顶尖财经网(www.58188.com)2021-12-2 18:49:50讯：
回顾2021年的A股行情，以白酒、医药为代表的核心资产大幅回撤，而光伏、军工、新能源等成长性较强的板块则涨势较好。有关价值投资是否失效、价值风格与成长风格切换的争辩成为市场热议的话题。对此，长城基金副总经理、投资总监杨建华认为，价值投资并没有失效，把价值和成长当作对立面也是不妥的。在他看来，价值和成长并非简单的互换关系，成长本身也是价值的一部分。
杨建华认为，价值股不是简单的低估值股，这两个概念是有区别的，价值投资也不是简单的买入低估值个股。“我们心目中的价值股是有成长、有未来的公司，只是我们愿意以更好的性价比去买入和持有这些公司。判断价值股，并不是片面地看短期的低市盈率、短期的高分红。我认为如果一家公司的业绩不稳定或者未来经营情况不明朗，估值再便宜，很可能是估值陷阱。”
在杨建华看来，公司的质地、成长性是衡量企业是否具备投资价值的重要指标，那些真正具有内生价值的价值股，才是值得关注的标的。“从选股标准来看，我们还是要去寻找那些质地好、符合时代潮流的公司。如果一家公司的核心主业有明显竞争优势，所处的行业成长空间也很好，这样的公司一定有长大的机会，就符合我们的选股标准。换句话说，不是一定要买大公司，但要确认能看得见、看得清、看得准，买这样的公司才有意义。”杨建华表示。展望明年的布局方向，杨建华坚定看好消费升级和制造业升级两大主题。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）