顶尖财经网(www.58188.com)2021-11-3 21:33:47讯：

　　核心推荐

　　基础化工重点

　　核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成)；钛白粉(龙蟒佰利)、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯(华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)、润滑油添加剂(瑞丰新材)等。

　　石油化工重点

　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC 产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化)；关注宝丰能源。

　　每周行业动态更新

　　本周化工品价格指数下跌，核心原料油价下跌，LPG 气下跌，LNG 气上涨，煤价下跌；C2、C5、农药、橡胶、维生素部分产品价格上涨。

　　本周中国化工品价格指数CCPI-5.7%；核心原料价格布油-1.3%，进口LPG-6.4%，国产LNG 气+8.5%，烟煤-37.0%。

　　原料端，C2、C5 部分产品价格上涨，C1、C3、芳烃部分产品价格下跌；制品端，农药、橡胶、维生素部分产品价格上涨，化纤、氯碱、磷化工、塑料、氨基酸部分产品价格下跌。

　　本周油价下跌，伊朗核谈判即将重启，北半球天气渐冷取暖需求存增量预期。

　　本周布油结算价从85.5 跌至84.4 美元/桶(跌幅1.3%)、美油结算价从83.8跌至82.6 美元/桶(跌幅1.4%)；美国商业原油库存4.31 亿桶(周环比+1.0%)，美国原油钻井数444 口(周环比+0.2%)。

　　供应端，根据隆众资讯，OPEC+每月至多40 万桶/日的小幅增产策略没有改变，11 月4 日将召开新一届会议，美国原油产量延续趋稳运行态势，伊朗核问题谈判即将重启。需求端，全球疫情近期有所恶化，但主要集中于欧洲地区，利空影响有限，随着北半球天气渐冷，天然气的紧缺导致转向石油产品的取暖需求存增量预期。政策面来看，根据隆众资讯，虽然美联储将于11 月开始收缩QE，但鸽派风格明显、且加息年内不会到来，美元仅窄幅波动，对油价影响有限。地缘政治来看，根据隆众资讯，中东等地暂无恶性事件发生，对油价影响有限。

　　天然气价跟踪：

　　价格跟踪：本周(10.21-10.27)欧美天然气期货价格分化。NBP 环比-7.05%，TTF 环比-7.14%，北美天然气期货上行，HH 环比+7.69%，AECO 环比+5.58%。

　　现货涨跌不一，HH 现货环比-3.31%；加拿大AECO 现货环比+7.74%，欧洲TTF 现货环比-0.09%。价差方面，东北亚LNG 现货到港均价为11063 元/吨，环比+2.57%，接收站销售均价为6804 元/吨，价差环比+517 元/吨(+5.66%)。

　　库存跟踪：根据EIA 数据显示，截至10 月22 日，美国天然气库存量为34610亿立方英尺，环比+920 亿立方英尺(环比+2.73%，同比-11.70%)，仍低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至10 月22 日，欧洲天然气库存量为28993 亿立方英尺，环比-717 亿立方英尺(环比-0.25%，同比-19.45%)。

　　国内价格：本周国内LNG 主产地价格涨势延续。截至10 月28 日，LNG 主产地均价为7307 元/吨，相较上周+6.38%，同比+95%；消费地价格涨幅依然较大，截至10 月28 日，LNG 主要消费地均价为7590 元/吨左右，较上周+8.99%，同比+105.52%。LNG 接收站报价7192 元/吨，较上周+10.39%，同比+101.74%。

　　重点化工品观点更新：

　　化工品价格涨跌幅：

　　本周价格涨幅靠前的重要产品为维生素B5(泛酸钙)(98%)+21%、联苯菊酯(99%)+17%、无水氢氟酸+17%、吡啶+17%、百草枯+15%、六氟丙烯+13%、丁基橡胶+13%、三氯乙烯+9%、乙腈+9%、防老剂4020 +7%、丙烯酰胺+7%、环氧乙烷+5%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为硫酸铵-22%、甲醛-22%、PVC(乙烯法)-19%、丁二烯-16%等。

　　新能源上游化工品价格涨跌幅：

　　光伏产业链相关化工品：工业硅-3%、三氯氢硅持平、纯碱(轻质持平、重质-1%)、醋酸乙烯+4%、EVA(光伏级)持平等。

　　锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-14%、碳酸锂(工业级+2%、电池级+6%)、磷酸铁-8%、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂持平等。

　　成本支撑坚挺，双控导致市场货源紧张，抬高无水氢氟酸价格。

　　本周无水氢氟酸(华东)涨17.0%至13750 元/吨。成本端，本周萤石粉(湿粉，华东)涨0.9%至2675 元/吨，成本端支撑坚挺；需求端，根据百川盈孚，制冷剂行情热度不减，对无水氟化氢市场探涨接受度尚可；供给端，根据百川盈孚，受应急管理部检查影响以及近期出台的双控政策，国内部分装置停车，限电导致华东地区开工负荷降低，国内货源处供应紧张状态，形成较强供给端利好。

　　吡啶形成成本支撑，供给端限电依旧，百草枯价格上涨。

　　本周除草剂产品价格普遍上涨，百草枯(华东)涨14.6%至23500 元/吨。成本端，本周吡啶(华东)涨16.7%至28000 元/吨，形成较强成本端支撑；需求端，市场按需采购；供给端，根据百川盈孚，华东地区限电依旧，同时带来的问题还有蒸汽价格上调，形成较强供给端利好。

　　异丁烯高位运行，市场货源偏紧，丁基橡胶价格上涨。

　　本周丁基橡胶(1751，燕山石化)涨12.9%至17500 元/吨。成本端，近期异丁烯市场高位运行，支撑成本；需求端，用户维持随用随买政策，刚需采购为主；供给端，根据百川盈孚，市场部分货源供应偏紧，宁波台塑丁基橡胶装置(年产能5 万吨)继续停车中形成利好。

　　副产法厂家开工降低，合成法厂家开工低迷，共同推高乙腈价格。

　　本周乙腈(吉林石化)涨9.1%至24000 元/吨。需求端，根据百川盈孚，当前下游农药及医药需求整体一般，多维持刚需采购为主；供给端，根据百川盈孚，合成法厂家大多停车，而副产法企业受限电限产影响，产量也同步缩减，本周乙腈现货供应持续偏紧。

　　下游价格高位稳定，个别停车企业暂未恢复，支撑三氯乙烯价格。

　　本周三氯乙烯(华东)涨9.1%至22647 元/吨。需求端，下游制冷剂等价格高位稳定，市场交投氛围良好；供给端，根据百川盈孚，个别停车企业暂未恢复，华东、西南地区生产企业维持现有开工负荷。

　　风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。

（文章来源：安信证券）