10月7日晚间，东兴证券(601198.SH)发布公告，拟与中国诚通控股集团有限公司(以下简称“中国诚通”)通过公开摘牌方式联合受让新时代证券98.24%股权。其中，东兴证券拟以自有资金出资，取得新时代证券34.385%股权。

　　但就在国庆假期前，9月27日西部证券也已发布公告，拟与北京金融控股集团有限公司(以下简称“北京金控”)组成联合体参与收购新时代证券98.24%股权。本以为西部证券收购新时代证券已成定局，却半路杀出了东兴证券这个“程咬金”。

　　今年9月16日，仍处于被接管状态的新时代证券在北京产权交易所发布了公司28.59亿股股权挂牌转让的消息，转让份额占新时代证券总股份的98.24%，转让方为新时代证券前十大股东中的八位，包括上海宜利实业发展有限公司、新时代远景(北京)投资有限公司等。正是这笔高比例股权转让吸引了西部证券和东兴证券两家券商的目光。

　　同业争夺新时代证券股权

　　2020年7月17日，证监会发布公告，决定接管新时代证券、国盛证券和国盛期货，接管期限为期1年。至今年7月16日，证监会又宣布延长接管期限至2022年7月16日。延长接管期间，接管组织、接管内容保持不变。

　　此前，监管层就曾透露，新时代证券等公司被接管的原因是“治理失衡”、“隐瞒实际控制人或持股比例”。这也意味着，公司并不存在清算资产、打包重组的可能，由监管引入新股东的可能性更大，此次老股东集体出清股权就是第一步。

　　但令市场没有想到的是，此次新时代高比例股权转让居然吸引力西部证券、东兴证券两家券商加入竞逐队伍。

　　对于此次收购新时代证券98.24%股权的目的，西部证券曾在公告中表示，有助于公司进一步优化资源配置，加快适应证券行业竞争新格局，切实增强战略、业务、人员及区域等多方面协同优势，不断提升公司的行业竞争力和盈利能力，助力公司实现战略目标。

　　东兴证券则称此次与中国诚通联合收购新时代证券股权，是公司参与化解金融风险、维护金融稳定的重要举措。东兴证券作为资产管理公司(AMC)系券商，在战略上提出深度协同中国东方资产管理股份有限公司不良资产处置主业，把握企业纾困、上市公司并购重组等机遇，发展差异化竞争力。东兴证券此次联合收购，既是对监管关于助力化解金融风险的积极响应，也是落实自身差异化战略的具体行动。

　　实际上，上述两家券商近年来均在关注同业并购机会。如东兴证券即在2020年阐述未来三年发展战略时称，将积极关注行业并购机会，把握资本补充的时机与节奏，适时推动增发、发行次级债、发行可转债等资本补充工作。而据接近西部证券人士向21世纪经济报道记者透露，公司股东一直力促公司对同业展开收购，称“不是收购别人，就要被别人收购”，此前公司还曾关注过太平洋证券的收购机会。

　　值得一提的是，就在东兴证券联合收购新时代证券，深度协同东方资产不良资产主业的同时，另一家AMC系券商华融证券却遭到了股东中国华融全面清仓，其给出的理由则是“根据监管机构对金融资产管理公司逐步退出非主业的要求”。

　　“个人认为券商牌照对于处置不良资产还是有十分重要的意义，中国华融‘清仓’华融证券可能更多是考虑到自身偿债的需要。”有AMC系券商人士表示。

　　另有四大AMC人员认为，目前企业重组重整市场潜力巨大，从企业发展角度，经济增长放缓、金融信用分化条件下，各行业的并购重组持续增多，行业集中度不断提升，伴随大量低效、不良资产的重新配置，需要相应的企业纾困、重组重整等投行类金融服务。“资本市场的改革也为不良资产业务提供了募资、投资、管理、退出的渠道和空间。”

　　各怀战略目标，百亿券商资产花落谁家

　　实际上，如果能够成功收购新时代证券，对西部证券业务版图的扩张具有十分重要的意义。

　　从西部证券财报数据来看，截至2021年6月30日，公司共在全国拥有超过107家营业部。但作为一家根植于西部地区的券商，西部证券所拥有的107家营业部中，就有60家位于陕西一省，即便在北京、上海西部证券仅分别拥有2家和5家营业部，其布局也显著失衡。

　　而新时代证券合计拥有63家营业网点，布局则相对均衡，且在北京、上海、内蒙古、河南等西部证券布局较少的地区拥有较为丰富的网点。如能够成功吸纳新时代证券，西部证券则有望围绕经纪及财富管理业务打造全国性的布局。

　　在这一点上，东兴证券营业网点布局也有所“缺陷”。公司72家营业部中，有34家集中在福建一省，新时代证券的加入也能对公司营业网点布局形成有力补充。另外，新时代证券业投资银行业务中，债券业务具备一定实力，2020年完成2只公募债券和18只私募债券发行，其发债能力也将为东兴证券协助中国东方处置不良资产提供帮助。

　　除两家竞逐新时代证券的券商外，与东方证券一道参与收购的中国诚通“来头”则更大，中国诚通是由国务院国资委监管的央企，并且在十八大之后开启的新一轮国企改革中成为首家国有资产经营公司试点企业。根据东兴证券公告，截至2021年6月末，中国诚通总资产达4324.69亿元、净资产达2177.5亿元。而中国诚通同时也是东兴证券的前十大股东，持有东兴证券1.04%的股权。未来一旦收购新时代证券成功，中国诚通也将完成对券商的一参一控。

　　不过在被接管期间，新时代证券的业绩也有所下滑，从已披露的2020年年报数据来看，当期公司实现营业收入16.04亿元，实现净利润3652.57万元，两项指标均较2019年同期数据出现较大幅度下滑，分别下降17.9%和77.0%。不过从此前证券业协会公布的数据来看，2021年上半年，新时代证券业绩有所回暖，合计实现营业收入4.55亿元，净利润1.59亿元。截至2020年12月31日，新时代证券资产总额为176.74亿元，其中，母公司资产总额为166.87亿元，净资本70.56亿元。

　　按照北京产权交易所公布的信息，此次新时代证券28.59亿股股权公开挂牌方式转让的披露起止日期为2021年9月16日至2021年10月19日。这一场券业收购的“大戏”届时即将见分晓。

（文章来源：21世纪经济报道）