顶尖财经网(www.58188.com)2021-11-4 13:32:07讯：

【13:08 锦江酒店(600754)：Q3国内业务逆势维稳 国外卢浮大幅减亏】

　　11月4日给予锦江酒店(600754)强烈推荐-A评级。

　　投资建议：受8 月南京疫情影响，公司国内酒店收入利润同比下滑，但经营数据表现好于同行，国外酒店经营好转大幅减亏，整体业绩表现好于预期。短期来看，公司中档酒店多分布于二三线城市，以商旅为主，抗疫情风险能力较强，叠加中高档结构升级，总部费用优化与开业加速，业绩表现好于酒店大盘；长期来看，19 年以来酒店存量缩减，新增供给减少，存量酒店的经营快速改善，叠加公司升级优化，RevPAR 迎来上行周期，锦江预计2023 年底开业至1.5 万家，未来2-3 年将是酒店复苏繁荣周期+快速扩张周期，鉴于疫情的不确定性，预计锦江22/23 年归母净利润15/19 亿，对应PE 38x/30x，给予“强烈推荐-A”投资评级。

　　风险因素：宏观经济风险；汇率波动；并购整合不达预期；境内外疫情风险。

　　该股最近6个月获得机构45次买入评级、29次增持评级、14次推荐评级、4次买入-A评级、3次强烈推荐-A评级、3次审慎增持评级、3次中性评级、2次优于大市评级、2次持有评级、1次NEUTRAL评级。