场中，装配式建筑的渗透率也在不断提升。2019年，装配式结构渗透率提升至13.4%，较上年提高了8个百分点。当年全国新开工装配式混凝土结构建筑2.7亿平方米，占新开工装配式建筑的比例为65.4%。

　　从根本逻辑上看，装配式建筑在国内市场中发展的外在刺激因素，主要有政策因素、环保压力，以及劳动力短缺与劳动力成本提升等。

　　2016年2月发布的《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》中提出，“大力推广装配式建筑，减少建筑垃圾和扬尘污染，缩短建造工期，提升工程质量……力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%。”这也是首次以正式文件形式对装配式建筑发展目标提出了要求。

　　此外，人口红利逐渐消失、农民工老龄化趋势显著、人工成本提升等，也是装配式建筑在国内发展的倒逼因素。2019年，全国农民工平均年龄已从2008年的34岁，增长至40.8岁。此外，建筑业农民工人数的绝对值也自2014年起持续下滑，建筑行业劳动力形式在不断恶化。

　　当下来看，装配式建筑的建筑安装成本可能高于传统现场浇筑，但长期来看，规模化、工厂化生产的装配式建筑将很大程度减少了人工工时和用工人数，展现出成本端优势。短期政策刺激叠加长期用工成本优势，也将推动我国装配式建筑行业进入快速成长期。

　　装配建筑行业龙头的先发优势 远大住工构筑品牌优势壁垒

　　远大住工的核心团队，早在1996年就已进入建筑工业化领域。从1999年其研发出第一代产品开始，至今已拥有了 8 代装配式建筑的产品体系、超过1亿平方米的工业化项目实践经验，以及覆盖全国的“远大联合”战略性工厂布局。

　　制图：金融界 数据来源：远大住工财务报告

　　2020年全年，尽管由于经济环境，以及自身业务转型等影响，远大住工收入与利润都有所下滑，但其核心业务PC构件制造却仍保持了同比小幅增长。在年报中，远大住工也表示，其“PC构件制造业务努力克服疫情的不利因素的影响，仍然保持增长势头。”而该业务在收入中占比的大幅提高，也是“持续专注并扩大PC构件制造业务的规模所致。”

　　作为中国最早进入装配式建筑行业的先行者，远大住工深耕行业多年，拥有产能、技术、品牌、客户等多方面能力与资源的领先优势。在地产业寒冬的2020年，这些优势保证了其面对挑战与行业调整的底气，而在未来装配式建筑行业爆发性成长期间，其构筑的优势壁垒也将助力远大住工跟上市场成长的步伐。

　　在2020年年报中，远大住工也提到了，其“与品牌房企战略客户的合作进一步加强，战略客户复购率显著提升，直营公司与品牌房企及大型建筑公司签订年度战略集采，锁定市场，扩大规模，实现标准共建与业务合作相互促进。”

　　“规模+效益”是远大住工发展的核心战略。而其主要做法，以重要城市建设的区域生产中心为节点与标杆，以“远大联合”计划之下布局的联合工厂为延伸，在全国覆盖主要装配式建筑市场，领军行业发展。

　　远大住工所谓的区域生产中心，是指其全资PC工厂与技术中心的结合体。在区域生产中心，PC构件制造能力在技术中心强大研发实力的支持下获得全面提升；同时，技术中心的研究成果可迅速应用于PC工厂的实时生产，提升产能产效同时实现技术的应用及发展。

　　截止2020年末，远大住工已在湖南省、浙江省、安徽省、江苏省、广东省、天津市及上海市建立七个区域生产中心

　　然而，装配式建筑行业一大特点，是其业务拓展受制于生产基地的辐射半径限制，超出辐射半径则会因物流成本过高而难以为继。想要覆盖全国市场，单靠全资生产基地，投资过高、风险较大。因此，远大住工推出了“远大联合”计划，有远大住工与当地业务合作伙伴合资成立联合工厂，共同生产PC构件。远大住工通常持有联合工厂35%的股权，投资额在2000万元~4000万元间。而这一模式，一方面能够以较小的资金成本快速占领市场，并推广其PC构件制造、管理体系，另一方面也有利于其另一业务——PC生产设备的销售，拉动了营业收入的提高。

　　2020年末，远大住工已累计投资62间联合工厂，其中具备生产能力58间。