而隔夜，华尔街似乎的确在这样一个充满不确定性的日子受到了不小的惊吓：美国三大股指均遭遇收低，道指收盘的跌幅超过了500点，标普500指数的11个主要板块全军覆没，金融股领跌，跌幅达到了2.3%，能源股也下挫了2.2%。

　　Themis Trading交易联席经理Joe Saluzzi表示，“周五是期权到期的重要日子，再加上对奥密克戎的一些担忧，进一步加剧了波动，我认为这给投资者带来了很大的不确定性——在年底要怎么布仓呢？”

　　事实上，如果按照往年的传统，随着下周西方圣诞节的到来，美股也将正式踏入岁末年初相对强势的“圣诞老人行情”之中。根据CFRA的数据，自1945年以来，标普指数在12月的最后五天和1月的头两天平均上涨了1.2%，一些投资者将这一现象称为“圣诞老人行情”。

　　然而今年12月迄今的一系列行情波动显示，即便圣诞老人这一回依然能如期而至，他一路乘坐的“雪橇车”也将注定颠簸不已。在近来的美股市场上，越来越大的行情波动似乎已经成为了唯一不变的趋势……

　　美股动荡行情不断惊扰华尔街

　　今日大涨、明日重挫——对于那些想要寻找一个连贯故事来解释市场走势的人来说，12月迄今的日子显然过得很痛苦。股市在涨涨跌跌中持续没有一条清晰的方向，而有一件事则怎么也挥之不去的：每日的行情跌宕程度不断恶化。

　　特别是在投机端，这种趋势很明显。在纳斯达克100指数中，本月每日收盘涨跌幅的绝对值约为1.5%，几乎是去年同期的两倍。

　　周三，当美联储宣布加快结束经济刺激计划并暗示明年加息三次时，纳斯达克100指数飙升了2.4%，但当市场进一步消化这一消息后，该指数在下个交易日就将涨幅全部抹去。以科技股为主的该指数在本周下跌逾3%，这是今年以来最糟糕的周线走势之一。

　　作为本轮牛市标志的市场平稳走势似乎已荡然无存。过去三周，纳斯达克100指数有五次出现单日涨跌幅超过2%的情况：三次上涨，两次下跌。这一数字已经与之前五个月的总数相当。

　　Harvest Volatility Management研究和交易主管Mike Zigmont指出，股市接连的大幅翻转反映出市场参与者的困惑程度正直线上升。

　　显然，有许多因素在眼下加剧了市场的跌宕：围绕奥密克戎变异株的一系列利好利空不断惊扰着市场；而本周异常鹰派的美联储和意外加息的英国央行，则意味着支撑全球股市过去20个月疯狂涨势的宽松周期即将结束。

　　这也令不少投行机构分析师的预测产生了明显的分歧：瑞士信贷策略师以历史经验为依据认为，在紧缩周期的初始阶段买入股票，其实是安全的；但美国银行的策略师则警告称，由于通胀失控，这一次情况可能会截然不同。

　　大盘涨得欢 个股难赚钱？

　　根据Refintive提供的数据显示，尽管纳斯达克指数今年迄今上涨了18%，但却只有31%的成分股高于200日移动平均线。主要由小盘股构成的罗素2000指数的这一比例也仅为36%。

　　尽管标普500指数成份股在这一广度指标上的表现更好——68%的成分股在200日移动平均线之上。不过，高盛本周早些时候公布的数据显示，自4月份以来五只权重股——苹果、微软、英伟达、特斯拉和谷歌母公司Alphabet——占据了该指数涨幅的约一半。标普500指数今年以来上涨约24%，目前接近历史高点。

　　高盛指出，更窄的上涨个股覆盖面可能预示着一段时期内的交投震荡将加剧，回调幅度大于平均水平且整体回报较弱。不过，该行分析师也指出，这一次股市的跌势可能有限，因企业获利强劲，且市场可能已经逐渐消化了美联储的鹰派立场。

　　但其他人就没那么乐观了。咨询公司Advisors Excel Wealth Management的首席投资官Tom Siomades认为，投资者应该做好迎接更多市场波动的准备。Siomades表示，“如果你不能忍受这种情况，你绝对应该降低一些风险持仓。”

　　美国个人投资者协会（AAII）周五公布的最新调查结果也显示，对美国股市短期前景持乐观态度的投资者比例已跌至3个月来的最低水平。

　　Axonic Capital的研究主管Peter Cecchini表示，“当前市场的上涨越来越多地依赖少数几只个股，但一旦这些权重股升势出现逆转，市场其他领域的力量则很难填补这一空白。此外，如果风险偏好突然枯竭，仓位的集中也会加剧波动，投资者会一下子竞相撤出从而相互踩踏。”

　　事实上，对于来年美股的前景，不少业内人士眼下已经开始放低了预期。标普500指数今年料将连续第三年实现按年上涨，而如果2022年延续涨势，连涨年头将达到4年，这个纪录过去虽然曾经实现过，但次数并不多，过去100年也仅有五次而已！