对此，东吴证券提到，业绩空窗期，概念主题成短期主线。我们认为概念主题成为短期主线，这一方面是因为三季报披露结束，A股迎来持续近5个月的业绩空窗期，这期间政策、预期、主题，较业绩更占上风。在流动性不会收紧的预期下，各类概念主题成为短期资金追逐的方向。

　　与此同时，海通策略指出，A股岁末年初的躁动行情是固有规律，源于政策面和基本面的日历效应。如7-10月市场较弱，躁动行情往往较早启动且跨年。这次跨年行情有望展开，背景是A股估值尚可、微观资金充裕，驱动力来自宽信用政策落地、企业ROE将继续向上。

　　板块方面：

　　一、生物医药

　　华金证券表示，医药板块受疫情扰动导致的增速异常现象会消退，疫情带来的IVD和设备海外市场的机会也会很快去伪存真，后续有优质管线和品种跟进并借路出海的公司会进入新的发展阶段。整个医药制造业会回归到低增速阶段。疫情预期好转，将影响IVD、疫苗等板块的表现，国谈/集采的启动，将压制板块情绪。短期我们认为医药板块仍然会在震荡和情绪低迷中寻找平衡。

　　光大证券提到，后疫情时代，新冠流行或将成为一种新常态，“疫苗+治疗药物”将成为新冠防治策略。疫情对于医药行业政策产生了深远的影响，企业为了在竞争中取胜并实现企业价值的最大化也进行了多样化的战略升级和应对。但从长期看，医药健康投资的底层逻辑仍是人口结构老龄化趋势加快、医疗技术快速发展及医药卫生的投入加大等。我们认为明晰医药投资中的变与不变，顺应行业变革过程中的转型和挑战，立足国内的人口结构、经济发展等宏观趋势及医药健康产业内的鼓励创新、国产替代、国际化浪潮等，是行业的投资重点。

　　山西证券则指出，医药行业整体发展趋势依然向好，建议长期关注：(1)创新药：政策密集出台，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型；医保目录已建立动态调整，政策大力推动创新研发，我国医药创新已进入黄金发展期，开启国际化之路，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业恒瑞医药、复星医药等。另全球及国内创新药研发火热，新发现、新技术、新领域不断涌现，快速发展，双抗、CAR-T等细分领域国内即将进入商业化阶段，建议积极关注发展动态及相关优质企业。

　　(2)医疗外包服务(CDMO/CMO/CRO)：创新药研发等多因素推动下，国内CXO行业高速，随着行业政策的推进以及药品质量标准的提升，行业集中度有望进一度提升，建议关注行业龙头及细分市场龙头，如药明康德、康龙化成等。

　　(3)自我消费：随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有自我消费属性且规避医保控费政策的细分领域景气度持续，建议关注相关优质企业我武生物等。

　　二、环保

　　中国银河证券提到，日前国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，其中一项重点工作是循环经济助力降碳行动，还特别提到了“推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新兴产业废物循环利用”。建立绿色循环经济体系将成为未来一段时期的环保主题，资源回收再生板块将迎来高速发展，相关企业也将迎来高速增长期，危废资源化、垃圾焚烧、再生塑料等领域值得关注。

　　另外，日前，生态环境部发布关于公开征求国家生态环境标准《报废机动车拆解污染控制技术规范(征求意见稿)》及关于征求《对外投资合作建设项目生态环境保护指南(征求意见稿)》意见的通知，提及促进固体废物的综合利用，预计相关文件的正式出台将明确固废处理行业的发展方向。东莞证券指出，国家重视环保，政策持续推进，环保行业机会逐步显现，建议关注固废资源化标的浙富控股、高能环境、华宏科技，受益于碳中和的垃圾焚烧标的伟明环保、瀚蓝环境，新能源环卫装备标的宇通重工，污水处理标的碧水源。

　　首创证券表示，随着碳达峰行动方案的明确，“减污降碳”协同发展的不断推进，环保行业未来将受到越来越高的重视。整体来看，行业投资建设高峰期已过，随着运营项目占比不断加大，行业逐步进入有序健康、高质量发展阶段，精细化管理能力强、运营能力突出的头部企业将明显受益。

　　一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）