11个交易日涨幅逾110%

　　宇晶股份的股价可谓扶摇直上。二级市场数据显示，11月8日至11月24日，宇晶股份连续十三个交易日收盘价累计涨幅为147.21%，累计换手率为261.34%。记者注意到，11月初至今，宇晶股份接连发布三则股价异动公告。而自11月10日涨停以来，宇晶股份11个交易日连收8个涨停板，股价从21.44元/股，飙涨至45.19元/股，涨幅逾110%。

　　公开资料显示，宇晶股份成立于1998年，2018年11月29日登陆深交所，主要从事精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售。

　　宇晶股份股价的猛涨离不开工业母机概念的火热，数据显示，工业母机板块指数从10月末低点1021.69，升至11月23日高点1201.48，涨幅达17.6%。

　　股价强势走高下，宇晶股份近半数限售股即将解禁。据11月24日公告，公司限售股份4684.64万股将于11月29日解禁并上市流通，占总股本比例为46.85%。

　　有趣的是，股份尚处在三年限售期内，宇晶的董事就急着抛出减持计划。11月9日，宇晶股份公告，董事兼副总经理张国秋拟减持不超过175万股，占总股本的1.75%。11月11日，宇晶股份再次公告董事罗群强计划减持不超过150万股，占总股本的1.5%。按照最新收盘价45.19元/股计算，张国秋、罗群强可分别套现7908.25万元、6778.5万元。

　　董事减持心切，也引发了监管层的注意。深交所于11月19日向宇晶股份下发关注函，要求公司核查说明张国秋、罗群强在所持股票尚未解除限售的情况下披露减持计划的原因，减持后所得资金的主要用途，前述减持计划与公司股价异动时点及非公开发行事项筹划时点较为接近的原因及合理性，公司是否存在通过信息披露配合张国秋、罗群强后期减持的情形。

　　定增由实控人之子包揽

　　不过，宇晶的连续涨停略显蹊跷。11月11日，公司股价二度涨停，当日晚间宇晶股份在股价异动公告中首次提及，公司正在商议筹划非公开发行股票的事项。

　　深交所于11月19日向宇晶股份下发关注函，要求其说明本次非公开发行股票事项是否发生内幕信息泄露的情况等。公司在后续回复中予以否认。

　　11月15日，宇晶股份正式发布定增预案，拟非公开发行股票数量不超过2000万股，募资总额不超过3.42亿元，扣除发行费用后用于补充流动资金及偿还银行贷款。

　　根据预案，宇晶这次的定增由一人包揽，即实控人杨宇红之子杨佳葳。此外，定增完成后，杨佳葳将与杨宇红共同控制宇晶股份。这也意味着，宇晶股份上市不满三年，就迎来了实控人的变更。

　　深交所也在关注函中发问宇晶股份，说明筹划控制权变更的原因，以及认定杨宇红、杨佳葳为共同实控人具体依据。公司回复称，考虑家庭传承因素，杨佳葳未来将在公司经营中发挥更重要的作用。

　　记者注意到，宇晶此次非公开发行的股票价格为17.1元/股，以当前股价来看，杨宇红浮盈5.62亿元。

　　不仅定增的“肥水”没有流入外人田，宇晶还给原高管谋了波福利。披露定增预案当天，宇晶股份还公告，拟豁免原生产副总经理杨武民、原销售总监邓湘浩（已离职）在2018年公司上市时作出的“在本人所持公司股票锁定期满后，如减持公司股票，每年减持不超过上一年末所持股票数量的25%”的承诺。早在2020年11月，二人合计持有的130万股票解除限售，占总股本的1.3%。

　　深交所对承诺变更的合规性提出质疑，宇晶股份则称该承诺不属于法定承诺，系二人作出的自愿性承诺，不属于公司首次公开发行股份实施和完成的前提条件或必备条款，此次承诺变更符合相关规定。

　　业绩陷困局

　　事实上，宇晶股份的首发募投项目已遭遇数次延期。

　　2018年初登资本上市时，宇晶股份获准公开发行不超过2500万股新股，实际募资3.98亿元，用于研发中心扩建项目、多线切割机、研磨抛光机扩产项目和智能装备生产项目，上述三个项目分别将投入募集资金0.63亿元、1.38亿元和1.98亿元，预计建设周期分别为2年、1年和1年。

　　2020年6月，宇晶股份发布公告表示，三个募投项目的完工时间由2020年7月31日延期至2021年7月31日，主要原因是受疫情及项目变更影响，项目实施进度晚于预期。

　　眼看项目完工期限已经截止，宇晶股份却在今年8月1日再度公告，上述三个募投项目的完工时间被延期至2021年12月31日。对于延期原因，公司表示，由于实施方式的变更，以及受疫情及上半年雨水较多的影响，项目实施进度晚于预期。

　　与股价的高歌猛进形成反差，宇晶股份的业绩面临“出道即巅峰”的窘境。2018年，即上市当年，公司实现营收4.05亿元，归母净利润9898.26万元。而2019年至2020年，公司分别实现营收3.02亿元、3.65亿元，同比增长-25.55%、21.11%，归母净利润1370.33万元、-597.5万元，同比减少86.16%、143.6%。从扣非净利润上来看，2020年至2021年前三季度，公司分别亏损2066.4万元、152.71万元。

　　图源：Wind数据

　　此外，宇晶的现金流情况也不容乐观。上市以来，宇晶股份的经营性现金流每况愈下，除上市当年为0.71亿元，此后均为负值。2021年前三季度，其经营性现金流为-0.62亿。

　　记者还注意到，宇晶股份主营产品抛光研磨机毛利率自2018年的41%，下滑至2021年上半年的20.31%。

　　就资产质量而言，宇晶称不上优质。2021年前三季度，公司应收账款2.99亿、存货2.78亿，占净资产的72.4%。拉长时间线可发现，上市以来，宇晶股份应收账款和存货占比均超过净资产的一半。

　　记者致电致函宇晶股份，欲就公司经营情况进行采访，截至发稿，未获进一步回复。