顶尖财经网(www.58188.com)2021-11-1 8:08:57讯：

　　《道德经》有云“飘风不终朝，骤雨不终日”，是说狂风不会刮一个早晨，暴雨也不会下一整天，用来比喻来势汹汹的东西，往往不会持续太久。就A股市场而言，在过去两年多的分化行情中，契合市场风格的投资者赚得盆盈钵满，但从历史规律看，这种状况或许不会持久下去。

　　最近几个月，最显著的特征是伴随结构性行情的演绎，市场震荡加剧。这一点在钢铁、煤炭等周期股上表现得尤为突出，很多投资者买入之后，很快就赚钱了，但由于没有及时获利了结，在接下来的调整中，很快又亏钱了。这几乎是近期市场的常态。

　　如何破解上述投资迷局？如何应对波动的市场？阅读基金三季报，我们可以发现投资高手的应对之道。从基金经理的应对策略看，更加关注长期发展趋势，更加强调公司质地，更加强调收益的源泉。

　　睿远基金明星基金经理傅鹏博表示，在市场调整过程中，对基本面向好的公司加大了配置，对基本面转弱的公司则降低了仓位。“从个股来看，管理层是否锐意进取、所处行业是否符合国家支持的产业发展方向，是考量的核心因素。”睿远基金另一位明星基金经理赵枫表示，从长期视角看，符合社会进步方向、长期创造价值的公司仍会持续带来回报。技术进步在加速推进，越来越多的企业面临变革的挑战和被颠覆的风险，但同时也给挑战者和颠覆者提供了获得巨大回报的可能性。

　　易方达的投资明星张坤再次强调了企业质地的重要性。在他看来，企业的生意模式、护城河和行业前景共同决定了企业的定价能力，而定价能力是投资获得高回报的最持久的决定性因素之一。由于短期股价涨跌更多地受突发因素的影响，因此高质量公司从短期看显得乏味，只有经过一段较长的时间才能观察到其美好的一面，这种情况下更要聚焦长期。

　　在市场波动加大的情况下，风物长宜放眼量成为股市长跑赢家的共同选择。富国基金朱少醒坦言：“并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪的周期性回归。”朱少醒再次强调了公司质地的重要性，认为选择具有良好“企业基因”、公司治理结构完善、管理层优秀的企业，才有更大概率在未来为投资者创造价值，分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。

　　需要指出的是，过去几年的分化行情让部分投资者轻松获得了很好的回报，这也提高了他们的收益预期。但从投资的规律看，长期高回报是很难持续的，投资的长期收益必然建立在企业发展基础上，这也是收益的源头活水。

　　尊重常识、回归本源，对投资收益保持合理预期，这应该是投资者的明智之选。

（文章来源：上海证券报）