顶尖财经网(www.58188.com)2021-11-2 11:51:37讯：

　　每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

　　华西证券：军工板块关注度有望继续提升 全面看好跨年行情

　　当前全球新冠疫情仍处于大流行态势，国内部分省市接连发生本土疫情，宏观经济不确定性加剧，军工板块的逆周期属性有望凸显，投资价值进一步显现。

　　军工行业固有的计划特性、国防预算持续增长、装备采购费用占比不断提升、急缺新型装备升级换代迫切、针对中长期订单的大额预付款已到位等因素叠加，军工企业中长期业绩具有较高确定性。

　　近期航空装备新型号、老型号改进型密集亮相，打消了本轮装备批产放量之后，继型装备发展后劲不足以及军工企业增速持续性的担忧，加之东南、西南等周边局势紧张催化，军工板块关注度提升。

　　从博弈角度来看，军工指数多次在跨年行情中跑赢大盘，在跨年行情中，随着市场风险偏好的改善，军工板块关注度有望继续提升，军工指数或创新高，全面看好跨年行情。【点击查看研报原文】

　　国盛证券：军工的两重成长逻辑曝光 板块估值水平仍有很大上升空间

　　军工的第一重成长逻辑来看，全面备战能力建设带来武器装备放量列装，2022年随着产能释放，装备交付量及采购需求将再提速；军工的第二重成长逻辑来看，供给端的深刻变化带来利润率的上行。

　　另外，对于估值，相较于其高确定性的增长，军工板块估值水平仍有很大上升空间。展望未来5年，军工板块企业净利润增长的中位数预计在30%-40%，但不少军工企业切换到明年估值仅20~30XPE左右估值水平，我们认为随着Q4上游新一轮订单增长(明年业绩高增长明朗)、Q1~Q3季报逐步兑现高景气度，2021H1中报大额预收款代表的高确定性景气度应给予溢价行情。【点击查看研报原文】

　　东莞证券：军工行业三季报披露基本完成 下游主机厂业绩释放如期而至

　　国防军工行业三季报披露已基本完成，行业中游及下游主机厂成最大赢家，多数企业实现业绩高增长，合同负债成倍数提升，行业景气度进一步得到验证。看好行业“十四五”期间装备加速换代下的业绩增长，同时，还有国产替代加速下资金回流预期；另一方面，看好军民融合下的企业成长，如北斗产业链，特种芯片等板块。标的建议关注：中航沈飞、中直股份、紫光国微、振芯科技、北斗星通、航发动力、三角防务、中航高科、西部材料等。【点击查看研报原文】

　　中泰证券：航天工业捷报频传 关注商业航天长期投资价值

　　近期，我国航天事业捷报频传，在我国首颗太阳探测科学技术试验卫星“羲和号”成功发射之后，10 月 16 日，载人飞船神州十三号成功发射，这是我国空间站关键技术验证阶段的最后一次飞行任务。深空探测和载人航天对国家的工业实力与技术水平要求较高，航天是一项复杂的系统性工程，其成功离不开多个领域的尖端技术突破。这些技术中相当一部分具备向民用领域转化的特质，在实现产业化后能为国民经济带来较大的增量，具备较高的投资价值。

　　10 月19 日，由我国自主研制的目前世界上推力最大、可工程化应用的整体式固体火箭发动机在航天科技集团四院试车成功，标志着我国固体运载能力实现大幅提升。 固体火箭以其快速、灵活、结构简单的特性在航天发发射领域具有独特的价值，固体火箭的运力提升能大幅拓展固体火箭的应用场景，也有助于降低商业航天的发射门槛，以卫星互联网、遥感等为代表的商业航天应用有望加速发展，商业航天长期投资价值高，建议重点关注。【点击查看研报原文】

　　国信证券：军工板块逐步配置 组合上优选高景气赛道或平台型公司

　　行业中下游产能仍处于逐步提升阶段，军工行业未来两到三年仍是提速关键期。通过我们近期调研的情况看，目前景气度较高的领域还是集中在航空装备、导弹武器装备以及信息化装备领域。其中，航空下游主机客户仍是处于加紧赶交付的态势，对中上游供应商有明确的供应链保障要求，同时叠加预付款的合同保障，产业链各环节呈现出交付紧张的状态。导弹产业链因十三五末或十四五初新型号刚刚定型或即将定型，迎来大批量需求后产能提升正处于刚起步状态，未来两年有望快随加速，相应的产业链配套厂家有望受益较大。

　　军工板块逐步配置，组合上优选高景气赛道或平台型公司。该时点我们建议组合配置，重点选择核心受益高景气赛道或者受益行业且市值空间大的平台型标的：1)航空主战装备：主机厂重点推荐航发动力、中航沈飞。中上游配套重点推荐钢研高纳、三角防务、中航机电、西部超导、中航高科、爱乐达、江航装备、利君股份等。2)导弹武器装备：优选航天领域业务占比高、业绩弹性大标的，重点推荐航天电器、新雷能，关注盟升电子等。3)军工电子&信息化：重点推荐中航光电、紫光国微、振华科技、鸿远电子等。信息化建设也是十四五装备升级重中之重，关注七一二等。4)军民融合领域：大飞机、卫星互联网、北斗导航、新材料等均值得长期关注，重点关注睿创微纳等。【点击查看研报原文】

　　浙商证券：国防板块未来5-10年确定性高成长 当前为布局良机

　　国防板块未来5-10年确定性高成长，当前为布局良机。(a)国防行业中长期逻辑坚实：“备战/2027/建设与第二大经济体相称的强大国防”是既定方向，不因短期扰动而改变。(b)军工指数距历史新高还有70%空间：维持“国防板块将在波动中上涨，不缺热点事件/订单/业绩的催化，短期回调均提供买入机会”的判断。(c)保密属性赋予国航行业不断超预期的可能：未来新型号、新作战体系披露、军品外贸或打开国防行业更大的成长空间。【点击查看研报原文】

　　国海证券：军工行业进入景气度加速上行期 众多优质细分领域的基本面将持续向好

　　十四五期间是实现2027年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行期，行业产能正在扩张，众多优质细分领域的基本面将持续向好；股权激励等行业改革利好也有望逐渐显现。看好军工行业市场表现，给予行业推荐评级。建议重点关注导弹、军机和航空发动机产业链、上游景气度较高的军工新材料、军工电子和军工信息化等领域，重点标的如洪都航空、中航沈飞、航发控制、中航高科、中航光电、中航机电、航天电器、星网宇达、派克新材、三角防务、北方导航等。【点击查看研报原文】

　　太平洋证券：军工板块进入价值投资新时代 长期投资价值凸显

　　军工板块进入价值投资新时代，长期投资价值凸显。我们认为，在目前国际环境下，军工产品需求处于爆发的初期，优质企业业绩增长潜力巨大， 军工板块投资进入价值投资新时代。 虽然基于历史惯性， 军工板块仍具备较高的β属性，排除短期的波动扰动，行业长期投资价值凸显。上半年利润表端业绩增长趋势显著、资产负债表端改善明显。

　　板块估值略低于历史均值，未来业绩增长将不断消化估值，目前板块估值具备吸引力。目前军工板块市盈率(TTM)达到60.6， 低于2010年以来的历史均值66， 高于中位数57。 2020年初至今，军工指数上涨47.51%，但pe估值仅从56.5增长7%，涨幅较小，军工板块业绩增长明显消化估值。 十四五期间， 军工板块订单释放和业绩增长将继续起到消化估值的作用，我们认为目前军工板块估值具备吸引力， 择机布局龙头恰逢其时， 下跌带来更好配置时点。【点击查看研报原文】