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证券行业周报:全面实施注册制继续关注财富管理转型和头部券商

加入日期:2021-12-13 18:09:23

  顶尖财经网(www.58188.com)2021-12-13 18:09:23讯:

  投资要点:

  中央经济工作会议提出全面实行股票发行注册制。中央经济工作会议12 月8 日至10 日在北京举行,会议要求,要抓好要素市场化配置综合改革试点,全面实行股票发行注册制。全面施行注册制,直接利好证券公司投行业务,重塑证券公司运营模式,头部券商更具优势。

  投交持续活跃,证券板块跑赢大盘,个股多数收涨。上周,申万非银指数收涨3.71%,证券板块收涨3.66%,跑赢沪深300 指数0.52 个百分点。两市日均成交额连续36 个交易日突破万亿元,两融余额维持高位,保险资金获准参与融券业务,有望进一步拓宽券源并激活券商融券业务。

  投资建议:

  证券个股分化明显,财富管理具备优势的券商获得青睐。年初至今,7只个股收涨,30 只个股走势不及证券Ⅲ指数(-4.13%);就估值来看,证券Ⅲ指数PB 为1.75X,25 只个股估值低于行业平均。广发证券东方证券兴业证券,年初至今分别收涨56.28%、38.15%、17.12%,PB估值分别为1.82 X、1.88X、1.68 X,与行业估值接近。

  中长期来看,建议关注头部券商以及财富管理赛道的优质券商。从中长期来看,证券行业助力资本市场高效运行,助力共同富裕大局。目前,资本市场处于第三次大变革时期,以注册制为“牛鼻子”,致力于改进资本市场运行机制、提升运行效率,充分发挥资本市场资源配置功能。建议关注兼具“无短板”与“有特色”的头部券商,以及具备差异化优势的特色投行。另一方面,财富管理赛道宽且长,建议关注财富管理大赛道的优质券商。各金融业态在财富管理的布局上刚刚开始,仅处于抢滩阶段,远未形成固定的竞争格局,建议关注在财富管理业务销售端、平台端或产品端具备优势的券商。

  风险提示:

  二级市场大幅下滑;疫情影响超出预期;资本市场改革不及预期

(文章来源:山西证券

文章来源:山西证券

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