美国10年期国债收益率近几个月来持续攀升，本月更是从年前的不到1%快速跃升至1.34%。5年期国债收益率攀升至0.59%，使得5年期与30年期国债收益率的差距一度达到157.45个基点，为2014年10月以来最阔。

　　市场分析认为，美债利率加速上涨将对股市等其他金融资产形成较大的破坏性。

　　1. 随着收益率上升，大多数企业的借贷成本也会上升，从而影响利润；

　　2. 部分厌恶风险型投资者可能抛售股票，重返国债和企业债，以获得更有意义的回报；

　　3. 许多投资者使用10年期美债收益率作为股票估值公式中的贴现率，这使得此前实际利率下降对科技股的提振作用，要比价值股大得多，而随着利率升高，局面可能得到扭转。

　　今年以来，全球市场表现都比较震荡，美国三大股指高位徘徊，以特斯拉为代表的新型科技股公司则高位下挫，特斯拉、苹果自上个月高点下跌超10%，脸书跌超5%。

　　亚市方面，周一沪指跌1.45%，深成指跌3%，创业板指跌4.47%。恒生指数跌幅达1.06%，恒生科技指数跌超5%。个股方面，小米、美团跌超5%，腾讯跌近4%。

　　同时受到通胀预期的提升，大宗商品表现强势，周一有色金属掀起涨停潮，沪铜、国际铜纷纷涨停。节后沪铜主力合约已涨超12%，伦铜创近10年新高，有色金属板块也集体大涨，铜陵有色(行情000630,诊股)、锡业股份(行情000960,诊股)、兴业矿业(行情000426,诊股)、天山铝业(行情002532,诊股)等个股涨停，江西铜业(行情600362,诊股)涨超8%，云南铜业(行情000878,诊股)、紫金矿业(行情601899,诊股)等涨超7%。

　　对于后市是震荡徘徊还是转头向下，各大投行之间的观点也不一样。

　　花旗策略师在本周的一份报告中表示，股市10%的回调“似乎非常有可能”，并指出，“如果不断上升的债券收益率拖累一些IT增长巨头……由于这类股票的比例过高，这将影响大盘指数。”

　　与此同时，野村证券分析师本周早些时候说，如果美国10年期国债收益率突破1.5%，可能会导致美股下跌8%。

　　但美国银行财富管理公司的首席投资官埃里克？弗里德曼表示：“当政府债券收益率上升时，所有资产价格应重新定价，这就是规则。不过，我认为收益率尚未上升到足以与股票竞争的水平。”

　　也有观点表示收益率上升最终是否会伴随着美联储基调的改变才是最重要的，单纯收益率上升只是“债券市场告诉所有人经济正在复苏并变得健康”，如果美联储开始缩减债券购买规模，这将会最终动摇市场。

　　如果长期借贷成本大幅飙升，导致金融环境收紧或引发流动性不足，美联储几乎肯定会出手干预，要么加大资产购买力度，要么实施收益率曲线控制。不过，到目前为止，美联储几乎没有任何表示担忧的迹象。纽联储主席John Williams近期表示，收益率上升显示对经济复苏的乐观情绪。