10月29日晚间，证监会就《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见（征求意见稿）》（下称“《指导意见》”）公开征求意见，其中就基本原则、发行人及中介机构、监管和市场约束机制、强化责任追究等四个部分进行了说明。

　　证监会表示，科创板、创业板试点注册制以来，招股书仍存在篇幅冗长、针对性不足、合规性信息过多、投资决策作用偏弱、语言不够简明等问题，信披质量还需进一步提高。

　　涉及多方

　　“为认真贯彻党中央、国务院决策部署，落实以信息披露为核心的注册制改革要求，进一步提高招股说明书信息披露质量，推动资本市场高质量发展，现就提高招股说明书信息披露质量提出如下意见。”证监会在《指导意见》中指出。

　　一是基本原则。坚持以投资者需求为导向，满足不同类型投资者的多样化需求；坚持问题导向，多措并举提高招股说明书信息披露质量；坚持综合施策，形成工作合力。

　　第二项，是督促发行人及中介机构归位尽责，撰写与编制高质量的招股说明书。

　　《指导意见》指出，发行人及相关人员应当确保招股说明书内容真实、准确、完整，并依法配合中介机构开展工作；各中介机构应当归位尽责，按照职责分工认真开展招股说明书撰写与编制工作。在撰写招股说明书时，发行人及中介机构应当减少合规性信息和冗余信息，紧密结合发行人自身特点进行披露，并注重优化招股说明书语言表述和版式设计。

　　三是充分发挥行政监管、自律监管和市场约束机制作用，引导提高招股说明书信息披露质量。证监会相关部门和证券交易所应当通过加强审核引导、完善制度规则等方式，形成工作合力，引导发行人及中介机构提高招股说明书信息披露质量。

　　四是强化责任追究，确保提高招股说明书信息披露质量各项措施落地落实。

　　质量有待提升

　　需要指出的是，在本次《指导意见》出来之前，监管层就曾多次在问询中就招股书中的相关表述发出了疑问。

　　据记者不完全统计，2021年以来，在科创板和创业板IPO企业的问询中，沪深交易所多次提及到了用“简洁、通俗易懂的语言”表述，部分涉及公司招股书的业务论述、风险揭示，还有极个别的是涉及财务分析章节。

　　例如，对拟申请科创板IPO的江苏隆达超合金股份有限公司，上交所要求其重新撰写“业务与技术”章节，“使相关内容与发行人产品销售收入结构相匹配，客观反映发行人业务情况，并删除重复冗余内容”；

　　另一家企业无锡市好达电子股份有限公司，上交所表示公司招股书中风险因素中的“市场竞争风险”未充分说明公司与龙头企业在技术水平、市占率、产品应用领域等方面的差距，“诉讼风险”未充分说明未决诉讼对公司产品销售、技术研发等生产经营的影响，要求其充分披露风险产生的原因和对发行人的影响程度。

　　对于申请在创业板上市的企业，监管也对同样其提出相应要求。如申请在创业板上市的珠海天威新材料股份有限公司，深交所要求其“相关风险按照重要性原则予以排序，量化分析原材料价格波动、受新冠疫情影响等风险，对新产品研发风险、应用领域的数字化进程不达预期风险作出有针对性的描述，重新撰写相关内容”。

　　“科创板、创业板试点注册制以来，招股说明书信息披露质量有所提升，但仍存在篇幅冗长、针对性不足、合规性信息过多、投资决策作用偏弱、语言不够简明等问题，不仅降低了招股说明书的可读性，加大了投资者甄别和利用有效信息的难度，也在一定程度上影响了市场各方对注册制改革的认知和评价，影响了资本市场资源配置功能的发挥。”证监会表示。