历年10月多数净流入

　　昨天，作为国庆节后，也是四季度的首个交易日，盘面还是很热闹的，以贵州茅台、中国平安为首的“老白马”扬眉吐气，而煤炭、钢铁等近来大热板块却遭到了爆锤。

　　在盘面风格近来变之又变之际，昨日外资并不积极，全天净流出25.72亿元，这多多少少给人一种“开门绿”的感觉。

　　不过呢，自从2020年10月开始，至今年9月，外资已是连续12个月净流入。不仅如此，历年10月份外资也是净流入居多，2015年至2020年的6年间，有4年的10月份都是净流入的。

　　40股外资净买入过亿

　　对于个股来说，昨天外资买了谁又卖了谁，就十分值得关注了，毕竟这算得上是外资第一眼“相中”或“讨厌”的个股。

　　东方财富Choice数据显示，按个股持股量变动*个股成交均价估算的话，就A股来说，昨日外资对299只个股净买入超千万，其中净买入过亿的有40只。

　　具体看，伊利股份是昨日外资净买入最多的公司，净买入额达13.75亿元。其次是中国平安，净买入额为13.17亿元。这也是昨日外资净买入超10亿仅有的两家公司。立讯精密、中国太保和美的集团则被外资净买入超5亿，具体分别为8.38亿元、5.5亿元和5.15亿元。

　　而从持股量变动来看，这40家公司中有10家公司外资持股量昨天一天增幅超10%，大北农更是达到31.81%。此外还有隆平高科、中航机电、北大荒等公司。

　　食品饮料、非银金融居多

　　单看行业的话，上述昨日外资净买入过亿的40家公司，分布在申万一级行业的17个行业中，其中食品饮料最多，有7家。其次是非银金融，有6家。此外，医药生物、银行、农林牧渔和电子也分布较多，分别有4家、3家、3家和3家。

　　51股外资净卖出过亿

　　相反，昨日有322只个股被外资净卖出过千万，其中净卖出过亿的个股有51家。具体而言，贵州茅台是昨日外资净卖出最多的公司，达11.51亿元。其次是隆基股份，昨日外资净卖出8.14亿元。

　　从持股量变动来看，上述51家减持过亿个股中，有9家公司持股量昨天一天减少超10%，川发龙蟒减少达33.76%，还有盛新锂能、天顺风能、攀钢钒钛等也减少较多。

　　电力设备居多

　　同样，从行业角度看，昨日外资减持过亿的51家公司，分布最多的是电力设备，有11家。其次是电子，有9家。医药生物、有色金属和钢铁紧随其后，分别有6家、5家和3家。

　　四季度买成长还是周期？

　　从上述可见，昨日外资青睐食品饮料和大金融等，而明显抛售电力设备、有色、钢铁等近来大热板块。确实，随着煤炭、钢铁等周期股惊人上涨后，市场上对于谨慎追高的声音越来越多，而前期深跌的消费等则被越来越多的看好。

　　近日，中金公司发布研报称，展望10月，相比9月一部分政策变数(债务上限)和供应矛盾(疫情改善)，可能已经过了最差的情形，但利率上行的压力和影响仍在。因此整体来看，虽然还没有到完全高枕无忧的时候，但至少不是进一步恶化。

　　鉴于此，中金公司依然提示市场的波动风险，但可能逐渐呈现一个磨底状态，等待政策变数和供给矛盾进一步清晰化。在这个过程中，可以择机布局回调充分的标的。方向上，与宏观增长放缓和价格压力关联度不高的成长依然是更好的选择，时点上可以等待利率上行的扰动过后，不建议追高周期和大宗商品(除了石油有一部分通航需求外)。

　　当然了，也有人继续看好周期股。申银万国证券桂浩明表示，当前市场上的供求矛盾并没有因为周期股下跌而缓解，在某种程度上甚至还在进一步加剧。而且，由于大量上游原材料的主产地是在国外，国内企业很缺乏这些商品的定价权，而且国内的调控政策也难以对国际商品期货市场产生大的影响。特别是作为“商品之母”的原油，近期的价格仍然在不断上涨，而油价高涨之际，其他商品就很难跌下来。因此，从这一点来说，周期股的基本面没有变，并且仍然是向好的。

　　进一步的，桂浩明表示，在实体经济面临较大下行压力，需要采取措施稳增长的时候，通常总是从投资领域开始行动的，这个时候最先受到刺激的无疑是周期品，而不会是消费品。就四季度而言，市场上最大的机会，应该还是在周期股上。

　　对于已经到来的四季度，你认为是回调很多的消费等更有机会，还是周期股继续称王呢？

（文章来源：东方财富研究中心）