顶尖财经网(www.58188.com)2021-11-21 23:53:13讯：

　　近日，锂电池巨头惠州亿纬锂能股份有限公司(以下简称“亿纬锂能”，300014.SZ)抛出的一份“股票激励计划”，引发市场和深交所关注。

　　根据亿纬锂能披露的《第三期限制性股票激励计划(草案)》，其拟以76元/股的价格向1639名激励对象定向发行不超过1760万股公司股份，约占其总股本的0.93%。激励对象包括公司董事、中高级管理人员、核心技术及业务人员等，同时此次股票激励计划需满足营收考核指标；截至11月12日收盘，亿纬锂能股价为131.59元/股，以此计算，股票授予价格相当于打了5.8折。

　　对此，深交所要求亿纬锂能详细说明本次限制性股票激励计划中，2021年业绩考核指标的确定依据和合理性以及是否能达到激励效果等。11月9日，亿纬锂能回复深交所关注函表示，2021年其业绩考核指标设定合理、科学。

　　《中国经营报》记者注意到，此次亿纬锂能激励计划的股票授予需满足相应条件。其中，业绩考核方面，2021年~2024年营收考核指标分别不低于163亿元、261亿元、418亿元和669亿元，如完成率超过或等于100%，解锁系数为1；100%~90%，解锁系数0.9；90%~80%，解锁系数0.8；小于80%时解锁系数则为0。

　　就本次股权激励设置条件是否合理等问题，截至发稿，亿纬锂能方面未向记者作出回复。

　　业内人士向记者表示，在上市公司股权激励的过程中，设置条件定的过高显得没诚意，定的过低涉嫌利益输送；此次亿纬锂能所设置的解锁条件或存在一定的问题。

　　业绩考核指标是否合理？

　　1639名激励对象想要获得授予的股票激励，需要满足一定的条件。其中最重要的莫过于公司层面的业绩考核指标。根据上述《激励计划(草案)》，公司层面业绩考核指标设定为2021年至2024年营业收入分别不低于163亿元、261亿元、418亿元、669亿元，每年分别归属25%。

　　记者注意到，亿纬锂能2020年实现营收82亿元，2021年前三季度营收为114亿元，与上述2021年163亿元的考核目标尚有差距。

　　11月9日，亿纬锂能因此收到深交所方面的关注函，要求其对“业绩考核指标的确定依据和合理性”等进行说明。

　　亿纬锂能方面回复深交所关注函表示，2021年业绩考核指标是结合市场趋势、历史业绩、执行订单规模等因素综合考虑后设定的，客观反映了宏观环境和行业环境影响，指标设定合理、科学。

　　北京特亿阳光新能源总裁祁海珅向记者表示，目前锂电池下游的新能源汽车和储能正处于“风口”，亿纬锂能的营收业绩考核指标定的不算高。

　　中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年1~10月，亿纬锂能动力电池装车量为2.12GWh，市占率2%，行业排名第六。

　　祁海珅分析道，亿纬锂能除了动力电池产品已经进入了行业头部位置外，其储能电池和储能系统的发力也比较早、业绩增长较快。“十四五”规划中，国家提出构建新能源为主体的新型电力系统，需要大规模的电力储能系统配置。未来几年到十几年，储能电池细分行业会迎来爆发式增长。

　　不过，亿纬锂能在回复中也坦陈，同2020年相比，今年前三季度公司营收增长基本来自于动力电池业务，包括三元软包和磷酸铁锂两部分。三元软包电池的出货对象主要在欧洲，由于现在航运资源紧张，可能严重影响出货进度；由于原材料价格上涨，磷酸铁锂电池成本压力增大、毛利率被压缩，不排除在第四季度为避免亏损，与客户商洽暂缓生产及交付。

　　解锁系数设置之疑

　　根据上述股票激励计划需满足的营收考核指标，如相应年度营业收入达成率小于90%且大于或等于80%时，解锁系数为0.8。这意味着，如完成率超过或等于100%，解锁系数为1；100%~90%，解锁系数0.9；90%~80%，解锁系数0.8；小于80%时解锁系数则为0。

　　对此，第三方独立研究机构透镜公司创始人况玉清接受记者采访时表示，在上市公司进行股权激励的过程中，所设置的条件是值得探讨的。定的过高显得没诚意，定的过低涉嫌利益输送，应该定在公司合理预期增长能达到的水平比较好。此次亿纬锂能所设置的目标并不低，不过锂电池行业确实处于快速增长中。

　　况玉清分析道：“此次亿纬锂能所设置的解锁条件有一定的问题，首先公司确定了一个解锁系数1的‘天花板’，然后0.9、0.8如此向下递减。可能比较合理的做法是设置一个基础目标，然后向上增加。假如行业增速是30%，可以把30%作为基础目标，解锁系数为1；如果达到40%，解锁系数1.1；达到50%，解锁系数1.2；最后设置一个最高系数。”

　　祁海珅则认为，此次76元的价格应该算是“温和式”的股票激励价格，1639名激励对象中，公司高管几万股的激励在行业内也不算离谱，算不上侵占现有股东的权益。至于能否达到激励效果，还需要企业经营管理体系的推动配合，如果额外再加码“利润考核”机制，效果可能会更佳。

　　对于股权激励在上市公司经营管理过程中的作用，全球薪酬福利咨询专家刘畅表示：“股权激励在上市公司的核心作用是对公司核心人员，如包含核心高管及公司认定的核心骨干在内，做长期激励；一般为3~4年的归属期。”

　　刘畅讲道，在全面薪酬的概念里，股权激励配合工资、津贴、绩效奖金、提成等实现对员工保留和激励，同时将员工利益和企业发展绑定。这也是为什么会有归属条件的设置。此外，人力成本占比高的企业，长期激励可以减少企业的现金流压力。

　　“在进行股权激励过程中营业收入被列为核心考核KPI，但并不唯一，其实更为多元的考核方式可能效果更好。”刘畅补充道。

　　四面出击扩充产能

　　此外，今年以来亿纬锂能在锂电及相关领域频频布局。

　　今年3月，亿纬锂能同“德方纳米”签署《合资经营协议》，双方拟共同出资1亿元设立合资公司。其中，亿纬锂能以自有及自筹资金认缴4000万元，持有40%的股权；德方纳米认缴6000万元，持有60%的股权。

　　设立的合资公司将专注于生产低成本优质的磷酸铁锂，并优先向亿纬锂能及其子公司供应；该项目计划投资总额为20亿元，年产能为10万吨。

　　两个月后，亿纬锂能全资子公司“亿纬亚洲”与贝特瑞(江苏)新材料科技有限公司(以下简称“贝特瑞”)和SKI共同对贝特瑞子公司常州市贝特瑞新材料科技有限公司进行增资，合资公司将注册资本由500万元增加至19.5亿元。

　　根据相关公告，贝特瑞以现金出资9.97亿元，占合资公司注册资本的51%；SKI出资4.89亿元，占25%；亿纬亚洲出资4.69亿元，占24%。合资公司设计年产量为5万吨高镍三元正极材料。

　　今年11月初，亿纬锂能再次发布公告称，公司已同荆门高新区管委会签订《战略投资协议》，拟在荆门市掇刀区完成固定资产投资305.21亿元，征地约3000亩，建设年产152.61GWh的荆门动力储能电池产业园项目。

　　同时，亿纬锂能也通过增资和股权收购等方式，积极布局动力电池上下游产业链。

　　今年6月，亿纬锂能以2000万元参与充电桩企业“特来电”的增资扩股，认购完成后将持有后者0.15%股权，；7月，亿纬锂能拟收购主营金属锂的“金昆仑”28.125%股权，并拟与其在青海共同建设年产3万吨碳酸锂和氢氧化锂项目。

（文章来源：中国经营网）